Đồng đô la Canada chật vật trước đồng euro khi lạm phát tăng tốc lên 3%

• EUR/CAD tăng lên quanh mức 1,6070 bất chấp dữ liệu lạm phát của Canada mạnh hơn dự kiến.
• Lạm phát toàn phần của Canada tăng tốc lên 3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, từ mức 2,8% trong tháng 6.
• Đồng euro vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác tại khu vực đồng euro.

EUR/CAD nhích lên vào thứ Hai, giao dịch quanh mức 1,6070 tại thời điểm viết bài, tăng 0,11% trong ngày. Cặp tiền này duy trì xu hướng tích cực bất chấp lạm phát của Canada tăng tốc mạnh hơn dự kiến, yếu tố này mang lại một số hỗ trợ cho đồng đô la Canada (CAD).

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Canada tăng 3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, sau mức tăng 2,8% trong tháng 6 và vượt kỳ vọng của thị trường. Trên cơ sở hàng tháng, giá tiêu dùng tăng 0,5%.

Thước đo lạm phát cơ bản của Ngân hàng trung ương Canada (BoC), loại trừ các thành phần biến động hơn như thực phẩm và năng lượng, tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước và 0,2% so với tháng trước. Các thước đo lạm phát ưa thích khác của BoC cũng cho thấy áp lực giá tăng nhẹ. CPI chung tăng tốc lên 2,7% từ mức 2,6% trước đó, trong khi CPI điều chỉnh tăng lên 1,9% từ 1,8%, và CPI trung vị tăng lên 2% từ 1,9%.

Theo dữ liệu được công bố, giá xăng và giá tour du lịch cao hơn đã góp phần vào đà tăng tốc của lạm phát toàn phần trong tháng 7, trong khi tốc độ tăng chậm hơn của giá thực phẩm mua tại cửa hàng đã hạn chế mức tăng.

Các số liệu này có thể khiến nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ của BoC, khi áp lực giá dai dẳng làm giảm dư địa để ngân hàng trung ương áp dụng lập trường nới lỏng hơn.

Tuy nhiên, đồng đô la Canada không thể giành được lợi thế bền vững so với đồng euro (EUR). Đồng tiền chung được hưởng lợi từ niềm tin ngày càng tăng của nhà đầu tư rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của tổ chức này.

Dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và việc làm mới nhất của khu vực đồng euro củng cố triển vọng này. Nền kinh tế đã quay trở lại tăng trưởng trong quý 2 sau khi chững lại trong quý trước, trong khi việc làm tiếp tục mở rộng với tốc độ vừa phải. Do đó, các số liệu này vẫn duy trì kỳ vọng về khả năng ECB tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9.

Đà tăng của EUR/CAD vì thế cho thấy sự hỗ trợ dành cho đồng đô la Canada từ bất ngờ lạm phát tăng vẫn chưa đủ, vào lúc này, để bù đắp kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn tại khu vực đồng euro.

Lộ trình thắt chặt của ECB được cho là sẽ kéo dài khi Nordea chuyển sang các đợt tăng lãi suất hàng quý

Các nhà phân tích tại Nordea lưu ý rằng "thông điệp của ECB tại cuộc họp tháng 7 vẫn phù hợp với việc sẽ còn các đợt tăng lãi suất tiếp theo," và họ "tiếp tục kỳ vọng thêm ba lần tăng 25 điểm cơ bản nữa, đưa lãi suất tiền gửi lên 3%." Tuy nhiên, họ giải thích rằng họ "đã điều chỉnh lộ trình kỳ vọng của các đợt tăng này vào tháng trước từ liên tiếp sang theo quý," với "kịch bản cơ sở cập nhật" hiện giả định "các đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 12 và tháng 3 năm 2027."

Nordea nhấn mạnh rằng các diễn biến địa chính trị có thể làm thay đổi đáng kể quỹ đạo này: "Một nền hòa bình nhanh chóng và bền vững ở Trung Đông có thể làm giảm áp lực lên ECB trong việc tiếp tục tăng lãi suất, trong khi một sự leo thang đáng kể hơn và gián đoạn kéo dài hơn đối với thị trường năng lượng có thể dẫn đến các đợt tăng lãi suất nhanh hơn và có thể nhiều hơn." Ngay cả theo kịch bản cơ sở mềm hơn, ngân hàng này cho rằng "ngay cả với tốc độ tăng lãi suất chậm hơn của ECB, chúng tôi vẫn thấy dư địa, đặc biệt là đối với lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài, tăng lên, được hỗ trợ bởi nguồn cung trái phiếu dồi dào, việc Eurosystem giảm nắm giữ trái phiếu và phí bảo hiểm rủi ro lạm phát cao hơn."