Cú sốc lạm phát do dầu có thể tác động mạnh hơn so với cú sốc từ Covid

Cú sốc lạm phát do chiến tranh Iran có thể lớn hơn cả đại dịch Coronavirus. Bạn nghĩ nó bị thổi phồng? Không phải vậy.

Vào thời điểm tồi tệ nhất sau đại dịch, lạm phát hàng năm đã tăng lên từ 10% đến 12% ở các nền kinh tế lớn, trong khi sau tháng đầu tiên của chiến tranh Iran, nó dao động quanh mức 3%. Thật vậy, nó vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh nhiều năm đạt được vào giữa năm 2022. Nhưng chúng ta đang đi đến đó, bất kể chiến tranh có kết thúc hôm nay hay không.

Cục Thống kê Lao động báo cáo rằng chi phí sinh hoạt tại Hoa Kỳ đã tăng mạnh trong tháng Ba, với lạm phát hàng năm tăng 3,3%. Sự tăng này được thúc đẩy bởi mức tăng đáng kể 10,9% trong chi phí năng lượng, bao gồm mức tăng 21,2% của giá xăng và mức tăng 30,7% của dầu nhiên liệu.

 Những con số gây sốc này không chỉ riêng ở Mỹ: các báo cáo từ Canada cho thấy chi tiêu xăng tăng 9,1% trong cùng tháng, trong khi ở EU, giá xăng cao hơn khoảng 15% và giá dầu diesel cao hơn khoảng 30% vào đầu tháng Tư so với cuối tháng Hai, theo CaixaBank Research. Và danh sách này còn kéo dài.

 Biểu đồ sau từ globalpetrolprices.com cho thấy mức độ thay đổi giá trung bình nhiên liệu thế giới và giá ở các quốc gia riêng lẻ kể từ giữa tháng Hai.

 Nguồn: https://www.globalpetrolprices.com/fuel_price_trend_Iran_war.php

Hãy quay lại vài năm trước. Điều gì đã kích hoạt lạm phát sau đại dịch?

 Yếu tố chính là sự gián đoạn chuỗi cung ứng do việc phong tỏa toàn cầu lan rộng, đẩy giá năng lượng và thực phẩm tăng cao, cùng với sự thay đổi trong chi tiêu tiêu dùng. Các hộ gia đình cắt giảm dịch vụ và tăng nhu cầu hàng hóa vì họ không thể ra ngoài.  Kích thích tiền tệ mạnh mẽ là một phần của phương trình, bị làm trầm trọng thêm bởi cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine vào tháng Hai năm 2022, dẫn đến sự tăng thêm đáng kể về giá năng lượng và thực phẩm, đặc biệt ở các nước châu Âu.

Không dễ để đo lường đâu là thủ phạm chính, chiến tranh hay đại dịch, nhưng không nghi ngờ gì cả hai đều góp phần làm tăng lạm phát lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Sự thay đổi mạnh mẽ trong sở thích tiêu dùng từ dịch vụ sang hàng hóa mất nhiều năm để cân bằng lại. Dữ liệu kinh tế vĩ mô khá phức tạp, vì tăng trưởng sản lượng dịch vụ trong vài năm qua mạnh hơn sản xuất, nhưng đó là do sự sụt giảm trong thời kỳ đại dịch. Cuối cùng, sự mở rộng trong cả hai lĩnh vực kinh tế đang diễn ra.

Quay trở lại hiện tại

Và đây chúng ta có, cuộc khủng hoảng Trung Đông đã xảy ra và chỉ trong hơn một tháng, đã xóa sạch nhiều năm tiến bộ kinh tế, mặc dù dữ liệu có thể chưa phản ánh đầy đủ điều đó.  

Chắc chắn, một thỏa thuận hòa bình lâu dài có thể là bước ngoặt. Thiệt hại đã xảy ra cho đến nay có thể được kiểm soát trong vài tháng, nhưng để điều đó xảy ra, giá Dầu cần trở lại mức trước chiến tranh không muộn hơn tháng Năm. Một kịch bản khá khó xảy ra nếu bạn hỏi tôi.

Nếu giá năng lượng duy trì ở mức hiện tại hoặc cao hơn, lạm phát chắc chắn sẽ trở lại mức sau đại dịch.

Tại sao kịch bản lần này lại tệ hơn?

Bởi vì không có cách nào để chuyển đổi nguồn năng lượng đủ nhanh để tránh cú sốc Dầu. Thực tế, châu Âu đã quyết định trở nên "xanh" vào năm 2019, và giai đoạn đầu của quá trình này sẽ hoàn thành vào năm 2030, trong khi kế hoạch đầy đủ sẽ hoàn tất vào năm 2050. Quyết định của EU thay đổi dựa trên tương lai bền vững hơn và hành động khí hậu, nhưng sẽ mất 30 năm để hoàn thành. Hơn nữa, cái gọi là Thỏa thuận Xanh châu Âu đòi hỏi khoảng 1 nghìn tỷ € đầu tư sạch trong thập kỷ tới, với yêu cầu hơn 477 tỷ € đầu tư hàng năm bổ sung để đạt mục tiêu năm 2030.

Bên cạnh đó, ngay cả khi các nền kinh tế có ngân sách để thay đổi ngay lập tức, không có đủ nguồn năng lượng thay thế để thay thế nhiên liệu hóa thạch.

Và thêm một bước nữa: đoán xem quốc gia nào đang dẫn đầu về nguồn năng lượng thay thế? Đúng vậy, Trung Quốc. Trong vài năm qua, chính quyền do Tập Cận Bình lãnh đạo đã chuẩn bị cho một cuộc khủng hoảng như thế này. Quốc gia này vẫn dựa vào Dầu và than nhưng đã giảm sự phụ thuộc, đầu tư vào gió, năng lượng mặt trời và thủy điện, hiện chiếm khoảng 30% sản lượng điện của Trung Quốc. Quốc gia này cũng thống trị sản xuất và xuất khẩu toàn cầu các mô-đun năng lượng mặt trời và lưu trữ pin, tuy nhiên, tất nhiên, nếu cuộc khủng hoảng trở nên nghiêm trọng hơn, phần lớn sản xuất đó có thể sẽ được sử dụng trong nước để đối phó với cuộc khủng hoảng Dầu.

Sự tăng vọt lạm phát mà chúng ta đang chứng kiến chỉ là phần nổi của tảng băng chìm.  Việc giải quyết chiến tranh Iran rất khó xảy ra trong ngắn hạn, và ngay cả khi có, cũng không thể ngay lập tức giải quyết tất cả các gián đoạn trên thị trường năng lượng. Giá Dầu càng duy trì ở mức cao, mức độ truyền tải đến người tiêu dùng càng lớn, vì các doanh nghiệp cuối cùng sẽ chọn bảo vệ biên lợi nhuận của mình. Thị trường có thể vẫn đang định giá một đợt tăng giá tạm thời, nhưng chúng ta có nhiều khả năng đang hướng tới một chế độ lạm phát dai dẳng hơn nhiều.