Ấn Độ: Sốc thương mại đè nặng lên đồng Rupee – Commerzbank

Các nhà phân tích của Commerzbank nhấn mạnh rằng thâm hụt thương mại của Ấn Độ trong tháng 3 đã thu hẹp nhiều hơn dự kiến do nhập khẩu giảm mạnh, nhưng cảnh báo điều này có thể đảo ngược khi giá Dầu tăng và xuất khẩu đối mặt với các gián đoạn liên quan đến Trung Đông. Sự sụt giảm xuất khẩu diễn ra trên diện rộng, với mức giảm mạnh đối với các đối tác chính ở Trung Đông và Mỹ, trong khi khối lượng nhập khẩu dầu thô thấp hơn gợi ý về những hạn chế nguồn cung năng lượng đang nổi lên.

Xuất khẩu giảm mạnh do giá dầu và xung đột tác động

"Thâm hụt thương mại tháng 3 thu hẹp nhiều hơn dự kiến xuống còn 20,7 tỷ USD (đồng thuận Bloomberg: 28,5 tỷ USD) so với 27,1 tỷ USD trong tháng 2. Điều này được thúc đẩy bởi sự giảm mạnh trong nhập khẩu giữa bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu. Thâm hụt thương mại có thể mở rộng trong những tháng tới khi giá dầu toàn cầu tăng, dẫn đến hóa đơn nhập khẩu cao hơn. Xuất khẩu cũng có thể đối mặt với những cơn gió ngược từ các gián đoạn chuỗi cung ứng do xung đột ở Trung Đông."

"Xuất khẩu giảm tháng thứ hai liên tiếp, giảm 7,8% so với cùng kỳ năm trước so với -0,8% trong tháng 2, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Xuất khẩu hóa chất giảm 2,0% so với mức tăng 6,9%, trong khi xuất khẩu dược phẩm giảm 23,2% so với mức tăng 3,4%. Điều này có thể do gián đoạn nguồn cung nguyên liệu hóa dầu do xung đột ở Trung Đông. Xuất khẩu điện tử cũng giảm 3,3% so với mức tăng 10,4% trước đó."

"Theo điểm đến, các lô hàng đến Trung Đông đối mặt với nhiều cơn gió ngược đáng kể khi xung đột quân sự làm gián đoạn chuỗi cung ứng. Xuất khẩu sang Ả Rập Saudi giảm 45,7% so với cùng kỳ năm trước so với -10,5% trong tháng 2, trong khi lô hàng đến Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất giảm 61,9% so với -0,3% trước đó. Mặt khác, xuất khẩu sang Trung Quốc giúp giảm bớt sự sụt giảm chung. Xuất khẩu sang đây tăng 28,1% so với 32,4% trước đó. Lô hàng đến Mỹ giảm 21,0% so với -12,9% trong tháng 2 do hiệu ứng cơ sở cao, khi xuất khẩu sang Mỹ tăng 35,1% trong cùng kỳ năm ngoái."

"Nhập khẩu giảm 6,5% so với cùng kỳ năm trước so với mức tăng 24,1% trong tháng 2, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Điều này chủ yếu do nhập khẩu dầu thô giảm 35,9% so với mức tăng 9,1%. Với giá dầu toàn cầu ở mức cao, sự giảm này cho thấy khối lượng nhập khẩu dầu thô giảm mạnh, chỉ ra các nút thắt nguồn cung năng lượng tiềm ẩn."

"Mặc dù giá dầu có giảm nhẹ trong những ngày gần đây, đồng INR vẫn chịu áp lực do nhu cầu USD từ các nhà nhập khẩu khi giá hàng hóa vẫn ở mức cao hơn so với trước xung đột. Các vấn đề cấu trúc vẫn tồn tại đối với đồng INR, bao gồm giá dầu cao, thâm hụt thương mại mở rộng và bối cảnh rủi ro thận trọng đối với các thị trường mới nổi."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)