EUR: ZEW có thể đánh giá quá cao sự sụt giảm tâm lý – ING

Các khảo sát ZEW của Đức được công bố hôm nay là những chỉ báo hoạt động đầu tiên được phát hành trong khu vực euro kể từ 'ngày giải phóng'. Hãy nhớ rằng những người trả lời là các chuyên gia thị trường tài chính, không phải là các nhà quản lý doanh nghiệp như Ifo. Đồng thuận dự kiến sẽ có một sự sụt giảm lớn trong chỉ số kỳ vọng từ 52 của tháng 3 xuống 10 do thuế quan. Tuy nhiên, một số phản hồi có thể đã được thu thập trước khi có thông báo tạm dừng thuế quan được Trump công bố vào thứ Tư tuần trước. Các thị trường có thể không quá chú trọng vào một con số yếu, nhà phân tích FX của ING, Francesco Pesole lưu ý

Các thị trường đang định giá 75 điểm cơ bản cắt giảm tổng thể của ECB trong năm nay

"EUR/USD đang bị mua quá mức và định giá quá cao, nhưng chúng tôi đã quan sát thấy sự quan tâm mua mạnh xung quanh mức 1,130, và chúng tôi vẫn nghĩ rằng xu hướng ngắn hạn nghiêng về 1,15 thay vì 1,12 từ mức hiện tại 1,135. Sau cùng, sự sụt giảm của USD chủ yếu là do sự mất đi sức hấp dẫn của USD như một tài sản dự trữ/ nơi trú ẩn an toàn, và tính thanh khoản cao của euro sẽ tiếp tục hấp thụ nhiều sự xoay vòng. Rủi ro lớn nhất ở giai đoạn này có lẽ là những tín hiệu ôn hòa rất mạnh từ ECB khi họ cắt giảm vào ngày mai, mặc dù các thị trường đang định giá 75 điểm cơ bản cắt giảm tổng thể trong năm nay, vì vậy mức độ kỳ vọng được đặt ra tương đối cao."

"Ở nơi khác tại châu Âu, Vương quốc Anh đã công bố số liệu việc làm cho tháng 3 vào sáng nay. Bảng lương giảm nhiều hơn mong đợi, kéo dài xu hướng giảm nhẹ của khu vực tư nhân trong năm 2024, mặc dù những con số này thường thấy sự điều chỉnh tăng. Mặc dù có những cảnh báo từ khảo sát, nhưng vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng nào về việc tăng thuế đối với nhà tuyển dụng dẫn đến sa thải. Tăng trưởng lương thấp hơn so với đồng thuận, nhưng động lực lương trong khu vực tư nhân vẫn vững chắc. Với dữ liệu thất nghiệp vẫn không đáng tin cậy, bảng lương là chỉ số chính cần theo dõi. Tóm lại: không có gì ở đây để thay đổi lập trường của BoE. Chúng tôi giữ nguyên dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 5, tiếp theo là các đợt cắt giảm hàng quý cho đến năm 2026."

"Với các đợt cắt giảm sắp tới của ECB và BoE (vào ngày mai và tháng 5) đã được định giá hoàn toàn, EUR/GBP vẫn gần như chỉ là một chức năng của tâm lý rủi ro. Sức hấp dẫn nơi trú ẩn an toàn của EUR có nghĩa là các đợt bán tháo tiếp theo sẽ đưa EUR/GBP quay trở lại cao hơn. Hợp đồng tương lai chứng khoán chỉ ra sự ổn định thận trọng hơn, có nghĩa là cặp tiền này có thể tiếp tục giảm xuống mức 0,850, cũng được hỗ trợ bởi việc ECB đi trước trong việc nới lỏng."