USD: Tâm lý 'bán mọi thứ' lan rộng ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu – Scotiabank

Các cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu đang chịu áp lực, nhưng động thái nổi bật là đợt bán tháo mạnh mẽ ở các tài sản của Mỹ, với đồng đô la tiếp tục giảm do những đe dọa thuế quan và Greenland mới được Trump đưa ra trước thềm Davos. Các đồng tiền chủ chốt của châu Âu đang hoạt động tốt hơn, dẫn đầu là sự tăng 1% của đồng franc Thụy Sĩ, trong khi giá vàng tăng và sự biến động của FX cho thấy kỳ vọng ngày càng tăng của các nhà đầu tư về sự yếu kém hơn nữa của USD và khả năng DXY kiểm tra lại khu vực 97,75–98,00, theo báo cáo của các chiến lược gia FX hàng đầu của Scotiabank, Shaun Osborne và Eric Theoret.

Các tài sản của Mỹ dẫn đầu sự suy giảm khi USD giảm mạnh

"Có cảm giác như một buổi sáng 'bán (hầu như) mọi thứ' khi các cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu giảm. Tuy nhiên, câu chuyện thực sự là sự suy giảm rộng rãi ở các tài sản của Mỹ, với USD giảm mạnh trong sự mở rộng của sự yếu kém đã thấy vào thứ Hai do phản ứng với những đe dọa về Greenland/thuế quan của Tổng thống Trump. Ngay trước thềm Davos, nơi tổng thống sẽ phát biểu vào ngày mai, ông cũng đã chọn cách gây gổ với một số đối tác châu Âu, điều này có thể liên quan hoặc không liên quan đến sự hỗ trợ dường như đang suy yếu cho 'Hội đồng Hòa bình' của ông ở Gaza."

"Các đồng tiền chủ chốt của châu Âu đang hoạt động tốt hơn và CHF tiếp tục dẫn đầu với mức tăng 1% trong ngày. EUR cao hơn gần một xu so với mức đóng cửa hôm qua trong khi EM FX đang chậm lại một chút. Giá dầu thô tăng nhẹ nhưng vàng tiếp tục tăng mạnh (+1,4% lên mức cao mới), phản ánh sở thích của nhà đầu tư đối với nơi trú ẩn không phải đô la, điều này, ở mức biên, làm tăng thêm cơn gió ngược cho đồng đô la. Sự biến động của FX đang tăng lên và các giao dịch rủi ro đang được định giá lại theo hướng có lợi cho sự yếu kém hơn của USD, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang dự đoán sự mất giá hơn nữa của USD."

"Dữ liệu định vị cho thấy một số sự giảm nhẹ trong tổng thể mức độ tiếp xúc với USD nhưng có lẽ điều này được mô tả tốt nhất là để lại cho các nhà đầu tư trong tổng thể hiện đang chỉ thừa cân USD so với các chỉ số chuẩn, giảm từ mức thừa cân rất lớn vào cuối năm ngoái. Điều này mở ra cánh cửa cho một số sự yếu kém hơn nữa của USD trong những tháng tới, đặc biệt nếu các nhà đầu tư chọn cách cân bằng lại danh mục đầu tư ra khỏi các tài sản của Mỹ để phản ứng với các chính sách hiếu chiến của Mỹ. Những tổn thất lớn của DXY cho đến nay hôm nay xác nhận mức kháng cự trong khu vực thấp/trung 99 cho chỉ số này và chỉ ra khả năng kiểm tra lại mức thấp cuối năm 2025 quanh 97,75/00 trong ngắn hạn."