USD: Sự xói mòn dự trữ dần dần và các chuyển dịch do lệnh trừng phạt – Commerzbank

Trưởng bộ phận Nghiên cứu Ngoại hối và Hàng hóa của Commerzbank, Thu Lan Nguyễn, cho rằng, mặc dù Iran có kế hoạch sử dụng Nhân dân tệ và căng thẳng địa chính trị, đồng đô la Mỹ (USD) vẫn giữ vị thế thống trị về cấu trúc trong thương mại và dự trữ. Bà lưu ý sự giảm dần tỷ trọng dự trữ của đồng đô la và việc sử dụng ngày càng nhiều các loại tiền tệ phi truyền thống, nhưng nhấn mạnh rằng điều này chủ yếu do các biện pháp trừng phạt gây ra và nếu không có các biện pháp đó, lợi thế mạng lưới của hệ thống tập trung vào USD sẽ chiếm ưu thế.

Sự thống trị của đồng đô la đối mặt với sự xói mòn chậm chạp do trừng phạt

"Thật vậy, vị thế của đồng đô la như đồng tiền dự trữ chính của thế giới chủ yếu dựa trên sự thống trị của nó như một đồng tiền trung gian trong thương mại toàn cầu. Điều này có nghĩa là đồng đô la Mỹ không chỉ được sử dụng chủ yếu trong thương mại trực tiếp với Hoa Kỳ mà còn trong thương mại giữa các quốc gia thứ ba. Điều này có thể được quan sát qua thực tế rằng tỷ trọng của USD trong các hệ thống thanh toán quốc tế cao hơn đáng kể so với tỷ trọng của Hoa Kỳ trong thương mại toàn cầu."

"Tuy nhiên, không thể phủ nhận rằng sự thống trị của đồng đô la Mỹ đã có những dấu hiệu rạn nứt trong những năm gần đây, và kế hoạch của Iran có thể hỗ trợ xu hướng này. Nhưng điều này chỉ có thể được mô tả là sự xói mòn dần dần chứ không phải là sự rời bỏ rộng rãi đồng đô la. Tỷ trọng đồng đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm từ khoảng 70% vào năm 2000 xuống còn dưới 60% gần đây."

"Tuy nhiên, bất chấp căng thẳng địa chính trị, có rất ít bằng chứng cho thấy sự chuyển dịch cơ bản khỏi USD. Những thay đổi gần đây trong các đồng tiền thương mại và dự trữ dường như chủ yếu do động lực chính trị hơn là kinh tế. Nếu không có những can thiệp này, lợi thế của hệ thống tập trung vào USD và các hiệu ứng mạng lưới của nó vẫn rõ ràng vượt trội."

"Điều rõ ràng là: nếu không có các biện pháp trừng phạt, sẽ không có động lực kinh tế để rời khỏi hệ thống tập trung vào USD. Những lợi thế, đặc biệt là do hiệu ứng mạng lưới, là quá lớn. Nói một cách đơn giản: giao dịch bằng đồng đô la Mỹ là hiệu quả vì đa số (vẫn còn lớn) đều làm như vậy."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)