Dự báo giá đô la Úc: Triển vọng vẫn tích cực

• AUD/USD tăng thêm vào đà tăng mạnh hôm thứ Hai, vượt qua rào cản 0,7100.
• Đồng đô la Mỹ vẫn đang ở thế yếu giữa những lo ngại địa chính trị ổn định.
• RBA đã thực hiện một đợt tăng lãi suất chia tách, nâng lãi suất OCR lên 25 bps lên 4,10%, như đã dự kiến.

Đồng đô la Úc (AUD) vẫn vững, với lạm phát trong nước vẫn ở mức cao và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ lập trường thận trọng/diều hâu. Sự kết hợp này mở ra khả năng cho AUD/USD tiếp tục tăng, đồng thời tạo ra một mức sàn cho những đợt giảm giá thỉnh thoảng.

Các cải thiện thêm trong không gian liên quan đến rủi ro đã giữ cho đồng đô la Úc được mua vào tốt trong nửa đầu tuần, với AUD/USD hiện đã vượt qua rào cản quan trọng 0,7100 để đạt đỉnh ba ngày mới.

Sự tiếp tục phục hồi của cặp này diễn ra như một phản ứng trước một ngày hoạt động kém của đồng đô la Mỹ (USD), mặc dù căng thẳng ở Trung Đông vẫn chưa được giảm bớt.

Úc: ổn định, nhưng không đủ mềm mại

Bối cảnh vĩ mô của Úc tiếp tục cung cấp một mức sàn vững chắc cho đồng đô la Úc (AUD).

Tăng trưởng vẫn kiên cường, lạm phát vẫn chứng tỏ tính dai dẳng, và RBA giữ một thiên hướng rõ ràng diều hâu. Đối với thị trường FX, sự kết hợp đó tiếp tục đóng vai trò như một lớp đệm có ý nghĩa dưới đồng AUD.

Dữ liệu gần đây chỉ củng cố thêm câu chuyện đó sau khi các số liệu cuối cùng của Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) tháng Hai cho thấy sản xuất ở mức 51,0 và dịch vụ ở mức 52,2, cả hai đều thoải mái trong vùng mở rộng và nhất quán với một nền kinh tế vẫn đang hoạt động với tốc độ ổn định.

Hoạt động tiêu dùng cũng đang giữ vững tốt hơn mong đợi. Chi tiêu bán lẻ vẫn kiên cường, trong khi cán cân thương mại tiếp tục hỗ trợ bối cảnh, với thặng dư đạt 2,631 tỷ AUD trong tháng Giêng.

Ở cấp độ rộng hơn, động lực vẫn vững: Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã mở rộng 0,8% theo quý trong quý từ tháng 10 đến tháng 12 và 2,6% so với cùng kỳ năm trước, thoải mái vượt qua ước tính của RBA.

Thị trường lao động đang giảm bớt, nhưng chỉ từ từ. Về vấn đề này, Thay đổi việc làm đã tăng 17,8K trong tháng Giêng, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%. Nói cách khác, quá trình làm mát vẫn diễn ra một cách có trật tự chứ không đột ngột.

Tuy nhiên, lạm phát đang chứng tỏ tính cứng đầu hơn. Dữ liệu từ tháng Giêng cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đầu vào ở mức 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn một chút so với dự kiến, trong khi thước đo Trimmed Mean tăng lên 3,4% so với cùng kỳ năm trước. Quá trình giảm lạm phát vẫn đang diễn ra, nhưng tốc độ vẫn chậm chạp một cách khó chịu.

Từ quan điểm của RBA, công việc vẫn còn xa mới hoàn thành. Ngân hàng trung ương tiếp tục thấy lạm phát đạt đỉnh vào khoảng quý 2 năm 2026 trước khi từ từ trở lại mức giữa của dải mục tiêu 2–3% vào giữa năm 2028.

Kỳ vọng lạm phát cũng cho thấy sự kiên trì, với khảo sát Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Viện Melbourne tăng lên 5,2% trong tháng Ba từ 5,0% trước đó.

