Dự báo giá EUR/USD: Cẩn thận với đường SMA 200 ngày

• EUR/USD giảm thêm, chạm mức thấp mới trong tháng ở khu vực 1,1740.
• Đồng Đô la Mỹ mở rộng đà phục hồi sau dữ liệu vững chắc của Mỹ và biên bản cuộc họp Fed ôn hòa.
• Sự chú ý của thị trường hiện chuyển sang việc công bố dữ liệu PCE và PMI vào thứ Sáu.

Đợt tăng giá gần đây của EUR/USD có vẻ đang tạm nghỉ ngay phía bắc mức 1,1900. Khu vực đó đang hoạt động như một mức trần tạm thời, với sự tham gia của người bán và làm chậm đà tăng sau một đợt tăng giá khá tốt. Tuy nhiên, câu chuyện tăng giá tổng thể vẫn chưa thực sự thay đổi. Cấu trúc vẫn tích cực, và miễn là cặp tiền này giữ vững trên mức SMA 200 ngày khoảng 1,1640, xu hướng tăng vẫn được duy trì.

Sự yếu kém thêm kéo EUR/USD xuống khu vực mức thấp mới trong tháng gần 1,1740 vào thứ Năm, tiếp nối những tổn thất vào thứ Tư cùng lúc.

Đợt giảm giá mạnh mẽ và mới mẻ của cặp này diễn ra trên nền tảng phục hồi vững chắc của đồng bạc xanh, nâng Chỉ số đô la Mỹ (DXY) lên mức cao mới trong bốn tuần, đồng thời vượt qua rào cản quan trọng 98,00 trong thời gian ngắn.

Đợt tăng giá của đồng bạc cũng có vẻ được hỗ trợ bởi những kết quả tốt hơn mong đợi từ dữ liệu thị trường lao động hàng tuần của Mỹ, vào thời điểm mà các nhà đầu tư vẫn đang tiêu hóa việc công bố biên bản cuộc họp FOMC vào thứ Tư, cho thấy Ủy ban vẫn còn khá chia rẽ khi nói đến con đường lãi suất tiềm năng.

Fed: tay vững, giọng điệu nhẹ nhàng hơn

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên Biên độ Lãi suất Quỹ Liên bang (FFTR) ở mức 3,50% đến 3,75% trong cuộc họp cuối tháng Giêng. Không có bất ngờ nào ở đó. Thị trường đã hoàn toàn chuẩn bị cho việc giữ nguyên.

Điều đã thay đổi, một cách tinh tế nhưng quan trọng, là giọng điệu.

Các nhà hoạch định chính sách có vẻ thoải mái hơn với tình hình kinh tế hiện tại. Tăng trưởng đang duy trì tốt hơn mong đợi, và, quan trọng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không còn coi rủi ro việc làm là xấu đi. Lạm phát vẫn được mô tả là hơi cao, nhưng cảm giác cấp bách rõ ràng đã giảm. Cuộc bỏ phiếu đã thông qua với tỷ lệ 10-2, với hai người phản đối ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhắc nhở rằng không phải ai cũng nhìn nhận con đường phía trước giống nhau.

Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Jerome Powell đã giữ mọi thứ ở mức vừa phải. Chính sách, ông nói, đang ở trạng thái tốt, trong khi các quyết định vẫn được đưa ra theo từng cuộc họp, không có lộ trình cố định. Ông đã giảm nhẹ những bất ngờ gần đây về lạm phát, lập luận rằng thuế quan giải thích nhiều về sự vượt mức, đồng thời nhấn mạnh rằng sự giảm phát trong dịch vụ vẫn đang tiến triển. Quan trọng là, không ai trong Ủy ban coi việc tăng lãi suất là trường hợp cơ bản.

Thông điệp rất rõ ràng: sự tự tin đã tăng lên, nhưng vẫn chưa có sự vội vàng để hành động.

Biên bản tháng Giêng đã củng cố ấn tượng đó. Hầu hết các thành viên đều ủng hộ việc giữ nguyên. Một số người cho rằng việc nới lỏng thêm có thể là hợp lý nếu lạm phát giảm theo đúng kỳ vọng, nhưng những người khác cảnh báo rằng việc tăng lãi suất vẫn có thể là cần thiết nếu áp lực giá cả vẫn dai dẳng. Lạm phát được coi là đang trôi dạt trở lại mức 2%, nhưng hành trình có thể không đồng đều. Với tăng trưởng vững chắc và thị trường lao động ổn định, Fed hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu, không nghiêng về việc cắt giảm mạnh.

ECB: bình tĩnh, nhất quán và không vội vàng

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đã giữ nguyên ba lãi suất chính trong một quyết định nhất trí và được dự đoán rộng rãi.

Thông điệp truyền đạt có vẻ ổn định, gần như đã được tập dượt. Triển vọng trung hạn vẫn chỉ ra rằng lạm phát sẽ trở lại mức mục tiêu 2%, và dữ liệu gần đây không làm thay đổi quan điểm đó một cách đáng kể. Các chỉ số tiền lương có vẻ đang ổn định, mặc dù lạm phát dịch vụ vẫn đang được theo dõi chặt chẽ. ECB vẫn dự đoán một sự giảm nhẹ khiêm tốn trong giá tiêu dùng vào năm 2026, củng cố lập luận cho sự kiên nhẫn.

Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Christine Lagarde mô tả các rủi ro là tương đối cân bằng. Chính sách vẫn linh hoạt và phụ thuộc vào dữ liệu. Hội đồng Quản trị đã thừa nhận những biến động gần đây trên thị trường ngoại hối nhưng đánh giá chúng nằm trong các chuẩn mực lịch sử, nhấn mạnh rằng không có mục tiêu tỷ giá hối đoái nào.

Tóm lại, ECB không hoạt động tự động, nhưng cũng không vội vàng.

Các thị trường đang định giá hơn 8 điểm cơ bản nới lỏng trong năm nay và nhìn chung kỳ vọng một lần giữ nguyên nữa tại cuộc họp ngày 19 tháng 3.

Định vị Euro: đông đúc hơn, cạnh tranh hơn

Định vị trong đồng Euro (EUR) đang bắt đầu cảm thấy căng thẳng hơn một chút.

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các vị thế mua ròng đầu cơ đã tăng lên gần 180,3K hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 2, mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2020. Nhìn thoáng qua, điều đó có vẻ như là một phiếu bầu vững chắc cho đồng tiền đơn lẻ.

Nhưng không đơn giản như vậy.

Các quỹ phòng hộ và các nhà đầu tư tổ chức khác cũng đã gia tăng vị thế bán khống của họ, đẩy nó lên khoảng 235,8K hợp đồng, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Khi cả vị thế mua và bán đều tăng lên cùng một lúc, điều đó thường có nghĩa là thị trường không chỉ đơn giản là trôi dạt lên cao hơn. Nó có nghĩa là cả hai bên đều đang nghiêng về phía mình với sự tự tin.

Số lượng hợp đồng mở đã tăng vọt lên khoảng 926,3K hợp đồng, một kỷ lục mới. Điều đó cho thấy đây không phải là một đợt tăng giá mỏng manh, yếu ớt. Đây là một cuộc chiến kéo co thực sự. Phe đầu cơ giá lên thấy khả năng tăng. Phe đầu cơ giá xuống thấy sự dễ bị tổn thương. Và cả hai đều sẵn sàng bảo vệ quan điểm của mình.

Trong một môi trường như vậy, các động thái có thể kéo dài, nhưng chúng cũng có thể quay đầu nhanh chóng nếu câu chuyện thay đổi.

Điều này có nghĩa là gì đối với EUR/USD

Vị thế ròng vẫn nghiêng về đồng Euro, nhưng sự gia tăng trong các vị thế bán khống đối lập cho thấy con đường đi lên đang trở nên phức tạp hơn. Giao dịch trở nên đông đúc hơn, nhạy cảm hơn và phản ứng nhiều hơn với các chất xúc tác vĩ mô đến.

Những điều cần theo dõi

Ngắn hạn: đồng đô la Mỹ vẫn là lực lượng chi phối. Dữ liệu việc làm, công bố lạm phát và các tiêu đề địa chính trị sẽ có khả năng quyết định nhịp điệu. Trong khi đó, các chỉ số PMI tiên tiến và Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ sẽ là các điểm kiểm tra quan trọng.

Rủi ro: Một Fed giữ thái độ thận trọng lâu hơn tiếp tục củng cố đồng bạc xanh, đặc biệt là so với một ECB đang thực sự ở chế độ chờ xem. Từ góc độ kỹ thuật, một sự phá vỡ quyết định dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày sẽ làm tăng xác suất của một giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Góc kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, EUR/USD giao dịch ở mức 1,1771. Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày vượt lên trên các đường SMA 100 và 200 ngày, củng cố sự đồng thuận tăng giá. Tất cả ba đường trung bình đều tăng lên, và giá giữ trên chúng để duy trì thiên hướng tăng. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) (14) trượt xuống 45, giữ cho động lượng ở mức thấp dưới đường giữa. Hỗ trợ được nhìn thấy ở mức 1,1766, trong khi kháng cự ngay lập tức nằm ở mức 1,2082.

Sức mạnh xu hướng giảm khi Chỉ số Hướng trung bình (ADX) (14) giảm xuống khoảng 25, cho thấy rủi ro củng cố trừ khi người mua mở rộng động thái. Kháng cự thêm xuất hiện ở mức 1,2266, sau đó là 1,2350. Một sự điều chỉnh xuống dưới đường SMA 55 ngày ở mức 1,1762 có thể phơi bày 1,1578, trong khi một sự bứt phá mạnh mẽ lên trên sẽ giữ cấu trúc tăng giá rộng hơn không bị ảnh hưởng.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Kết luận

Hiện tại, EUR/USD đang bị chi phối nhiều hơn bởi câu chuyện của Mỹ hơn là các diễn biến ở khu vực đồng euro.

Với lộ trình lãi suất của Fed vào năm 2026 vẫn thiếu rõ ràng và khu vực đồng euro vẫn chưa đưa ra một sự phục hồi chu kỳ thuyết phục, tiến trình đi lên có khả năng vẫn sẽ diễn ra từ từ thay vì trở thành một sự bứt phá sạch sẽ và bền vững.