Từ hoảng loạn đến tái khởi động: Palladium tiến gần đến một điểm chuyển biến quan trọng

Vài hàng hóa chính đã thể hiện loại biến động giá mà Palladium đã có kể từ năm 2020. Sau một hành trình đầy biến động, bao gồm cả bùng nổ và sụp đổ, giá kim loại này đang tiến gần đến một khu vực quan trọng sẽ giúp xác định triển vọng trung và dài hạn của nó. Hãy thắt dây an toàn.   

Trong vòng chỉ vài năm, kim loại này đã tăng vọt trên 3.400$ trong một cơn hoảng loạn do nguồn cung, chỉ để sụp đổ trở lại gần 1.000$ khi những lo ngại về công nghiệp, động lực thay thế và câu chuyện chuyển đổi sang xe điện bắt đầu chiếm ưu thế. Biên độ của động thái đó rival một số chu kỳ hàng hóa kịch tính nhất trong hai thập kỷ qua.

Đây không phải là một kim loại công nghiệp yên tĩnh. Nó là một yếu tố thay đổi chế độ.

Từ hoảng loạn khan hiếm đến tháo gỡ cấu trúc

Đợt tăng giá từ 2020-2022 được thúc đẩy bởi một cơn bão hoàn hảo: nguồn cung hạn chế, sự phụ thuộc nặng nề vào sản xuất của Nga, nhu cầu cao về bộ xúc tác tự động và tồn kho trên mặt đất hạn chế. Khi căng thẳng địa chính trị gia tăng, mức phí khan hiếm đã bùng nổ.

Nhưng các cú sốc hiếm khi ổn định một cách nhẹ nhàng.

Khi nỗi sợ đỉnh điểm lắng xuống và việc áp dụng xe điện tăng tốc, câu chuyện đã đảo ngược. Các nhà đầu tư bắt đầu định giá một tương lai mà nhu cầu động cơ đốt trong dần dần giảm và việc thay thế bằng bạch kim trở nên phổ biến. Khi chủ đề đó thu hút được động lực, palladium đã giảm mạnh.

Vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024, thị trường trông có vẻ đã bị rửa trôi.

Đầu hàng và thiết lập lại

Sự suy giảm về khu vực 1.000$-1.100$ trùng với sự bi quan cực đoan.

Tâm lý đã chuyển từ ">thiếu hụt cấu trúc" sang ">lỗi thời cấu trúc" trong chưa đầy 24 tháng. Loại biến động câu chuyện như vậy thường đi kèm với việc thanh lý vị thế, và hành động giá đã phản ánh điều đó.

Về mặt kỹ thuật, kim loại đã quay trở lại các mức hỗ trợ dài hạn đã neo giữ các chu kỳ trước đó. Các chỉ báo động lượng đã thiết lập lại và biến động đã bị nén lại. Sự dư thừa đã được loại bỏ.

2025-2026: Giai đoạn tái chiếm đang diễn ra?

Trong năm qua, hành vi giá đã thay đổi đáng kể.

Palladium đã tái chiếm các đường trung bình động trung và dài hạn trên các khung thời gian hàng tuần và hàng tháng. Các mức thấp hơn đã bắt đầu hình thành. Động lượng đã cải thiện mà chưa đạt đến vùng hưng phấn.

Đợt tăng giá này không phải là một sự bùng nổ parabol, mà là xây dựng cơ sở.

Khu vực quan trọng cần theo dõi nằm quanh 1.900$-2.000$. Một động thái bền vững trên khu vực đó sẽ đánh dấu một sự thay đổi cấu trúc trong biểu đồ dài hạn và thách thức câu chuyện ">suy giảm cuối cùng" đang thịnh hành.

Cho đến lúc đó, kim loại này vẫn ở trong chế độ phục hồi, không phải phục hồi hoàn toàn.

Điều gì thúc đẩy palladium?

Khác với Vàng, Palladium không phải là một hàng rào tiền tệ. Nó chủ yếu gắn liền với nhu cầu công nghiệp, đặc biệt là các bộ xúc tác tự động được sử dụng trong động cơ đốt trong và xe hybrid.

Điều đó có nghĩa là các yếu tố vĩ mô là khác nhau:

• Xu hướng sản xuất ô tô toàn cầu
• Chu kỳ sản xuất của Trung Quốc
• Sự kiên cường của người tiêu dùng Mỹ
• Động lực thay thế bằng bạch kim
• Sự tập trung cung cấp của Nga
• Xu hướng đồng đô la Mỹ

Nếu sản xuất toàn cầu ổn định và nhu cầu xe hybrid vẫn mạnh mẽ, Palladium sẽ giữ được cơ sở nhu cầu của nó. Nếu đồng đô la Mỹ suy yếu và tâm lý công nghiệp cải thiện, lực đẩy chu kỳ sẽ mạnh mẽ hơn.

