Dự báo giá đô la Úc: Mức tiếp theo ở phía giảm xuất hiện 0,6900

• AUD/USD thay đổi giữa tăng và giảm gần khu vực 0,7020 vào thứ Năm.
• Đồng đô la Mỹ gia tăng sức ép và thách thức mức cao tháng 2 giữa bối cảnh lãi suất tăng.
• Tỷ lệ thất nghiệp ở Úc giữ ổn định ở mức 4,1% trong tháng 1.

AUD/USD đã chịu áp lực giảm giá trở lại trong vài ngày qua, điều chỉnh từ mức cao mới khoảng 0,7150 đạt được vào đầu tháng. Trong khi đó, lập trường diều hâu từ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), lạm phát dai dẳng và các yếu tố cơ bản trong nước khá khỏe mạnh tiếp tục hỗ trợ cho lập trường tích cực xung quanh đồng đô la Úc (AUD).

Đồng đô la Úc (AUD) vẫn chịu áp lực liên tục vào thứ Năm, với AUD/USD giảm xuống gần khu vực 0,7020 và ghi nhận mức thấp mới trong nhiều ngày sau khi có sự tăng nhẹ ban đầu lên khu vực 0,7080 sau báo cáo thị trường lao động tháng 1 ở Úc.

Điều đó nói lên rằng, cặp tiền này tiếp tục di chuyển ở phần thấp hơn của phạm vi gần đây trong bối cảnh sự phục hồi không ngừng của đồng đô la Mỹ, khi các nhà đầu tư tiếp tục suy đoán về con đường lãi suất tiềm năng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong năm nay, trong khi các dữ liệu kinh tế Mỹ vững chắc cũng giúp cảm giác tăng giá.

Úc: làm chậm lại, nhưng không đến mức sụp đổ

Úc đang chậm lại, đúng vậy, nhưng điều đó đang diễn ra theo cách có kiểm soát, gần như có trật tự. Điều này không giống như một nền kinh tế đang mất đà. Nó giống như một nền kinh tế đang chuyển xuống một cấp độ sau khi đã hoạt động hơi quá mức.

Các khảo sát Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) tháng 1 kể câu chuyện đó một cách rõ ràng. Ngành sản xuất đạt 52,3 và dịch vụ đạt 56,3 đều vẫn thoải mái trong vùng mở rộng. Điều đó không phải là lãnh thổ bùng nổ, nhưng vẫn là khỏe mạnh. Doanh số bán lẻ vẫn ổn định, thặng dư thương mại mở rộng lên 3,373 tỷ AUD vào cuối năm 2025, và Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% theo quý trong quý 3, nâng mức tăng trưởng hàng năm lên 2,1%. Nói cách khác, về cơ bản phù hợp với những gì Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) mong đợi.

Thị trường lao động? Không xuất sắc, nhưng vững chắc. Việc làm tăng 17,8K trong tháng 1, hơi thấp hơn dự báo, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%. Đó không phải là dấu hiệu của sự căng thẳng.

Nơi mọi thứ trở nên phức tạp hơn là lạm phát. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12. Chỉ số trung bình đã điều chỉnh đạt 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái và 3,4% theo quý trong quý 4, vẫn ngồi không thoải mái trên mức giữa của mục tiêu 2% đến 3% của RBA. Và nếu điều đó chưa đủ, kỳ vọng lạm phát của Viện Melbourne đã tăng lên 5,0% trong tháng 2, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2023. Đó là loại số liệu mà các nhà hoạch định chính sách không thể bỏ qua.

Tăng trưởng tín dụng cũng cho thấy chính sách đang thắt chặt nhưng không ngột ngạt sau khi các khoản vay nhà ở tăng 10,6% theo quý trong quý 4 và cho vay đầu tư tăng 7,9%.

Trung Quốc: gió nhẹ, không phải gió đuôi

Trung Quốc tiếp tục đóng vai trò là một yếu tố ổn định cho đồng đô la Úc, mặc dù nó không cung cấp nhiên liệu tên lửa.

Nền kinh tế tăng trưởng 4,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý 4 và 1,2% theo quý, trong khi doanh số bán lẻ tăng 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12. Điều đó ổn định, đáng kính. Nhưng không phải là loại động lực có thể thay đổi câu chuyện toàn cầu.

Phân tách PMI tháng 1 rất đáng chú ý. Ngành sản xuất và phi sản xuất chính thức đã rơi vào vùng thu hẹp với các chỉ số lần lượt là 49,3 và 49,4. Trong khi đó, PMI sản xuất và dịch vụ của Caixin vẫn giữ trên 50, đạt 50,3 và 52,3. Các lĩnh vực lớn liên kết với nhà nước có vẻ yếu hơn; các công ty tư nhân nhỏ hơn có phần kiên cường hơn.

Thặng dư thương mại đã tăng vọt lên 114,1 tỷ USD trong tháng 12, nhưng lạm phát vẫn ở mức thấp. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ tăng 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái, và giá sản xuất giảm 1,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều đó không phải là tái lạm phát. Đó là sự giảm phát kéo dài.

