Đà phục hồi của đồng Franc Thụy Sĩ chững lại khi chính sách tiền tệ của SNB trở thành tâm điểm

• USD/CHF nhích lên trên 0,8220, thu hẹp mức giảm sau đợt đảo chiều kéo dài hai ngày.
• Đồng Franc Thụy Sĩ mất giá khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang quyết định chính sách tiền tệ của SNB.
• Tính diều hâu của Fed đã làm gia tăng sự phân kỳ chính sách tiền tệ với SNB ôn hòa.

Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) ghi nhận mức giảm nhẹ so với Đô la Mỹ (USD) để bù lại một phần đà phục hồi của hai ngày giao dịch trước đó. Cặp USD/CHF lưỡng lự trên mức 0,8220 trong một phiên giao dịch trầm lắng vào thứ Hai khi không có các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng được công bố và các nhà giao dịch hướng mắt tới quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), dự kiến vào thứ Năm tới.

Khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp vào thứ Hai khi thị trường Nhật Bản đóng cửa nghỉ lễ ngân hàng, trong khi các nhà đầu tư cân nhắc làn sóng tăng lãi suất của một số ngân hàng trung ương lớn trên thế giới, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tuần trước.

Ngân hàng trung ương Mỹ đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đẩy lãi suất Quỹ Liên bang lên mức cao nhất trong ba năm ở vùng 3,75%-4%. Tuy nhiên, điều bất ngờ là giọng điệu diều hâu của Chủ tịch Kevin Warsh, người tái khẳng định cam kết của Fed trong việc đưa lạm phát về mục tiêu 2%, và thúc đẩy kỳ vọng thị trường về việc tiếp tục tăng lãi suất trong những tháng tới.

SNB được kỳ vọng sẽ giữ lãi suất ở mức 0%

Trong tuần này, trọng tâm chuyển sang Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, cơ quan được kỳ vọng sẽ giữ lãi suất ở mức 0% hiện tại trong phần còn lại của năm, và nhiều khả năng là ít nhất trong nửa đầu năm 2027.

Mối quan tâm chính của sự kiện sẽ là thông cáo báo chí của Chủ tịch Martin Schlegel để tìm manh mối về một thay đổi chính sách tiềm năng trong trung hạn. Schlegel đã nhận xét vào đầu tháng này rằng áp lực lạm phát đã tăng lên đôi chút trong những tháng gần đây, nhưng vẫn nằm trong phạm vi ổn định, cho phép ngân hàng giữ nguyên chính sách trong một thời gian.

Lập trường này trái ngược với sự chuyển hướng diều hâu của Fed, điều đã làm nổi bật sự khác biệt về chính sách tiền tệ với SNB và đưa CHF vào diện ứng viên là đồng tiền tài trợ cho các giao dịch carry trade, đặc biệt là khi BoJ dường như quyết tâm tiếp tục thắt chặt chi phí vay. Điều này có thể tạo ra áp lực giảm giá kéo dài lên đồng Swissie.

Trong lịch kinh tế vào thứ Hai, sự kiện chính sẽ là bài phát biểu của Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee tại sự kiện của Diễn đàn Các tổ chức Tiền tệ và Tài chính Chính thức ở London. Goolsbee sẽ phát biểu về "Chính sách tiền tệ trong một thế giới bất định," và có thể đưa ra một số manh mối về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo của Fed.