Dự báo giá đô la Úc: Tập trung chuyển sang mức cao nhất năm 2026

• AUD/USD giao dịch ở thế yếu, thử thách mức 0,7000 giữa tuần.
• Đồng đô la Mỹ tiếp tục phục hồi hàng tuần khi rủi ro giảm sức hút.
• Chỉ số PMI dịch vụ của Caixin Trung Quốc cải thiện một chút trong tháng Giêng.

AUD/USD vẫn vững chắc trong xu hướng đi lên rộng hơn của nó, ngay cả khi áp lực bán mới xuất hiện vào thứ Tư. Tuy nhiên, bất kỳ sự thoái lui nào cũng có khả năng tìm thấy hỗ trợ, với Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vẫn gửi đi tín hiệu diều hâu rõ ràng sau động thái lãi suất gần đây nhất của mình.

Đồng đô la Úc (AUD) gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng của ngày thứ Ba, lùi lại và thử thách mức 0,7000 quan trọng về tâm lý một lần nữa.

Sự giảm giá này diễn ra khi đồng đô la Mỹ (USD) lấy lại một số động lực, với thị trường đã phần lớn tiêu hóa quyết định tăng lãi suất diều hâu của RBA vào thứ Ba và chuyển sự chú ý trở lại phía Mỹ.

Úc: chậm lại, không dừng lại

Dữ liệu gần đây của Úc không thực sự gây ấn tượng mạnh, nhưng chúng củng cố một câu chuyện quen thuộc. Nền kinh tế đang hạ nhiệt, đúng vậy, nhưng đang diễn ra một cách có trật tự. Động lực đã giảm, không sụp đổ, giữ cho câu chuyện về hạ cánh mềm vẫn sống động.

Các khảo sát Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) tháng Giêng phù hợp với bức tranh đó. Cả PMI ngành sản xuất và dịch vụ đều cải thiện và vẫn thoải mái trong vùng mở rộng, lần lượt đạt 52,3 và 56,3. Doanh số bán lẻ vẫn giữ vững khá tốt, và trong khi thặng dư thương mại thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ AUD trong tháng 11, nó vẫn ở trong vùng tích cực.

Tăng trưởng đang giảm tốc, nhưng chỉ từ từ sau khi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,4% theo quý trong quý 3. Về cơ bản hàng năm, nền kinh tế đã mở rộng 2,1%, hoàn toàn phù hợp với dự báo của RBA.

Thị trường lao động tiếp tục hoạt động tốt: Việc làm tăng vọt 65,2 nghìn trong tháng 12, trong khi tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,1% từ 4,3%.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn là phần khó chịu của câu chuyện. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 đã gây bất ngờ với mức tăng, với lạm phát tiêu đề tăng lên 3,8% so với cùng kỳ năm trước từ 3,4%. Chỉ số trung bình đã điều chỉnh tăng lên 3,3%, phù hợp với đồng thuận nhưng hơi cao hơn dự báo 3,2% của RBA. Về cơ bản hàng quý, lạm phát trung bình đã điều chỉnh tăng lên 3,4% trong năm đến quý 4, mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2024.

Trung Quốc: hỗ trợ, nhưng thiếu sức hút

Trung Quốc tiếp tục cung cấp một bối cảnh hỗ trợ rộng rãi cho AUD, mặc dù không có loại động lực nào sẽ thúc đẩy một đợt tăng giá bền vững.

Nền kinh tế đã tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 4,5% trong quý từ tháng 10 đến tháng 12, với tăng trưởng hàng quý đạt 1,2%. Doanh số bán lẻ tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12. Đủ vững chắc, nhưng không thực sự gây chú ý.

Dữ liệu gần đây hơn cho thấy động lực đang hạ nhiệt trở lại. Cả PMI ngành sản xuất của Cục Thống kê Quốc gia (NBS) và PMI phi sản xuất đều giảm trở lại vào vùng thu hẹp trong tháng Giêng, lần lượt đạt 49,3 và 49,4.

Ngược lại, một cách thú vị, chỉ số sản xuất Caixin đã tăng lên 50,3, giữ nó chỉ trong vùng mở rộng, trong khi chỉ số dịch vụ tăng lên 52,3.

Thương mại là một trong những điểm sáng rõ ràng hơn, khi thặng dư tăng mạnh lên 114,1 tỷ USD trong tháng 12, nhờ vào mức tăng gần 7% trong xuất khẩu và mức tăng 5,7% vững chắc trong nhập khẩu.

Lạm phát vẫn là một mớ hỗn độn. Giá tiêu dùng không thay đổi ở mức 0,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 12, trong khi giá sản xuất vẫn ở mức âm 1,9%, nhắc nhở rằng áp lực giảm phát chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn giữ thái độ thận trọng. Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) đã được giữ nguyên trong tháng Giêng ở mức 3,00% cho kỳ hạn 1 năm và 3,50% cho kỳ hạn 5 năm, củng cố ý tưởng rằng bất kỳ hỗ trợ chính sách nào sẽ diễn ra từ từ chứ không mạnh mẽ.