Tuy nhiên, gió ngược cấu trúc từ điện khí hóa vẫn còn tồn tại.

Động lực này chính là điều duy trì sự biến động.

Triển vọng Kỹ thuật: Nén trước khi mở rộng?

Từ góc độ biểu đồ, Palladium không còn giống như một thị trường đang rơi tự do. Thay vào đó, nó dường như đang chuyển từ chế độ thanh lý sang một cái gì đó mang tính xây dựng hơn.

Trên biểu đồ hàng tháng, giá đã cố gắng leo lên trên đường trung bình động 55 tháng và hiện đang áp sát đường trung bình 100 tháng trong khu vực 1.600$-1.700$. Điều này có thể nghe có vẻ kỹ thuật, nhưng nói một cách đơn giản, kim loại đang xây dựng lại trên các mức đã từng xác định sự sụt giảm dài hạn.

Động lực cũng đã chuyển hướng. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI), đã sụp đổ trong đợt rửa trôi năm 2023, đã phục hồi ổn định và hiện đang quay trở lại vùng tăng giá. Khi xem xét tổng thể, bức tranh dài hạn trông ít giống như sự suy thoái cấu trúc và nhiều hơn như một thị trường đang cố gắng hình thành một nền tảng bền vững.

Trên biểu đồ hàng tuần, các mức đáy cao hơn đã bắt đầu hình thành kể từ khi mức sàn 1.000$ được giữ vững. Các chỉ báo sức mạnh xu hướng đang mở rộng trở lại, báo hiệu rằng sự tin tưởng vào hướng đi đang trở lại sau một thời gian dài nén lại. Giá hiện đang tiếp cận một vùng kháng cự quan trọng giữa 1.900$ và 2.000$, một khu vực trước đây đã hoạt động như một vùng phân phối trong giai đoạn đầu của sự sụp đổ.

Một sự bứt phá hàng tuần duy trì trên khu vực đó sẽ thay đổi đáng kể triển vọng trung hạn và có khả năng kích hoạt một sự đánh giá lại về câu chuyện "suy giảm cuối cùng".

Sau một cú nhảy lớn, Palladium đã ổn định trong một mô hình giữ quanh khu vực 1.750$-1.800$ trên biểu đồ hàng ngày. Sự tăng lên đã dừng lại một cách trật tự thay vì trở nên quá nóng. Các chỉ báo động lực vẫn ở mức trung bình, cho thấy rằng thị trường đang giữ vững các khoản lợi nhuận của mình thay vì mất động lực.

Hiện tại, khu vực 1.700$-1.720$ đóng vai trò như một lớp đệm ngắn hạn. Về phía tăng, một sự bứt phá thuyết phục trên 1.850$ sẽ báo hiệu rằng người mua đã sẵn sàng để đẩy mạnh sự phục hồi hơn nữa. Cho đến khi một trong những mức đó bị phá vỡ, kim loại trông giống như đang quấn lại hơn là sụp đổ.

Tóm lại, bức tranh kỹ thuật phù hợp với câu chuyện vĩ mô rộng lớn hơn: phần tồi tệ nhất của sự sụt giảm dường như đã ở phía sau chúng ta, nhưng việc xác nhận một giai đoạn cấu trúc mới cao hơn cần một sự bứt phá quyết định trên khu vực 1.900$-2.000$.

Cho đến lúc đó, Palladium vẫn là một câu chuyện đang xây dựng: biến động, nhạy cảm với các yếu tố vĩ mô, và đang ở một điểm chuyển tiếp hơn là trong một sự bứt phá đã được xác nhận.

Trong một thị trường được định nghĩa bởi các cực đoan, Palladium có thể một lần nữa đang chuẩn bị cho một động thái quyết định; câu hỏi duy nhất là liệu sự tin tưởng cuối cùng có giải quyết cao hơn hay liệu sự biến động sẽ tái khẳng định trước khi một sự phục hồi cấu trúc thực sự diễn ra.

Dòng cuối

Hành động giá của Palladium kể từ năm 2020 kể một câu chuyện về sự thừa thãi, thanh lý và tái cấu trúc.

Kim loại đã chuyển từ sự hoảng loạn khan hiếm sang mức giá gần như lỗi thời chỉ trong vài năm. Giờ đây, nó đang ở một điểm chuyển tiếp tiềm năng, không còn sụp đổ, chưa bứt phá.

Động thái bền vững tiếp theo có khả năng không được thúc đẩy bởi sự phấn khích, mà bởi sự rõ ràng: sự rõ ràng về nhu cầu công nghiệp, sự rõ ràng về sự thay thế, và sự rõ ràng về chu kỳ tăng trưởng toàn cầu.

Hiện tại, Palladium vẫn là một trong những kim loại biến động nhất và nhạy cảm nhất với câu chuyện trong tổ hợp hàng hóa.

Và điều đó một mình khiến nó đáng để theo dõi.