Trung Quốc: ổn định, không phải là chất xúc tác

Vai trò của Trung Quốc trong triển vọng của Úc đã rõ ràng thay đổi.

Thay vì đóng vai trò là động cơ mạnh mẽ của tăng trưởng toàn cầu, nền kinh tế Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn.

Dữ liệu gần đây nhất cho thấy nền kinh tế mở rộng 4,5% trong quý 4 năm 2025, trong khi Doanh số bán lẻ cũng mở rộng với tỷ lệ hàng năm 2,8% trong giai đoạn tháng Giêng–tháng Hai. Hơn nữa, các số liệu thương mại giữ ổn định, với thặng dư đạt 213,62 tỷ USD. Điều này được củng cố bởi sự tăng trưởng 21,8% trong xuất khẩu và 19,8% trong nhập khẩu.

Tuy nhiên, các khảo sát doanh nghiệp vẽ nên một bức tranh phức tạp hơn. Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo rằng các số liệu Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) chính thức cho tháng Hai vẫn ở trong vùng thu hẹp. Sản xuất ghi nhận ở mức 49,0, trong khi dịch vụ ở mức 49,5.

Các khảo sát tư nhân cung cấp tín hiệu mạnh mẽ hơn. Các chỉ số RatingDog vẫn giữ vững trong vùng mở rộng, với sản xuất ở mức 52,1 và dịch vụ ở mức 56,7.

Áp lực lạm phát vẫn ở mức thấp. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ tăng 0,2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn ở mức giảm phát -1,4% so với cùng kỳ năm trước.

Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm và 5 năm ở mức 3,00% và 3,50% vào cuối tháng Hai.

Đối với AUD, thông điệp khá rõ ràng. Trung Quốc không còn là gánh nặng, nhưng cũng không cung cấp một cơn gió thuận mạnh mẽ.

RBA: lập trường thắt chặt vẫn giữ nguyên

RBA đã bỏ phiếu 5–4 để tăng lãi suất cơ bản (OCR) lên 4,10% vào đầu ngày thứ Ba.

Thông cáo của RBA nhắc lại rằng sẽ có thêm các vấn đề về năng lực do nhu cầu quá lớn trong nửa cuối năm 2025. Điều này là phản ứng trước thực tế rằng tăng trưởng GDP trong quý 4 cao hơn mong đợi, đồng thời ám chỉ đến việc giá dầu tăng, điều này sẽ góp phần vào lạm phát toàn phần nếu chúng duy trì ở mức cao. Thông cáo cũng đề cập đến các rủi ro tăng cao đối với lạm phát và kỳ vọng lạm phát.

Trong cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock cho biết việc tăng lãi suất hôm nay chủ yếu là do nhu cầu vượt mức. Tuy nhiên, cú sốc giá dầu khiến công việc của RBA trở nên khó khăn hơn khi làm tăng lạm phát toàn phần trong ngắn hạn. Lập luận chính giữa các thành viên hội đồng là khi nào nên tăng lãi suất, chứ không phải là hướng đi nào. Những người bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất muốn có thêm thời gian để theo dõi cách các sự kiện bên ngoài phòng họp ảnh hưởng đến nền kinh tế và cách giá dầu cao sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu nếu chúng duy trì ở mức cao trong một thời gian dài.

Thị trường hiện đang nghiêng về một sự tạm dừng vào tháng 5, trong khi vẫn định giá khoảng 43 điểm cơ bản thắt chặt thêm trước cuối năm.

Định vị: thiên hướng tăng giá giảm nhưng không bị phá vỡ

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy rằng định vị đầu cơ trong AUD đã giảm trong tuần đến ngày 10 tháng 3.

Điều này cho thấy, các nhà giao dịch không thương mại (đầu cơ) đã cắt giảm mức độ dài ròng của họ xuống khoảng 54,2K hợp đồng, báo hiệu một sự giảm rõ rệt trong các cược tăng giá.

