Ngoại hối châu Á: Đi theo những hướng khác nhau khi đồng USD tiếp tục mạnh lên – MUFG

Lloyd Chan của MUFG nhấn mạnh rằng áp lực bên ngoài đối với các đồng tiền châu Á vẫn tiếp diễn khi đồng đô la Mỹ và lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ duy trì vững chắc, với thị trường hoàn toàn định giá một đợt tăng lãi suất của Fed nữa vào tháng Mười. Ông lưu ý rằng hầu hết các đồng tiền châu Á đã suy yếu so với đồng đô la kể từ cuộc họp FOMC tháng Sáu, nhưng các yếu tố cơ bản trong nước và hành động của ngân hàng trung ương sẽ thúc đẩy hiệu suất khác biệt trên khắp khu vực.

Các đồng tiền trong khu vực chịu áp lực từ bên ngoài

"Hầu hết các đồng tiền châu Á đã suy yếu so với đồng đô la Mỹ kể từ cuộc họp FOMC ngày 18 tháng Sáu."

"Tại Indonesia, biến động của đồng rupiah đã giảm đáng kể sau các biện pháp hỗ trợ tăng cường của Ngân hàng Indonesia, bao gồm tăng lãi suất chính sách và lãi suất SRBI cao hơn. Tuy nhiên, đồng rupiah vẫn nhạy cảm với lãi suất Mỹ cao hơn."

"Trong khi đó, bối cảnh kinh tế vĩ mô trong nước trở nên ít hỗ trợ hơn. Hoạt động sản xuất thu hẹp trong tháng Sáu, xuất khẩu giảm 5,8% so với cùng kỳ năm trước, cán cân thương mại ghi nhận thâm hụt lớn nhất kể từ tháng Tư năm 2019 vào tháng Năm, và lạm phát tăng lên 3,3% so với cùng kỳ năm trước, tiến gần đến giới hạn trên của mục tiêu 2,5%±1% của BI."

"Đối với đồng ringgit Malaysia, nỗ lực của BNM trong việc khuyến khích các công ty liên kết chính phủ và các nhà xuất khẩu hồi hương lợi nhuận từ nước ngoài đã giúp hạn chế các biến động tiền tệ hỗn loạn. Tuy nhiên, rủi ro chính trị có khả năng ngày càng trở nên nổi bật. Với cuộc bầu cử bang ngày 11 tháng Bảy đang đến gần, chúng ta có thể thấy một mức phí rủi ro liên quan đến bầu cử được định giá nhẹ vào đồng ringgit trong ngắn hạn."

"Tại Thái Lan, lạm phát tiếp tục giảm xuống còn 2,4% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Sáu, mặc dù các dấu hiệu căng thẳng kinh tế cơ bản vẫn tồn tại. Tỷ lệ nợ xấu tiếp tục xấu đi ở nhiều ngành chính, làm nổi bật những điểm yếu đang diễn ra trong nền kinh tế trong nước. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng BOT giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,0%, điều này làm giảm sức hấp dẫn tương đối của đồng baht về mặt chênh lệch lãi suất."

"Tại Philippines, đồng peso tiếp tục đối mặt với các cơn gió ngược từ tăng trưởng kinh tế chậm lại, lạm phát vẫn cao trên 6%, và dòng vốn đầu tư tương đối yếu. Việc thắt chặt chính sách thêm của BSP có khả năng tiếp tục hỗ trợ trong việc kiềm chế áp lực lạm phát và giúp hỗ trợ đồng tiền."