Bas van Geffen của Rabobank phân tích cách các khoản Cho vay tái cấp vốn dài hạn có tính cấu trúc (LTRO) sắp tới có thể bổ trợ cho các nghiệp vụ tái cấp vốn tiêu chuẩn của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) khi thanh khoản dư thừa suy giảm. Báo cáo cho rằng các LTRO kỳ hạn 12 tháng, nhiều khả năng sẽ được đấu giá thông qua các phiên thầu lãi suất biến đổi khi nhu cầu đối với Nghiệp vụ tái cấp vốn chính (MRO) đạt khoảng 100-125 tỷ euro, có thể làm phẳng nhẹ các lãi suất kỳ hạn trên thị trường tiền tệ EUR nhưng không thể hoàn toàn bù đắp tác động của thắt chặt định lượng.
LTRO có tính cấu trúc và nhu cầu dự trữ
"ECB có thể bắt đầu thảo luận về thiết kế của các LTRO có tính cấu trúc vào cuối năm nay, nhưng thời điểm triển khai phụ thuộc vào nhu cầu dự trữ của các ngân hàng. Chúng tôi cho rằng kỳ hạn 12 tháng là một kỳ hạn hợp lý cho các nghiệp vụ này. Hơn nữa, ECB có thể phát hành LTRO thông qua đấu giá, thay vì quy trình lãi suất cố định, phân bổ toàn bộ."
"Nếu ECB tiến hành theo các kế hoạch được báo cáo là nâng mức dự trữ bắt buộc tối thiểu, điều đó có thể đẩy nhanh các cuộc thảo luận về thiết kế của LTRO có tính cấu trúc. Chúng tôi có thể thấy Hội đồng Thống đốc thảo luận vấn đề này trong quý 4, hoặc đầu năm sau, với việc triển khai vào cuối năm 2027. Nhưng cuối cùng, thời điểm triển khai các LTRO này phụ thuộc vào nhu cầu dự trữ của các ngân hàng."
"Trong chừng mực bối cảnh lịch sử có thể ngoại suy sang tình hình thanh khoản hiện tại, dữ liệu cho thấy LTRO có thể bắt đầu khi nhu cầu MRO đạt 100 đến 125 tỷ euro. Phiên đấu thầu LTRO kỳ hạn 3 tháng nhỏ nhất là 15 tỷ euro, khi nhu cầu MRO về mặt cấu trúc ít nhất là 100 tỷ euro."
"Hiện tại, nhiều thước đo về khả năng tiếp cận và chi phí vốn kỳ hạn đang được theo dõi như các chỉ báo cho thấy thanh khoản đang tiến gần điểm uốn đến mức nào. Khi quá trình bình thường hóa định lượng tiếp diễn, chúng tôi kỳ vọng áp lực lên lãi suất kỳ hạn sẽ gia tăng. Tuy nhiên, LTRO có thể đảo ngược một phần điều này."
"Điều này hàm ý rằng, xét trên tổng thể, LTRO có lẽ sẽ được phân bổ cho các ngân hàng có chi phí huy động vốn cao nhất trên thị trường kỳ hạn. Việc họ chuyển sang thanh khoản từ ngân hàng trung ương có thể kéo lãi suất huy động vốn kỳ hạn bình quân gia quyền xuống thấp hơn – mặc dù chúng tôi hoài nghi rằng điều này sẽ thu hẹp đáng kể chênh lệch Euribor-OIS, do thành phần của nhóm panel Euribor."
(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố mang tính chất dự báo về tương lai và chứa đựng sự rủi ro và không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là các khuyến nghị về việc mua hoặc bán các tài sản này. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, sai sót hoặc sai sót trọng yếu. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này có tính chất kịp thời. Việc đầu tư vào các thị trường mở chứa đựng nhiều rủi ro, bao gồm việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn cũng như sự đau khổ về cảm xúc. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm việc mất toàn bộ vốn đầu tư, thuộc trách nhiệm của bạn. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của nó. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về thông tin được tìm thấy ở cuối các liên kết được đăng trên trang này.
Nếu không được đề cập rõ ràng trong nội dung bài viết, tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết này và không có quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả không nhận được tiền công cho việc viết bài này, ngoài từ FXStreet.
FXStreet và tác giả không cung cấp các đề xuất được cá nhân hóa. Tác giả không cam đoan về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin này. FXStreet và tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc bất kỳ tổn thất, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin này và việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Ngoại trừ các lỗi và thiếu sót.
Tác giả và FXStreet không phải là các cố vấn đầu tư đã đăng ký và không có nội dung nào trong bài viết này nhằm mục đích tư vấn đầu tư.
Tin tức mới nhất về Forex
Đề xuất của biên tập viên
WTI tăng khi căng thẳng nguồn cung lấn át mức tăng tồn kho của Mỹ
Giá dầu West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ giao dịch quanh mức 86,50$ vào thứ Sáu tại thời điểm viết bài, tăng 0,63% trong ngày. Dầu Mỹ vẫn ở gần mức cao nhất hôm thứ Năm là 87,38$, mức cao nhất trong hơn ba tuần, khi lo ngại về nguồn cung năng lượng toàn cầu tiếp tục hỗ trợ giá. Căng thẳng ở Trung Đông vẫn là động lực chính của thị trường Dầu.
Dự báo giá Solana: Dòng vốn vào ETF và điều kiện thanh khoản cải thiện đang hỗ trợ giá SOL tăng
Solana (SOL) kéo dài đà tăng mạnh trong tuần, tăng hơn 19% tính đến thời điểm này trong tuần, và đang tiến gần mức EMA 200 ngày quan trọng tại 89$ vào thứ Sáu. Diễn biến giá tăng giá này được hỗ trợ bởi việc thị trường tiền điện tử tiếp tục hoan nghênh quyết định của Kho bạc Mỹ về việc tăng gấp đôi hoạt động mua lại nợ. Ngoài ra, nhu cầu từ các tổ chức đối với SOL tiếp tục mạnh lên trong tuần này.
Dự báo giá vàng: XAU/USD kéo dài đà tăng khi lo ngại về nợ công Mỹ tiếp tục gây áp lực lên đô la Mỹ
Giá vàng (XAU/USD) tăng 0,65%, giao dịch quanh mức 4.550$ trong đầu phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Sáu, mức đỉnh trong hơn 11 tuần qua.
Crypto hôm nay: Phe đầu cơ giá lên của Bitcoin, Ethereum, XRP đẩy nhanh đà tăng giữa lúc dòng tiền vào ETF gia tăng
Thị trường tiền điện tử vẫn tăng giá vào thứ Sáu, dẫn đầu bởi đà tăng của Bitcoin lên trên 77.000$. Các altcoin, bao gồm Ethereum và Ripple, phản ánh triển vọng tích cực của BTC, giao dịch gần mức 2.400$ và 1,35$, tương ứng.
Forex hôm nay: Đồng đô la Mỹ ở gần mức đáy nhiều tháng trước thềm công bố dữ liệu PMI quan trọng
Đây là những thông tin cần biết vào thứ Sáu, ngày 21 tháng 8: Sau đợt sụt giảm mạnh vào giữa tuần, Chỉ số Đô la Mỹ (USD) đang chật vật để phục hồi và duy trì ở mức nhỉnh hơn một chút so với mức thấp nhất trong ba tháng gần 98,50 được ghi nhận vào thứ Năm.