EUR: Rủi ro ôn hòa gia tăng khi Thống đốc Lagarde tránh đưa ra hướng đi rõ ràng – ING

Francesco Pesole của ING lập luận rằng những tín hiệu trái chiều gần đây từ các ngân hàng trung ương toàn cầu có thể sẽ khuyến khích ECB tránh đưa ra hướng dẫn chắc chắn, đặc biệt là do sự nhạy cảm của ECB đối với giá dầu sau năm 2022. Với việc điều chỉnh tăng khoảng 55 điểm cơ bản trong kỳ vọng lãi suất ECB kỳ hạn một năm, ING nhận thấy rủi ro giảm lãi suất đối với đồng Euro và dự đoán EUR/USD có thể quay trở lại gần mức 1.140 vào cuối tuần này.

Việc điều chỉnh tăng lãi suất của ECB cho thấy rủi ro giảm giá

"Bốn ngân hàng trung ương G10 đã họp trong tuần này đều gửi những tín hiệu trái chiều đến ECB. Ngân hàng Dự trữ Úc đã đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất dự kiến ​​vào tháng 5, Ngân hàng Canada tuyên bố rằng họ đang bỏ qua sự tăng đột biến của lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên dự báo về một lần cắt giảm nữa vào năm 2026, và Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) cố gắng thể hiện lập trường cứng rắn một cách thận trọng."

"Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có lịch sử gắn bó với giá dầu, và ký ức về những lo ngại lạm phát năm 2022 có lẽ vẫn còn sống động. Nhưng vì một số lý do, theo quan điểm của chúng tôi, đây không phải là một kịch bản lặp lại năm 2022, và chúng tôi cho rằng hoàn toàn có khả năng Chủ tịch Lagarde sẽ sử dụng ngôn ngữ thận trọng, không dứt khoát giống như Powell."

"Tuy nhiên, việc ECB điều chỉnh tăng 55 điểm cơ bản (bp) kỳ vọng lãi suất kỳ hạn một năm vào tháng 3 có nghĩa là ngay cả những gợi ý tinh tế cũng có thể tác động mạnh mẽ đến lãi suất ngắn hạn. Và chính mức độ điều chỉnh đó khiến chúng tôi cho rằng rủi ro hiện đang nghiêng về phía ôn hòa: việc điều chỉnh theo mức giá hiện tại sẽ đòi hỏi một mức độ hướng dẫn nhất định mà chúng tôi nghi ngờ ECB chưa sẵn sàng cung cấp."

"Điều này dẫn đến một số rủi ro giảm giá đối với đồng euro, nhưng hãy nhớ rằng tỷ giá hối đoái đã mất đi sự nhạy cảm với chênh lệch lãi suất khi giá dầu trở thành yếu tố chi phối chính. Nói cách khác, đồng euro không được hưởng lợi từ việc điều chỉnh lãi suất theo hướng thắt chặt, và nó cũng không nên bị ảnh hưởng quá nhiều bởi sự điều chỉnh theo hướng nới lỏng. Tuy nhiên, chúng ta vẫn có thể giao dịch gần mức 1.140 trước cuối tuần này."