Dầu thô chứng kiến căng thẳng khu vực leo thang nhưng vẫn chưa thể phá vỡ vùng giá trần

• Giá dầu WTI giảm xuống dưới 79,00$ sau khi bị từ chối ở mốc 80,00$ một lần nữa, giảm khoảng 1% trong phiên giao dịch.
• Các cuộc tấn công của Mỹ đã nhắm vào một tàu chở dầu gần cảng xuất khẩu chính của Iran đêm qua trong khi lệnh phong tỏa hải quân được tái áp dụng và lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz giảm sút.
• Lực lượng Houthi tuyên bố các cơ sở năng lượng của Ả Rập Xê Út và eo biển Bab al-Mandab là mục tiêu hợp lệ, nhắm trực tiếp vào nguồn dự trữ năng lực của thị trường.

Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đang giảm khoảng 1% xuống dưới 79,00$ sau lần thứ ba liên tiếp không thể vượt qua mốc 80,00$, tại đây, đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày nằm ngay phía trên và tiếp tục tạo kháng cự mạnh. Sự phục hồi từ mức đáy đầu tháng 7 gần 67,00$ diễn ra nhanh chóng và không mấy khả quan, và hiện đã chững lại chính xác ở mức mà biểu đồ dự báo, với chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic hàng ngày vẫn đang hướng lên, tiến sát vùng giá trần.

Giá đã phản ánh phí rủi ro từ chiến tranh, nhưng có cơ sở cụ thể

Danh sách leo thang căng thẳng chỉ sau một đêm lẽ ra đã có thể đẩy giá lên mức cao hơn 30$ vào tháng 2. Lực lượng Mỹ đã mở rộng chiến dịch của họ bằng một cuộc tấn công vào một tàu chở dầu gần cảng xuất khẩu chính của Iran trong khi lệnh phong tỏa hải quân đối với các cảng của Iran được tái áp dụng mạnh mẽ, và Tehran đã đáp trả bằng cách bắn vào các căn cứ của Mỹ ở Kuwait và Jordan. Washington đã đề xuất mức phí vận chuyển 20% đối với hàng hóa được bảo vệ qua eo biển Hormuz và thu hồi giấy phép cho phép Tehran xuất khẩu dầu thô và hóa dầu, nhưng giá vẫn không thể giữ được mức 80$.

Thị trường đã ghi nhớ chính xác nỗi sợ hãi này và nhớ cái giá đã từng phải trả. Giá dầu WTI đã duy trì ở mức trên 107$ trong suốt mùa xuân, phản ánh việc eo biển bị phong tỏa, chứng kiến ​​khuôn khổ hòa bình được ký kết tháng trước mở lại tuyến đường thủy, và đã giảm trở lại mức 67$ chỉ trong vòng hai tuần sau khi ký kết. Riêng mức trung bình tháng Sáu đã giảm hơn 20$ so với tháng Năm khi lưu lượng tàu chở dầu tăng trở lại qua eo biển. Sau khi đã trả giá đầy đủ một lần, các nhà giao dịch hiện yêu cầu phải có đủ số lượng thùng dầu thực tế bị thiếu trước khi chi trả thêm một khoản phí bảo hiểm khác, và chỉ riêng các tiêu đề báo chí không còn đủ để vượt qua rào cản đó nữa.

Nguồn cung dầu vẫn quá dồi dào so với mức độ lo ngại hiện tại

Điều trấn an dư luận dưới góc độ nỗi sợ hãi chính là tình hình nguồn cung ngày càng nới lỏng. Sản lượng dầu của Mỹ đang ở mức gần kỷ lục 13,5 triệu thùng mỗi ngày, sản lượng tiếp tục tăng ở Brazil, Guyana và Canada, và các cơ quan dự báo vẫn dự đoán thặng dư đến cuối năm 2026 trong khi nhu cầu tăng trưởng gần 1,2 triệu thùng mỗi ngày. Sản lượng của Iran thậm chí còn tăng trong những tuần ngừng bắn khi việc nới lỏng trừng phạt có hiệu lực, cung cấp hàng hóa cho người mua trước khi lệnh phong tỏa được tái áp dụng, vì vậy số dầu bị mất hiện nay vốn đã là hàng hóa được giảm giá.

