JPY có khả năng tăng hơn nữa ngay cả khi BoJ thể hiện sự thận trọng hơn – MUFG

Sự cải thiện tạm thời trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu đã góp phần vào việc đồng yên hoạt động kém hiệu quả trong tuần qua bên cạnh đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống khác là đồng Franc Thụy Sĩ. Điều này đã dẫn đến việc USD/JPY tăng trở lại mức 144,00 sau khi giảm xuống dưới mức 140,00 vào đầu tuần trước. Việc đồng yên yếu hơn và sự cải thiện trong tâm lý rủi ro đã giúp phục hồi hoàn toàn các mức giảm 'Ngày Giải phóng' (~15%) cho chỉ số chứng khoán Topix của Nhật Bản qua đêm, nhà phân tích FX của MUFG, Lee Hardman lưu ý.

Đồng yên suy yếu trong bối cảnh tâm lý rủi ro cải thiện

"Sự kiện chính đối với đồng yên trong tuần này sẽ là cuộc họp chính sách mới nhất của BoJ. Đây sẽ là bản cập nhật chính sách đầu tiên kể từ thông báo thuế quan 'Ngày Giải phóng' của Tổng thống Trump. BoJ sẽ phải xem xét tác động tiêu cực của sự gián đoạn thương mại khi họ thiết lập chính sách tiền tệ trong tuần tới. Tại cuộc họp chính sách trước đó vào tháng 3, BoJ đã bày tỏ sự thận trọng khi Thống đốc Ueda cho biết 'không dễ để đưa ra phán đoán' về việc họ có đang tiến gần đến mục tiêu của mình hay không, trong bối cảnh có nhiều bất định xung quanh thương mại và các chính sách khác từ nước ngoài, đồng thời ông cũng hy vọng mọi thứ sẽ trở nên rõ ràng hơn vào đầu tháng 4."

"Mức tăng bất ngờ trong chỉ số CPI của Tokyo cho tháng 4 đã hỗ trợ cho việc bình thường hóa chính sách hơn nữa ở Nhật Bản. Tuy nhiên, sự gián đoạn thương mại sẽ khiến BoJ không muốn tăng lãi suất thêm trong thời gian tới. Một thỏa thuận thương mại nhanh chóng giữa Mỹ và Nhật Bản để đảo ngược việc tăng thuế quan có thể mang lại cho BoJ nhiều sự tự tin hơn để tăng lãi suất thêm, nhưng điều đó có vẻ không khả thi cho đến cuối năm nay. Thị trường lãi suất Nhật Bản đã đẩy lùi dự đoán về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo của BoJ từ tháng 6-tháng 7 đến tháng 9-tháng 12."

"Tổng thể, những diễn biến này không thay đổi quan điểm của chúng tôi rằng JPY có khả năng sẽ tiếp tục mạnh lên cùng với sự chậm lại của tăng trưởng toàn cầu, điều này sẽ khuyến khích các ngân hàng trung ương lớn khác bao gồm cả Fed thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất sâu hơn, tiếp tục thu hẹp chênh lệch lợi suất với Nhật Bản. Trong tuần qua, các quan chức từ BoE, ECB và Fed đều đã cho thấy rằng họ sẵn sàng giảm lãi suất để đáp ứng với bằng chứng về sự suy yếu trong tăng trưởng kinh tế trong những tháng tới."