Dự báo giá đô la Úc: Rào cản 0,7000 xuất hiện trên chân trời

• Cặp AUD/USD tiếp tục tăng, tiến gần đến ngưỡng 0,7000 quan trọng.
• Áp lực bán đối với Đồng đô la Mỹ gia tăng nhanh chóng vào thứ Ba.
• Số liệu lạm phát sẽ được công bố vào thứ Tư tại Úc.

Hiện tại, không có gì có thể ngăn cản sự tăng trưởng của cặp AUD/USD, khi Đồng đô la Úc vẫn được hỗ trợ tốt bởi sự cải thiện hơn nữa trong môi trường rủi ro và ý tưởng rằng RBA có thể bắt đầu tăng lãi suất trong những tháng tới.

Đồng đô la Úc (AUD) tiếp tục tăng mạnh vào thứ Ba, đưa cặp AUD/USD gần mức 0,7000 lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2023, tăng trong bảy ngày liên tiếp.

Diễn biến này gần như hoàn toàn là câu chuyện của Đồng đô la Mỹ (USD), khi sự yếu kém rộng rãi của Đồng bạc xanh vẫn không suy giảm, được hỗ trợ bởi tâm lý rủi ro cải thiện và căng thẳng thương mại dai dẳng, tất cả kết hợp với sự thận trọng gia tăng trước cuộc họp của FOMC vào thứ Tư.

Úc: động lực giảm, nền tảng ổn định

Dữ liệu mới nhất của Úc không thực sự gây ấn tượng mạnh, nhưng cũng không chỉ ra vấn đề nào. Động lực vẫn ổn định, đúng vậy, nhưng bức tranh tổng thể vẫn trông giống như một sự hạ cánh nhẹ nhàng.

Chủ đề này được phản ánh trong số liệu Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) tháng 1, khi cả PMI ngành sản xuất và dịch vụ đều cải thiện và duy trì ở mức mở rộng thoải mái, lần lượt là 52,4 và 56,0. Doanh số bán lẻ vẫn giữ vững khá tốt, và trong khi thặng dư thương mại thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ AUD trong tháng 11, nó vẫn duy trì ở mức dương.

Tăng trưởng kinh tế đang chậm lại, nhưng chỉ từ từ. Thực tế, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã tăng 0,4% theo quý trong giai đoạn tháng 7–tháng 9, giảm từ 0,7% trước đó. Về mặt hàng năm, GDP giữ ổn định ở mức 2,1%, phù hợp với dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Thị trường lao động tiếp tục là điểm sáng. Việc làm đã tăng 65,2 nghìn trong tháng 12, và Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1% từ 4,3%.

Lạm phát vẫn là phần khó khăn nhất của câu chuyện. Có tiến triển, nhưng chậm. Lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần đã giảm xuống 3,4% trong tháng 11, trong khi chỉ số trung bình cắt giảm giảm xuống 3,2%, vẫn cao hơn phạm vi mục tiêu của RBA. Một điểm tích cực nhỏ đến từ khảo sát của Viện Melbourne, nơi kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng giảm xuống 4,6% từ 4,7%.

Trung Quốc: hỗ trợ mà không có sự bùng nổ

Trung Quốc vẫn đang cung cấp hỗ trợ cơ bản cho AUD, chỉ là không mạnh mẽ như trong các chu kỳ trước.

Kinh tế đã tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,5% trong quý tháng 10–tháng 12, với tăng trưởng theo quý đạt 1,2%. Doanh số bán lẻ tăng 0,9% trong một năm đến tháng 12. Những con số vững chắc, nhưng không phải là loại có xu hướng kích thích sự tăng giá mạnh mẽ của AUD.

Các chỉ số gần đây hơn chỉ ra sự ổn định: Cả PMI ngành sản xuất chính thức và chỉ số Caixin đều quay trở lại mức mở rộng ở mức 50,1 trong tháng 12. Hoạt động dịch vụ cũng cải thiện, với PMI phi sản xuất ở mức 50,2 và PMI dịch vụ Caixin giữ ở mức khỏe mạnh 52,0.

Thương mại là điểm nổi bật. Thặng dư đã mở rộng lên 114,1 tỷ USD trong tháng 12, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng gần 7% trong xuất khẩu và tăng 5,7% trong nhập khẩu.

Lạm phát vẫn hỗn hợp. Lạm phát CPI không thay đổi ở mức 0,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12, trong khi lạm phát Chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn âm ở mức -1,9%, cho thấy áp lực giảm phát chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn giữ cách tiếp cận thận trọng: Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) đã được giữ nguyên vào đầu tháng 1 ở mức 3,00% cho một năm và 3,50% cho năm năm, củng cố kỳ vọng rằng hỗ trợ chính sách sẽ vẫn dần dần chứ không mạnh mẽ.

