Dầu mỏ: Triển vọng giao dịch trong biên độ biến động mạnh – Rabobank

Joe DeLaura của Rabobank phân tích chi tiết về việc căng thẳng leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran, cùng với những gián đoạn tại eo biển Hormuz, đã dẫn đến đợt tăng mạnh và sau đó là sự điều chỉnh giảm giá của dầu Brent và West Texas Intermediate (WTI). Ông dự đoán giá dầu Brent sẽ dao động trong phạm vi rộng, với các tin tức địa chính trị xung quanh Hormuz và Bab al-Mandab chi phối các diễn biến. Rabobank cũng nâng dự báo giá dầu Brent và WTI cho cuối năm 2026 và năm 2027.

Địa chính trị thúc đẩy phạm vi biến động rộng của dầu thô

"Tính đến thời điểm công bố này, giá dầu Brent ở mức gần 81 đô la và WTI ở mức 76,30$/thùng. Chúng tôi dự đoán giá dầu Brent sẽ giao dịch trong phạm vi biến động mạnh giữa mức 70-75$ là điểm hỗ trợ mục tiêu ở phía thấp và 95-100$ là giới hạn trên. Việc gia tăng vận chuyển qua eo biển Hormuz và Bab al-Mandab cùng với tin đồn về thỏa thuận hòa bình sẽ đẩy giá xuống thấp hơn, trong khi sự leo thang mới và các cuộc tấn công liên tục vào tàu thuyền sẽ đẩy giá dầu thô lên mức cao hơn trong phạm vi này."

"Chúng tôi tin rằng một thỏa thuận ngắn hạn để mở cửa eo biển Hormuz cho vận tải thương mại khó có thể đạt được vì cả hai bên có rất ít điểm chung. Thỏa thuận này không đưa ra giải pháp lâu dài nào cho những điểm mấu chốt gây ra toàn bộ xung đột! Thay vào đó, nó chỉ mang lại thêm 60 ngày vận chuyển tự do qua Hormuz trong khi các cuộc đàm phán tiếp tục."

"Nếu một thỏa thuận được ký kết, chỉ là vấn đề thời gian cho đến khi một trong hai bên lại bày tỏ sự thất vọng với các cuộc đàm phán và thị trường buộc phải tính đến thêm vài tuần căng thẳng địa chính trị."

"Thế giới vẫn đang sử dụng khoảng 2-5 triệu thùng dầu mỗi ngày tùy thuộc vào việc có yêu cầu xả dầu từ kho dự trữ chiến lược (SPR) hay không, và thêm 5-6 triệu thùng sản phẩm tinh chế mỗi ngày. Lượng dự trữ dầu mỏ sẽ không tồn tại mãi mãi." "Quan điểm hiện tại của chúng tôi là lưu lượng dầu qua eo biển Hormuz chỉ có thể phục hồi 50-60% so với trước chiến tranh (bao gồm cả việc chuyển hướng sang Yanbu/Fujairah) vào năm 2027, nhưng xuất khẩu dầu từ các nhà máy lọc dầu ở Trung Đông được cho là chỉ trở lại bình thường vào giữa năm 2028. Đây là một khoảng cách lớn giữa giá dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ."

"Thay đổi dự báo: Dầu Brent quý 3 năm 2026 tăng lên 84$/thùng, quý 4 năm 2026 tăng lên 80$/thùng, năm 2027 tăng lên 76,50$. Dầu WTI quý 3 năm 2026 tăng lên 80,50$/thùng, quý 4 năm 2026 tăng lên 76$/thùng, năm 2027 tăng lên 72,25$/thùng."