Liên minh các nước sản xuất dầu mỏ thường quản lý vấn đề này đã ngừng giả vờ làm vậy. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã rút khỏi nhóm vào tháng 4, các thành viên còn lại đã dành những tuần ngừng bắn để vận động hành lang nhằm khôi phục hạn ngạch và bù đắp doanh số bị mất, và kỷ luật sản xuất đang ở mức lỏng lẻo nhất trong nhiều thập kỷ. Công suất dự trữ kỷ lục tập trung ở Ả Rập Xê Út và các nước láng giềng vùng Vịnh là yếu tố kìm hãm mọi đợt tăng giá, và sự tập trung đó chính là điểm yếu.

Nhu cầu chỉ làm phức tạp thêm kịch bản giảm giá ở mức độ nhỏ. Giá năng lượng tăng cao trong năm nay đã tạo ra sự suy giảm nhu cầu rất ít, một lý do khiến chỉ số lạm phát trên khắp thế giới phát triển mang dấu ấn năng lượng và các ngân hàng trung ương tiếp tục có chính sách tiền tệ thắt chặt. Nhu cầu tiêu thụ ổn định trong khi nguồn cung ngày càng tăng vẫn dẫn đến tình trạng dư thừa, nhưng điều này giải thích tại sao giá sàn của thị trường tiếp tục tăng ngay cả khi giá trần không hề thay đổi.

Rủi ro duy nhất đủ mạnh để phá vỡ giá trần hiện tại

Mặt trận Yemen đã mở cửa trở lại trong tuần này, và mục tiêu chính là chính sách bảo hiểm. Ả Rập Xê Út đã tấn công sân bay Sanaa trong cuộc tấn công đầu tiên nhằm vào lực lượng Houthi trong khoảng bốn năm, và lực lượng Houthi đã đáp trả bằng tên lửa đạn đạo nhắm vào Abha, trước khi lãnh đạo phong trào này sử dụng bài phát biểu hôm thứ Năm để tuyên bố mọi cơ sở năng lượng và công trình quan trọng của Ả Rập Xê Út là mục tiêu hợp pháp. Bộ chính trị của nhóm này coi eo biển Bab al-Mandab là đòn bẩy có thể sử dụng được, và Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã công khai ủng hộ việc đóng cửa thêm các tuyến đường xuất khẩu. Hành lang này vận chuyển khoảng một phần mười lượng dầu thô giao dịch bằng đường biển, và việc đóng cửa nó đối với tàu của Ả Rập Xê Út sẽ chuyển hướng các thùng dầu hướng về phía tây của Vương quốc này đi đường vòng rất xa quanh châu Phi.

Việc gián đoạn eo biển Hormuz sẽ loại bỏ lượng dầu của Iran mà thị trường đã xóa sổ, nhưng một cuộc tấn công thành công vào các cơ sở chế biến của Ả Rập Xê Út sẽ loại bỏ công suất dự phòng hỗ trợ toàn bộ mức giá trần 80 đô la, và năm 2019 đã chứng minh phép tính đó thay đổi nhanh chóng như thế nào. Về phía Đô la, tâm lý thị trường Michigan sẽ được công bố vào lúc 14:00 GMT thứ Sáu, trong khi hợp đồng tương lai lãi suất duy trì khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 7, tạo nên bối cảnh diều hâu gây áp lực lên mọi thùng dầu được định giá bằng Đô la. Mức kháng cự sẽ giữ vững cho đến khi có mối đe dọa thực sự tác động đến chính vùng đệm này.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: Mức $80.00 được củng cố bởi đường trung bình động hàm mũ 50 ngày ngay phía trên, chặn đứng đà tăng, tiếp theo là $82.00 và ngưỡng giảm tháng 6 gần $84.00.

Hỗ trợ: Mức $78.00 đã hấp thụ mức thấp nhất của phiên, tiếp theo là đường trung bình động hàm mũ 200 ngày ngay dưới $77.50, với $76.00 là mức tiếp theo.

Xu hướng: Giảm. Thị trường đang mờ dần sau những tin tức từng khiến giá tăng hai chữ số, phép tính nguồn cung thắng thế cho đến khi lượng dầu thực sự khan hiếm, và chỉ khi giá đóng cửa hàng ngày trên $80.50 thì thị trường mới chuyển từ trạng thái bán ra do sợ hãi sang trạng thái theo đuổi giá.

Biểu đồ hàng ngày của WTI giao ngay