Đồng thời, lãi suất mở đã tăng lên gần 316K hợp đồng, cho thấy sự tham gia của thị trường tăng lên.

Sự kết hợp này cho thấy sự tái định vị hơn là thanh lý hoàn toàn. Một số nhà đầu tư đang giảm bớt các vị thế dài, nhưng các vị thế mới cũng đang gia nhập thị trường.

Quan trọng là, cấu trúc tổng thể vẫn giữ mức dài ròng AUD, có nghĩa là thiên hướng rộng hơn vẫn tích cực.

AUD/USD: vẫn là câu chuyện toàn cầu

Ngắn hạn: AUD/USD nên tiếp tục dao động xung quanh động lực của đồng đô la Mỹ và tâm lý rủi ro rộng hơn. Về mặt nội địa, Chỉ số Dẫn đầu Westpac là điểm dữ liệu tiếp theo cần theo dõi.

Rủi ro: AUD có xu hướng hoạt động kém khi khẩu vị rủi ro toàn cầu xấu đi, khi Trung Quốc chậm lại, hoặc khi đồng đô la Mỹ tăng giá bất ngờ. Triển vọng, do đó, vẫn thận trọng tích cực nhưng rõ ràng là có điều kiện.

Kịch bản kỹ thuật

Trong biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7098. Thiên hướng ngắn hạn vẫn hơi tăng giá khi giá giao dịch tốt trên các Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55-, 100- và 200 ngày đang tăng, nằm giữa 0,6650 và 0,6950 và tạo thành một xu hướng tăng trung hạn rõ ràng. Giá giao dịch trên mức Fibonacci retracement 23,6% tại 0,6976, được đo từ mức thấp 0,6421 đến mức cao 0,7147, cho thấy rằng sự giảm giá gần đây chỉ là một sự thoái lui nông trong xu hướng tăng rộng hơn. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) ở mức 54,77 vẫn trên mức 50, phù hợp với áp lực mua liên tục nhưng vừa phải, trong khi Chỉ số Hướng trung bình (ADX) đã giảm xuống khoảng 23, cho thấy một xu hướng đang suy yếu nhưng vẫn có định hướng thay vì một giai đoạn bùng nổ mạnh mẽ.

Mức kháng cự ban đầu nằm ở mức trần ngang gần 0,7158, với mức cao trước đó và mức Fibonacci 0,0% tại 0,7147 củng cố rào cản này, tiếp theo là 0,7283 và sau đó là 0,7661 nếu phe đầu cơ giá lên mở rộng quyền kiểm soát. Ở phía giảm, hỗ trợ ngay lập tức xuất hiện tại mức Fibonacci retracement 23,6% tại 0,6976, trước mức sàn ngang đã được vẽ tại 0,6897, bảo vệ sự hội tụ hỗ trợ quan trọng hơn xung quanh mức Fibonacci retracement 38,2% tại 0,6870. Một mức đóng cửa hàng ngày dưới 0,6897 sẽ làm lộ ra các mức hỗ trợ 0,6660 và 0,6593 gần các SMA dài hạn đang tăng và sẽ làm yếu đi thiên hướng tăng giá hiện tại, trong khi giá duy trì trên 0,6976 giữ cho người mua nắm quyền kiểm soát và duy trì sự chú ý vào việc kiểm tra lại mức 0,7158.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Kết luận: được hỗ trợ, nhưng không miễn dịch

Bối cảnh nội địa vững chắc của Úc và RBA vẫn thắt chặt tiếp tục hỗ trợ cho AUD.

Điều này cho thấy, đồng tiền này vẫn rất nhạy cảm với động lực rủi ro toàn cầu. Khi tâm lý giữ vững, đồng đô la Úc hoạt động tốt. Khi biến động tăng, đồng đô la Mỹ có xu hướng lấy lại ưu thế.

Hiện tại, xu hướng vẫn hỗ trợ, nhưng còn xa mới là không có điều kiện.