Đô la Úc tăng mạnh khi Yên gặp khó khăn vì những rắc rối tài khóa của Nhật Bản

• AUD/JPY tăng 0,70% vào thứ Hai, được hỗ trợ bởi sự suy yếu trên diện rộng của đồng yên Nhật.
• Thâm hụt tài khoản vãng lai bất ngờ của Nhật Bản và những lo ngại về tài khóa đang gây sức ép lên đồng tiền Nhật Bản.
• Nhà đầu tư chờ đợi quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc vào thứ Ba.

AUD/JPY tăng 0,70% vào thứ Hai và giao dịch quanh mức 112,25 tại thời điểm viết bài. Cặp tiền này được hưởng lợi từ sự suy yếu trên diện rộng của đồng yên Nhật (JPY), trong khi đồng đô la Úc (AUD) giữ vững trước quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào thứ Ba.

Đồng yên Nhật chịu áp lực bán mới sau khi tài khoản vãng lai của Nhật Bản bất ngờ chuyển sang thâm hụt 92,3 tỷ ¥ trong tháng 6, so với kỳ vọng thặng dư 1.512 tỷ ¥. Bộ Tài chính Nhật Bản (MoF) cho rằng mức tăng dòng tiền chảy ra một phần là do giá Dầu cao hơn và các khoản chi trả cổ tức đáng kể cho nhà đầu tư nước ngoài.

Triển vọng tài khóa của Nhật Bản cũng gây sức ép lên đồng tiền này. Với nợ công vượt quá 200% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), các chính sách mở rộng của Thủ tướng Sanae Takaichi và các đề xuất cắt giảm thuế đang làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của nợ trong dài hạn. Những cơn gió ngược mang tính cấu trúc này đã hạn chế tác động lâu dài của các biện pháp can thiệp gần đây nhằm hỗ trợ JPY.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vẫn duy trì xu hướng thắt chặt. Bản Tóm tắt ý kiến từ cuộc họp tháng 7 cho thấy phần lớn các quan chức ủng hộ việc tiếp tục bình thường hóa chính sách, mặc dù lãi suất của Nhật Bản vẫn tương đối thấp so với các nền kinh tế lớn khác.

Về phía Úc, sự chú ý chuyển sang quyết định của RBA vào thứ Ba. Ngân hàng trung ương được nhiều người kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 4,35% sau khi đã tăng lãi suất ba lần tính đến thời điểm này trong năm nay. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào tuyên bố chính sách, các dự báo cập nhật và bình luận từ Thống đốc RBA Michele Bullock để tìm manh mối về khả năng thắt chặt hơn nữa.

Đồng đô la Úc đang chịu một số áp lực từ Trung Quốc sau khi lạm phát tiêu dùng hàng năm chậm lại xuống mức thấp nhất trong sáu tháng vào tháng 7 và lạm phát giá sản xuất hạ nhiệt mạnh hơn dự kiến. Tuy vậy, đà suy yếu kéo dài của đồng yên Nhật vẫn là động lực chính phía sau đà tăng của AUD/JPY vào thứ Hai.

Các nhà phân tích tại Rabobank lưu ý rằng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ đưa ra chính sách vào thứ Ba và nhận thấy rằng, dù họ "không hoàn toàn tin rằng ba đợt tăng lãi suất được thực hiện kể từ đầu năm là đủ để hấp thụ hết nhu cầu dư thừa trong nền kinh tế Úc," RBA "có vẻ hy vọng là như vậy." Do đó, họ viết, "chúng tôi kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này, giống như tất cả 31 nhà kinh tế khác được Bloomberg khảo sát," khiến thị trường đồng đô la Úc phải dựa vào các dữ liệu sắp tới để định hướng. Nhìn rộng hơn, Rabobank nhấn mạnh rằng "đang là cao điểm mùa hè, với lịch dữ liệu thưa thớt và hầu hết các ngân hàng trung ương đều nghỉ lễ," đồng thời chỉ ra rằng "Hammack của Fed là một ngoại lệ."

Các nhà phân tích tại BNY lưu ý rằng "áp lực lên JGB kỳ hạn dài đang gia tăng," với "rủi ro lạm phát và lo ngại tài khóa" đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài "tiến về phía trên của các biên độ gần đây." Họ nhấn mạnh rằng thị trường hiện đang "định giá khoảng 50% khả năng BoJ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tăng đầy đủ vào cuối năm," phản ánh niềm tin ngày càng lớn rằng việc thắt chặt chính sách sẽ được nối lại. Theo BNY, các cuộc thảo luận gần đây nhất của BoJ cho thấy rằng trong khi "một số thành viên lập luận rằng ngân hàng nên giữ nguyên lãi suất chính sách tại cuộc họp này để đánh giá tác động trễ của đợt tăng trước đó, thì giọng điệu chung vẫn nghiêng về việc thắt chặt hơn nữa." Theo quan điểm của họ, "cuộc tranh luận đã chuyển từ việc đưa lạm phát lên 2% sang việc ngăn chặn vượt quá mức đó," với một số thành viên cảnh báo rằng "chờ đợi quá lâu có thể buộc phải tăng lãi suất nhanh hơn, mạnh hơn sau này, làm gia tăng nguy cơ ‘cú sốc kép’."