RBA: lập trường diều hâu, không vội vàng tháo gỡ

RBA đã nâng lãi suất tiền mặt lên 3,85% trong một động thái rõ ràng diều hâu phù hợp với kỳ vọng. Việc nâng cấp dự báo về tăng trưởng và lạm phát chỉ ra động lực vững chắc hơn trong hoạt động và áp lực giá cả đang trở nên rộng rãi hơn. Lạm phát cơ bản hiện được dự báo sẽ duy trì trên mức mục tiêu 2–3% trong hầu hết thời gian dự báo, củng cố lý do cho sự kiềm chế chính sách.

Điểm mấu chốt là lạm phát ngày càng mang tính chất do nhu cầu. Nhu cầu tư nhân mạnh hơn mong đợi được trích dẫn là lý do cho chính sách thắt chặt hơn, ngay cả khi tăng trưởng năng suất vẫn yếu. Thống đốc Bullock đã định hình động thái này như một "sự điều chỉnh" thay vì khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt mới, nhưng tín hiệu thì không thể nhầm lẫn: các nhà hoạch định chính sách không thoải mái với xu hướng tăng của lạm phát.

Đối với thị trường, sự đánh đổi là rõ ràng. Lãi suất có khả năng sẽ duy trì ở mức hạn chế lâu hơn, giới hạn khả năng nới lỏng trong ngắn hạn. Từ góc độ FX, điều này hỗ trợ AUD ở mức biên, đặc biệt là so với các đồng tiền có lợi suất thấp — ngay cả khi sự tập trung của RBA vào việc đạt được việc làm đầy đủ làm giảm khả năng của một giai đoạn tăng lãi suất mạnh mẽ.

Sau quyết định này, các thị trường hiện đang định giá gần 40 điểm cơ bản thắt chặt trước cuối năm.

Định vị: Dấu hiệu cho thấy tâm trạng xung quanh AUD đang thay đổi

Dữ liệu định vị mới nhất cho thấy tâm trạng tiêu cực xung quanh AUD có thể đã qua. Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), các nhà đầu tư không thương mại đã quay trở lại vị thế mua ròng lần đầu tiên kể từ đầu tháng 12 năm 2024. Tuy nhiên, vị thế mua ròng đã tăng lên chỉ hơn 7,1K hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 27 tháng 1.

Khối lượng mở cũng đã tăng lên mức chưa thấy trong nhiều tuần, với hơn 252K hợp đồng, cho thấy các nhà giao dịch đang bắt đầu quay trở lại thị trường. Tuy nhiên, điều này trông giống như một định vị thận trọng hơn là một cược mạnh mẽ vào sự tăng giá lâu dài của AUD, ít nhất là trong thời điểm hiện tại.

Những gì quan trọng tiếp theo

Ngắn hạn: Các nhà giao dịch đang chú ý nhiều hơn đến Mỹ một lần nữa. Dữ liệu đến, tin tức về thuế quan và những tiếng ồn địa chính trị thông thường có khả năng sẽ tác động đến USD. Các yếu tố chính ảnh hưởng đến AUD vẫn là thị trường lao động và số liệu lạm phát ở Australia và ý nghĩa của chúng đối với động thái tiếp theo của RBA.

Rủi ro: AUD vẫn rất nhạy cảm với cảm giác về rủi ro trên toàn cầu. Một sự thay đổi đột ngột trong khẩu vị rủi ro, những lo ngại mới về Trung Quốc, hoặc một sự gia tăng bất ngờ của USD có thể nhanh chóng xóa bỏ những lợi ích gần đây.

Cảnh quan kỹ thuật

Trong trường hợp phe bò đẩy mạnh hơn, AUD/USD nên gặp rào cản tăng tiếp theo tại trần 2026 ở mức 0,7093 (ngày 29 tháng 1) trước mức cao 2023 ở mức 0,7157 (ngày 2 tháng 2).

Ngược lại, việc phá vỡ dưới mức đáy tháng 2 ở mức 0,6908 (ngày 2 tháng 2) có thể mở ra một đợt giảm sâu hơn đến đường SMA 55 ngày tạm thời ở mức 0,6693, trước mức đáy 2026 ở mức 0,6663 (ngày 9 tháng 1). Phía nam hơn xuất hiện một mức hỗ trợ tạm thời khác tại đường SMA 100 ngày ở mức 0,6628, trước đường SMA 200 ngày quan trọng hơn ở mức 0,6563 và thung lũng tháng 11 ở mức 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Thêm vào đó, các chỉ báo động lượng tiếp tục ủng hộ những lợi ích bổ sung, mặc dù điều kiện quá mua hiện tại của cặp tiền cảnh báo về một động thái điều chỉnh tiềm năng sắp tới. Thực tế, Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đang lơ lửng quanh mức 72, trong khi Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) quanh mức 50 vẫn chỉ ra một xu hướng mạnh mẽ.

Kết luận

AUD/USD vẫn gắn chặt với tâm lý rủi ro toàn cầu và hướng đi kinh tế của Trung Quốc. Một sự bứt phá bền vững trên 0,7000 sẽ giúp củng cố một tín hiệu tăng giá thuyết phục hơn.

Hiện tại, một USD yếu hơn, dữ liệu trong nước ổn định, nếu không nói là không nổi bật, RBA vẫn nghiêng về lập trường diều hâu, và sự hỗ trợ khiêm tốn từ Trung Quốc giữ cho xu hướng nghiêng về phía tăng hơn là một sự đảo chiều sâu hơn.