USD/CHF giảm trong bối cảnh tăng trưởng của Thụy Sĩ điều chỉnh tăng và cuộc họp SNB không chắc chắn

• USD/CHF giảm khi đồng Franc Thụy Sĩ tăng giá so với đồng đô la Mỹ.
• Việc sửa đổi tăng dự báo tăng trưởng kinh tế của Thụy Sĩ hỗ trợ đồng CHF.
• Sự không chắc chắn về việc liệu SNB có cắt giảm lãi suất vào thứ Năm hay không sẽ hỗ trợ thêm cho đồng Franc.

USD/CHF giao dịch ở mức 0,8870 vào thứ Ba, thấp hơn khoảng 1/4% trong ngày, sau khi dữ liệu của chính phủ Thụy Sĩ công bố cho thấy dự báo tăng trưởng năm 2024 được điều chỉnh tăng. Cặp tiền tệ này càng bị áp lực bởi việc lạm phát không đạt được tiến triển dẫn đến nghi ngờ về việc cắt giảm lãi suất dự kiến ​​​​từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) tại cuộc họp vào thứ Năm.

Tốc độ tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) ở Thụy Sĩ được dự báo sẽ đạt 1,2% vào năm 2024 - tăng so với mức 1,1% dự đoán vào tháng 3 - theo số liệu do Ban Thư ký Nhà nước về các vấn đề kinh tế (SECO) công bố hôm thứ Hai. Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng GDP năm 2025 dự kiến ​​là 1,7%, không thay đổi so với ước tính hồi tháng 3.

Theo SECO, giá tiêu dùng được dự báo sẽ tăng 1,4% hàng năm vào năm 2024, giảm so với mức 1,5% trong tháng 3, theo SECO và phù hợp với chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Văn phòng Thống kê Thụy Sĩ là 1,4% trong tháng 5.

Bất chấp việc điều chỉnh giảm lạm phát trong báo cáo của SECO, sự đồng thuận của thị trường là lạm phát không đạt được tiến bộ đủ thấp để đảm bảo Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) cắt giảm lãi suất vào thứ Năm.

Chỉ số CPI tháng 5 cho thấy không có thay đổi so với mức 1,4% của tháng 4 và do lạm phát không có tiến triển nên các nhà đầu tư đã điều chỉnh đáng kể kỳ vọng của họ về việc SNB cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 6. Theo Trading Economics, từ xác suất 80% trước khi công bố CPI tháng 5, xác suất này đã giảm xuống khoảng 50% sau đó. Vì lãi suất thấp hơn thường có tác động tiêu cực đối với một loại tiền tệ, nên việc giảm xác suất dẫn đến CHF (sự sụt giảm của USD/CHF) tăng lên.

SNB là ngân hàng trung ương lớn đầu tiên bắt đầu cắt giảm lãi suất khi giảm lãi suất chính sách cơ bản từ 0,25% xuống 1,5% tại cuộc họp chính sách vào tháng 3.

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) tiếp tục miễn cưỡng cắt giảm Lãi suất Quỹ Fed, hiện vẫn nằm trong khoảng từ 5,25% - 5,50%. Sự khác biệt giữa lãi suất chính sách của Thụy Sĩ và Hoa Kỳ có lợi cho đô la Mỹ (USD) và cặp USD/CHF. Các nhà đầu tư bị thu hút bởi lãi suất cao hơn vì họ có thể kiếm được lợi nhuận cao hơn, làm tăng dòng vốn nước ngoài.

Mặc dù dữ liệu của SECO cho thấy ước tính tăng trưởng được điều chỉnh tăng lên, nhưng báo cáo cho biết mức tăng GDP 1,2% vẫn sẽ “thấp hơn đáng kể so với mức trung bình” và Thụy Sĩ sẽ không phục hồi hoàn toàn cho đến năm 2025.

“Do năng lực sản xuất công nghiệp còn lâu mới được khai thác hết và chi phí tài chính cao nên dự kiến ​​sẽ có sự sụt giảm trong đầu tư. Mặt khác, ngoại thương sẽ có thể cung cấp một số hỗ trợ, đặc biệt là do đồng franc Thụy Sĩ mất giá trong những tháng gần đây”, báo cáo của SECO nêu rõ.