Thái Lan: BoT giữ nguyên lập trường hỗ trợ tăng trưởng mong manh – DBS

Kinh tế gia nghiên cứu của DBS Group, ông Chua Han Teng, dự báo Ngân hàng Thái Lan (BoT) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,00% cho đến năm 2026, sau quyết định giữ nguyên lãi suất liên tiếp lần thứ hai. Báo cáo nhấn mạnh sự ưu tiên của BoT trong việc hỗ trợ sự phục hồi không đồng đều của Thái Lan trong khi bỏ qua lạm phát tạm thời do nguồn cung gây ra. Dự báo tăng trưởng được điều chỉnh nhẹ và lạm phát được kỳ vọng sẽ giảm trở lại phạm vi mục tiêu theo thời gian.

BoT giữ nguyên lãi suất để nuôi dưỡng sự phục hồi

"Ngân hàng Thái Lan (BoT) đã duy trì lãi suất chính sách ở mức thấp gần bốn năm là 1,00% tại cuộc họp ngày 24 tháng 6, đánh dấu quyết định nhất trí giữ nguyên chính sách tiền tệ lần thứ hai liên tiếp. Điều này trái ngược với các ngân hàng trung ương Đông Nam Á khác, những nơi đã tăng lãi suất chính sách để hỗ trợ tiền tệ và neo giữ kỳ vọng lạm phát do chiến tranh Iran. Chúng tôi duy trì quan điểm rằng BoT sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến hết năm 2026, phù hợp với kỳ vọng của thị trường trái phiếu."

"Một mặt, BoT đánh giá rằng chính sách tiền tệ nới lỏng đang hỗ trợ sự phục hồi kinh tế, cho thấy ít động lực để tiếp tục hạ lãi suất trong bối cảnh lạm phát tăng. Mặt khác, các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ bỏ qua áp lực lạm phát tạm thời do nguồn cung gây ra và kiềm chế việc tăng lãi suất."

"Thông báo của BoT vào tháng 6 mang tông điệu cân bằng, thể hiện cách tiếp cận kiên nhẫn, theo quan điểm của chúng tôi. Trong khi các nhà hoạch định chính sách nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 2,3% (từ 1,5%), họ đã giảm dự báo tăng trưởng năm 2027 xuống 1,8% (từ 2,0%), với tăng trưởng tổng thể được mô tả là vẫn thấp và không đồng đều."

"Chính quyền cũng hạ dự báo lạm phát cho năm 2026 và 2027 nhẹ xuống còn 2,8% và 1,4% (từ 2,9% và 1,5%), tương ứng. Điều này phản ánh kỳ vọng thận trọng rằng lạm phát sẽ vẫn ở trên mục tiêu 1-3% trong ngắn hạn do chi phí năng lượng và sản xuất truyền qua, trước khi giảm xuống dưới điểm giữa của phạm vi mục tiêu vào năm tới."

"Ngân hàng trung ương đánh giá rằng sự giảm giá gần đây của đồng baht Thái so với đô la Mỹ là do sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Fed Mỹ, chứ không phải do các yếu tố đặc thù ảnh hưởng đến một số đồng tiền khu vực. Theo quan điểm của chúng tôi, sự yếu đi gần đây của THB xuất phát từ mức độ tương đối mạnh trong bối cảnh vị thế bên ngoài vẫn vững chắc, điều này có thể hỗ trợ du lịch và làm dịu điều kiện tài chính cho các nhà xuất khẩu nhỏ hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)