Yên Nhật vẫn giữ thế phòng thủ so với USD có dấu hiệu tích cực nhẹ, bất chấp sự không chắc chắn trong thương mại Mỹ-Trung

• Đồng Yên Nhật giảm nhẹ khi hy vọng về thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung làm suy yếu tài sản trú ẩn an toàn.
• Những kỳ vọng rằng BoJ có thể tạm dừng việc tăng lãi suất thêm nữa càng tạo ra sức cản cho đồng JPY.
• Những kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed nên tiếp tục có lợi cho đồng JPY có lợi suất thấp.

Đồng Yên Nhật (JPY) dao động giữa mức tăng nhẹ/mức giảm nhỏ vào đầu tuần mới và vẫn gần mức thấp nhất trong gần hai tuần so với đồng đô la Mỹ vào thứ Sáu tuần trước. Mặc dù có những tín hiệu trái chiều từ Mỹ và Trung Quốc, các nhà đầu tư vẫn lạc quan về việc giảm căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Điều này, theo đó, được coi là làm suy yếu đồng JPY trú ẩn an toàn, điều này, cùng với sự tăng nhẹ của đồng đô la Mỹ (USD), giúp cặp USD/JPY quay trở lại khu vực 144,00 trong phiên giao dịch đầu tiên của châu Âu.

Trong khi đó, các nhà đầu tư dường như đã lùi lại kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất ngay lập tức của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) do những rủi ro kinh tế từ thuế quan của Mỹ. Tuy nhiên, những dấu hiệu về lạm phát đang gia tăng ở Nhật Bản vẫn mở ra khả năng cho nhiều đợt tăng lãi suất của BoJ vào năm 2025, điều này đánh dấu sự khác biệt lớn so với những cược cho việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Điều này có thể ngăn cản phe đầu cơ giá lên của đồng USD đặt cược mạnh mẽ và hạn chế tổn thất cho đồng JPY có lợi suất thấp, đảm bảo sự thận trọng trước khi định vị cho bất kỳ sự tăng giá nào của USD/JPY.

Đồng Yên Nhật bị suy yếu bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố; tiềm năng giảm giá có vẻ hạn chế

• Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho biết vào Chủ nhật rằng ông không biết liệu Tổng thống Mỹ Donald Trump có nói chuyện với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình hay không. Bessent cho biết ông đã có những cuộc trao đổi với các đối tác Trung Quốc của mình vào tuần trước, nhưng không đề cập đến thuế quan.
• Hơn nữa, Trung Quốc đã nhiều lần phủ nhận rằng bất kỳ cuộc đàm phán thương mại nào đang diễn ra với Mỹ. Điều này làm giảm hy vọng về việc giảm căng thẳng thương mại giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới và có thể củng cố đồng yên Nhật trú ẩn an toàn vào đầu tuần mới.
• Thứ trưởng Tài chính Nhật Bản phụ trách các vấn đề quốc tế và nhà ngoại giao tiền tệ hàng đầu, Atsushi Mimura, đã phủ nhận một báo cáo truyền thông rằng Bessent đã nói với Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsunobu Kato tại một cuộc họp vào tuần trước rằng một đồng đô la Mỹ yếu và một đồng yên Nhật mạnh là điều mong muốn.
• Trong khi đó, Bessent cho biết trong một bài đăng trên X vào thứ Bảy rằng ông đã có những cuộc thảo luận rất xây dựng với người đồng cấp Nhật Bản của mình, làm dấy lên hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật cuối cùng. Điều này hóa ra là một yếu tố khác đóng vai trò như một cơn gió thuận cho JPY trong phiên giao dịch châu Á.
• Mặc dù lạm phát cao, Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ hành động thận trọng và tạm dừng các đợt tăng lãi suất thêm giữa những lo ngại rằng các thuế quan mới của Mỹ có thể làm giảm 0,5% GDP của Nhật Bản. BoJ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách của mình trong tuần này.
• Tuy nhiên, lạm phát vẫn trên mức mục tiêu 2% trong ba năm liên tiếp và các công ty lớn tiếp tục đưa ra các khoản tăng lương lớn trong năm nay. Điều này tạo cho BoJ không gian để thắt chặt chính sách tiền tệ của mình vào năm 2025, điều này hỗ trợ triển vọng cho việc đồng yên Nhật tiếp tục tăng giá.
• Ngược lại, các nhà giao dịch đang đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu và giảm chi phí vay mượn một điểm phần trăm đầy đủ vào cuối năm nay. Điều này không giúp đồng đô la Mỹ xây dựng trên đà phục hồi của tuần trước từ mức thấp nhất trong nhiều năm.
• Trong khi đó, Bắc Triều Tiên xác nhận vào thứ Hai rằng họ đã gửi quân đội để chiến đấu cho Nga trong cuộc chiến với Ukraine. Hơn nữa, Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio cho biết Mỹ có thể từ bỏ nỗ lực trung gian nếu Nga và Ukraine không đạt được tiến bộ.
• Điều này giữ cho mức phí rủi ro địa chính trị trong tình trạng hoạt động, điều này, cùng với kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed, cho thấy rằng con đường ít trở ngại nhất cho JPY có lợi suất thấp là đi lên.

Phe đầu cơ giá lên USD/JPY cần chờ đợi sự vượt qua mức 144,35 trước khi định vị cho những đợt tăng tiếp theo

Một động thái bền vững vượt qua Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ sẽ được coi là một yếu tố kích thích chính cho những nhà đầu cơ USD/JPY trong bối cảnh sự đột phá của tuần trước trên mức Fibonacci retracement 23,6% của đợt giảm từ tháng Ba đến tháng Tư. Các chỉ báo dao động trên biểu đồ 4 giờ cho thấy động lực tích cực, gợi ý về một động thái tăng trong ngày, nhưng các chỉ báo hàng ngày vẫn chưa xác nhận xu hướng tích cực và vẫn cần thận trọng. Do đó, bất kỳ sức mạnh tiếp theo nào vượt qua mức 144,00 có thể gặp phải kháng cự mạnh gần khu vực 144,35, hoặc mức Fibo 38,2%. Tuy nhiên, một số giao dịch mua tiếp theo nên mở đường cho một đợt tăng có ý nghĩa trong thời gian tới.

Ngược lại, khu vực 143,25, theo sát là mức 143,00, hiện dường như bảo vệ phía giảm ngay lập tức. Bất kỳ sự sụt giảm nào tiếp theo có thể tiếp tục thu hút một số nhà đầu tư mua dip gần khu vực 142,60 hoặc mức Fibo 23,6%. Điều này nên giúp hạn chế sự sụt giảm gần khu vực hỗ trợ 142,25. Tuy nhiên, một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức này, dẫn đến một sự phá vỡ tiếp theo qua mức 142,00, có thể khiến cặp USD/JPY dễ bị tổn thương hơn, kéo dài về phía giữa mức 141,00 và hướng tới khu vực 141,10-141,00. Đường đi xuống có thể kéo dài hơn nữa về phía mức hỗ trợ trung gian gần khu vực 140,50 và làm lộ mức thấp trong nhiều tháng - các mức dưới mốc tâm lý 140,00 đã đạt được vào tuần trước.