CEE FX: Tâm lý né tránh rủi ro và áp lực năng lượng kìm hãm các đồng tiền khu vực – ING

Chiến lược gia Frantisek Taborsky của ING giải thích rằng tâm lý ngại rủi ro toàn cầu ngày càng sâu sắc và giá năng lượng tăng đang đè nặng lên các đồng tiền Trung và Đông Âu, ngay cả khi FX khu vực cho thấy khả năng chống chịu. Ông duy trì lập trường nhìn chung giảm giá đối với FX CEE, nhấn mạnh sức mạnh của đồng koruna nhờ kỳ vọng Ngân hàng Quốc gia Séc sẽ diều hâu, sự ổn định của EUR/RON quanh mức 5,340, và rủi ro tăng giá đối với EUR/HUF và EUR/PLN trong bối cảnh chính sách không diều hâu và mức độ tiếp xúc với năng lượng.

Koruna bền bỉ, zloty và forint dễ tổn thương

"Tâm lý "ngại rủi ro" ngày càng sâu sắc và giá năng lượng tiếp tục tăng đang đè nặng lên các đồng tiền thị trường mới nổi, bao gồm cả những đồng ở CEE. Tuy nhiên, khu vực này đang thể hiện khả năng chống chịu đáng nể; bất chấp một số biến động về lãi suất, thị trường FX vẫn tương đối vững vàng. Dù vậy, chúng tôi vẫn duy trì triển vọng giảm giá đối với các đồng tiền CEE nói chung."

"Mặc dù thị trường diễn giải cuộc phỏng vấn theo hướng ôn hòa, chúng tôi xem đó là sự chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất. Hơn nữa, vì Frait là một trong những thành viên ôn hòa hơn của Hội đồng Ngân hàng, các bình luận tiếp theo từ những quan chức khác có khả năng sẽ diều hâu hơn. Điều này hỗ trợ đồng koruna tiếp tục mạnh lên, bất chấp môi trường toàn cầu tiêu cực đáng kể; do đó, chúng ta có thể thấy một phép thử vùng 24,200–24,250."

"EUR/RON đã trở lại bình thường, quay về mức 5,340, sau cuộc bỏ phiếu tín nhiệm của quốc hội đối với chính phủ kỹ trị mới. Như chúng tôi đã lưu ý trước đó, chúng tôi không kỳ vọng chính phủ mới sẽ kích hoạt một đợt tăng giá FX, mà thay vào đó sẽ thúc đẩy sự ổn định quanh các mức hiện tại. Đây vẫn là quan điểm cơ sở của chúng tôi, dù rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng đối với EUR/RON nếu bất ổn chính trị quay trở lại."

"Ở chiều giảm giá, đồng zloty của Ba Lan và đồng forint của Hungary vẫn đặc biệt dễ tổn thương. Chúng có thể đối mặt với đà giảm tiếp theo, do thiếu lập trường diều hâu từ các ngân hàng trung ương tương ứng, kết hợp với mức độ phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng và giá năng lượng tăng."

"Đà tăng của EUR/HUF nên bị giới hạn trong vùng 368–370, được hỗ trợ bởi một câu chuyện mang tính địa phương, đặc thù; chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy những người bán EUR/HUF mới xuất hiện tại đó. Ngược lại, EUR/PLN không có lợi thế này và vẫn đối mặt với rủi ro tăng giá."