RBA: giữ vững lập trường

RBA đã đưa ra một tông điệu vững chắc tại cuộc họp tháng 12, giữ nguyên Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 3,60% và không có dấu hiệu khẩn cấp nào để điều chỉnh chính sách.

Thống đốc Michele Bullock đã phản đối kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian gần, làm rõ rằng Hội đồng cảm thấy thoải mái khi giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn và sẵn sàng thắt chặt hơn nếu lạm phát không hợp tác.

Biên bản cuộc họp tháng 12 đã thêm một số sắc thái, tiết lộ cuộc tranh luận về việc liệu các điều kiện tài chính có đủ hạn chế hay không. Cuộc thảo luận đó giữ cho việc cắt giảm lãi suất chắc chắn nằm trong danh mục "không được đảm bảo".

Chú ý hiện nay chuyển sang chỉ số CPI trung bình đã điều chỉnh quý 4 vào thứ Tư, có thể là một yếu tố chính trong giai đoạn tiếp theo của cuộc tranh luận chính sách.

Dù vậy, thị trường hiện đang định giá khoảng 60% xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 3 tháng 2, với hơn 63 điểm cơ bản thắt chặt được định giá vào cuối năm.

Định vị: áp lực giảm, lạc quan thận trọng

Dữ liệu định vị gợi ý rằng điều tồi tệ nhất của tâm trạng giảm giá có thể đã qua, mặc dù sự tin tưởng vẫn còn mỏng manh. Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 1 cho thấy các vị thế bán khống ròng đầu cơ trong AUD đã giảm xuống khoảng 14K hợp đồng, mức đọc tiêu cực thấp nhất kể từ cuối tháng 9 năm 2024.

Số lượng hợp đồng mở cũng đã tăng lên, đạt khoảng 230,6K hợp đồng. Điều này cho thấy một số sự tham gia mới, nhưng tổng thể bức tranh vẫn nghiêng về sự thận trọng hơn là sự nhiệt tình tăng giá rõ rệt.

Điều gì có thể thay đổi cán cân tiếp theo

Ngắn hạn: Các dữ liệu của Mỹ, các tiêu đề liên quan đến thuế quan và cuộc họp Fed sắp tới có khả năng chi phối phía USD của phương trình. Trong nước, dữ liệu lạm phát vào ngày 28 tháng 1 sẽ là công bố chính trước quyết định lãi suất của RBA vào tuần tới.

Rủi ro: AUD vẫn rất nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu. Bất kỳ sự thay đổi mạnh mẽ nào về tâm lý ngại rủi ro, lo ngại mới về Trung Quốc, hoặc sự phục hồi mạnh hơn mong đợi của USD có thể nhanh chóng hạn chế các mức tăng thêm.

Cảnh quan kỹ thuật

AUD/USD tiếp tục tăng cao hơn. Tuy nhiên, khi cặp tiền này tiếp tục bước vào vùng quá mua, ý tưởng về một sự điều chỉnh kỹ thuật được kỳ vọng sẽ thu hút sự chú ý.

Đối diện với điều đó, ngay phía trên là mức 0,7000, trong khi một động thái vượt qua mức này có thể mở đường cho một chuyến đi tiềm năng hướng tới mức trần 2023 ở 0,7157 (ngày 2 tháng 2).

Về phía giảm, đáy 2026 ở mức 0,6663 (ngày 9 tháng 1) đến trước, tiếp theo là các đường SMA 55 ngày và 100 ngày tạm thời ở mức 0,6640 và 0,6604, tương ứng. Việc mất khu vực này có thể đưa việc kiểm tra đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức 0,6545 trở lại radar trước đáy tháng 11 ở mức 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Xem xét bức tranh rộng hơn, các mức tăng thêm có khả năng xảy ra khi nằm trên các đường SMA 200 tuần và 200 ngày ở mức 0,6618 và 0,6545.

Trong khi đó, các chỉ báo động lượng đang hướng tới các mức tăng thêm, mặc dù không thiếu sự thận trọng: chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) vẫn nằm trong vùng quá mua gần mức 82, trong khi chỉ số ADX khoảng 40 cho thấy một xu hướng thực sự mạnh mẽ.

Kết luận

AUD/USD vẫn gắn chặt với tâm lý rủi ro toàn cầu và quỹ đạo kinh tế của Trung Quốc. Một sự phá vỡ bền vững trên 0,7000 sẽ cần thiết để gửi một tín hiệu tăng giá rõ ràng hơn.

Hiện tại, một đồng USD yếu, dữ liệu trong nước ổn định, nếu không nói là không nổi bật, một RBA đang lên kế hoạch thắt chặt chính sách tiền tệ của mình, và sự hỗ trợ khiêm tốn từ Trung Quốc giữ cho xu hướng nghiêng về các mức tăng thêm.