Về mặt chính sách, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn một năm và năm năm ở mức 3,00% và 3,50%. Thông điệp là bình tĩnh và hỗ trợ, không mang tính chất quyết liệt; điều đó có nghĩa là ổn định hơn là kích thích.

RBA: thắt chặt, nhưng không liều lĩnh

Quyết định của RBA nâng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 3,85% vào đầu tháng này đi kèm với một tín hiệu rõ ràng: lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu.

Các dự báo cập nhật cho thấy áp lực giá vẫn ở trên mục tiêu trong phần lớn thời gian dự báo. Biên bản cuộc họp rất rõ ràng; nếu không có đợt tăng lãi suất gần đây, lạm phát có thể đã ở trên mục tiêu quá lâu. Ngoài ra, các nhà hoạch định chính sách đánh giá rằng sự cân bằng rủi ro đã thay đổi đủ để biện minh cho việc thắt chặt.

Nhưng đây không phải là một chu kỳ tăng lãi suất tự động. Không có cam kết trước. Con đường phía trước phụ thuộc vào dữ liệu, dừng lại ở đó.

Các thị trường đang định giá khoảng 41 điểm cơ bản của việc thắt chặt bổ sung trong năm nay. Điều này không phải là quá mạnh mẽ, nhưng đủ để giữ hỗ trợ lợi suất cho đồng đô la Úc.

Định vị: tái xây dựng, không quá đông đúc

Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các nhà giao dịch phi thương mại (nhà đầu cơ) đã nâng lượng mua ròng lên khoảng 33,2K hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 2, mạnh nhất kể từ tháng 12 năm 2017.

Điều này không cảm thấy như một sự siết chặt. Nó cảm thấy như các nhà đầu tư đang âm thầm tái xây dựng sự tiếp xúc.

Hơn nữa, lãi suất mở đã giảm xuống khoảng 247,2K hợp đồng, cho thấy niềm tin đang cải thiện, nhưng giao dịch không bị đông đúc. Vẫn còn chỗ nếu tâm lý tiếp tục vững mạnh.

Tóm lại, các nhà đầu tư đang thận trọng nhưng có chủ đích quay trở lại với đồng AUD.

Điều gì tiếp theo

Ngắn hạn: đồng đô la Mỹ vẫn quyết định nhịp điệu. Các số liệu kinh tế của Mỹ bất ngờ, ngôn từ thuế quan hoặc tiếng ồn địa chính trị có thể nhanh chóng làm thay đổi AUD/USD. Tại nhà, các số liệu PMI sơ bộ sắp tới sẽ giúp xác nhận liệu câu chuyện hạ cánh mềm vẫn còn nguyên vẹn.

Rủi ro: đồng AUD là một loại tiền tệ có beta cao. Nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu xấu đi, nếu Trung Quốc lại bất ổn, hoặc nếu đồng bạc xanh lấy lại động lực mạnh mẽ, sự tháo lui có thể diễn ra nhanh chóng.

Bối cảnh kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7051. Các Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55-, 100- và 200 ngày đều tăng, với SMA ngắn hơn nằm trên các SMA dài hơn, củng cố thiên hướng tăng giá. Giá giữ trên các tham chiếu này, với SMA 55 ngày ở mức 0,6808 cung cấp hỗ trợ động gần đó. Chỉ báo sức mạnh tương đối (14) ở mức 60,77 cho thấy động lực tích cực mà không có điều kiện quá mua. Kháng cự ngay lập tức nằm ở mức 0,7158, tiếp theo là 0,7283, và việc đóng cửa trên mức trước có thể mở ra con đường hướng tới mức sau.

Đo từ mức thấp 0,6421 đến mức cao 0,7147, mức thoái lui 23,6% ở 0,6976 cung cấp hỗ trợ ban đầu, trong khi mức thoái lui 38,2% ở 0,6870 đánh dấu điểm xoay tiếp theo. Các đợt giảm giữ trên mức đầu tiên sẽ giữ cho xu hướng tăng rộng hơn được nguyên vẹn; một sự phá vỡ xuống dưới có thể làm lộ ra mức thứ hai. Chỉ số Định hướng Trung bình (14) giảm xuống 44,86, cho thấy sức mạnh xu hướng vẫn cao nhưng đang giảm, để lại thiên hướng tích cực miễn là cặp tiền giữ trên các mức hỗ trợ Fibonacci đã nêu.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Kết luận: tích cực, nhưng không tự mãn

Bối cảnh vĩ mô của Úc là bền vững. RBA vẫn duy trì chính sách hạn chế. Định vị đang cải thiện. Trung Quốc đủ ổn định.

Điều này giữ cho thiên hướng rộng hơn nghiêng về phía tăng.

Nhưng đây không phải là một loại tiền tệ phòng thủ. Nó phát triển trong các điều kiện toàn cầu tích cực và gặp khó khăn khi tâm lý thay đổi. Miễn là khẩu vị rủi ro giữ vững và đồng đô la Mỹ không có sự phục hồi đáng kể, các đợt giảm sẽ thu hút người mua. Nếu điều đó thay đổi, câu chuyện cũng sẽ thay đổi.