GBP: Tác động từ giá năng lượng đe dọa khả năng phục hồi gần đây – MUFG

Trưởng bộ phận nghiên cứu của MUFG, Derek Halpenny, cảnh báo rằng hiệu suất mạnh mẽ của đồng Bảng Anh (GBP) trong tháng 3 có vẻ dễ bị tổn thương. Ông cho rằng sự tăng giá của đồng Bảng Anh chủ yếu liên quan đến lợi suất trái phiếu, đồng thời nhấn mạnh sự phụ thuộc ngày càng tăng của Anh vào nhập khẩu năng lượng, công suất lọc dầu giảm và nguy cơ thiếu hụt nhiên liệu tinh chế. Với tâm lý ngại rủi ro và tác động lớn hơn đến tỷ lệ trao đổi thương mại, ông nhận thấy nguy cơ đảo chiều trong sự phục hồi gần đây của đồng Bảng Anh ngày càng tăng.

Đồng Bảng Anh chịu ảnh hưởng từ cú sốc năng lượng

"Vì vậy, sự phục hồi về rủi ro có thể vẫn còn mong manh với những nghi ngờ sẽ quay trở lại về sự cải thiện điều kiện cung cấp năng lượng."

"Đối với Vương quốc Anh, sự dễ bị tổn thương có vẻ lớn hơn và do đó hiệu suất của đồng Bảng Anh có nguy cơ đảo chiều cao hơn. Trên thực tế, hiệu suất của đồng Bảng Anh có vẻ liên quan nhiều hơn đến lợi suất trái phiếu."

"Sự phụ thuộc tổng thể của Vương quốc Anh vào nhập khẩu năng lượng đang gia tăng do sản lượng dầu mỏ Biển Bắc giảm và hiện đã đạt gần 45%. Dầu khí chiếm khoảng 90% lượng nhập khẩu năng lượng của Vương quốc Anh và nhập khẩu nhiên liệu tinh chế đã tăng lên, với dầu diesel và nhiên liệu máy bay là những sản phẩm tinh chế nhập khẩu chính. Công suất lọc dầu của Vương quốc Anh đã giảm đều đặn theo thời gian, từ 18 nhà máy lọc dầu vào đầu những năm 1980 xuống chỉ còn 4 nhà máy hiện nay."

"Giá nhiên liệu máy bay đã tăng gấp đôi trong cú sốc năng lượng hiện tại, trong khi giá dầu diesel đang tăng nhanh hơn giá xăng. Theo RAC Fuel Watch, giá xăng đã tăng khoảng 13% trong khi giá dầu diesel tăng gần 25%. Giám đốc điều hành của Shell đã tuyên bố rằng châu Âu có thể trải qua tình trạng thiếu nhiên liệu tinh chế vào cuối tháng này."

"Với tâm lý ngại rủi ro có thể gia tăng khi nỗi lo ngại về tăng trưởng toàn cầu tăng lên và do sự dễ bị tác động của Vương quốc Anh trước những tác động lớn hơn về điều khoản thương mại và khả năng thiếu nhiên liệu, đồng bảng Anh có thể sẽ đảo ngược khả năng phục hồi tương đối mà nó đã thấy vào tháng 3."

"Nếu sự lạc quan mới này dẫn đến sự sụt giảm mạnh về giá năng lượng (một giả định lớn ở giai đoạn này), thì đà tăng lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn có thể sẽ đảo chiều và củng cố khả năng điều chỉnh giảm giá của đồng bảng Anh."