Dự báo giá đô la Úc: Phe đầu cơ giá lên đã trở lại?

• AUD/USD tiếp tục đà tăng của ngày thứ Ba, hướng tới ngưỡng cản 0,7000.
• Đồng đô la Mỹ chịu áp lực bán ngày càng tăng trong bối cảnh tâm lý ưa rủi ro vững chắc.
• Kết quả Cán cân Thương mại của Australia sẽ là tâm điểm vào thứ Năm.

Đồng đô la Úc (AUD) cố gắng phục hồi được hỗ trợ bởi sự cải thiện chung trong nhóm tài sản liên quan đến rủi ro cùng với sự yếu đi mới của đồng đô la Mỹ (USD). Trong khi đó, lạm phát trong nước vẫn duy trì ở mức cao và lập trường thận trọng của RBA sẽ giữ cho triển vọng tích cực đối với đồng AUD được duy trì trong thời điểm hiện tại.

Đồng đô la Úc (AUD) tiếp tục bật tăng vào thứ Tư, với cặp AUD/USD tăng ngày thứ hai liên tiếp và chuyển sự chú ý trở lại vùng quan trọng 0,7000 trong ngắn hạn.

Đà tăng tiếp tục của cặp tiền này là phản ứng trước sự mất động lực thêm của đồng bạc xanh, khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá khả năng kết thúc xung đột Trung Đông có thể đang trong tầm tay.

Australia: vẫn vững chắc, nhưng bắt đầu mất chút động lực

Australia vẫn có vẻ khá ổn trên bề mặt, và đó là điều giữ cho đồng AUD có mức sàn. Nhưng khi nhìn sâu hơn một chút, rõ ràng câu chuyện đang bắt đầu nguội đi ở các khía cạnh nhỏ.

Tổng thể không có nhiều thay đổi. Tăng trưởng vẫn duy trì, lạm phát vẫn cao, và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vẫn giữ lập trường diều hâu. Sự kết hợp này vẫn hỗ trợ cho đồng AUD.

Tuy nhiên, những dấu hiệu sớm đã xuất hiện. Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) cuối cùng của tháng Ba đã giảm xuống vùng thu hẹp ở mức 49,8, trong khi ngành dịch vụ được ghi nhận khoảng 46,6. Điều này cho thấy đà giảm dần trong hoạt động kinh doanh. Thương mại vẫn đóng góp tích cực, với thặng dư 2,631 tỷ AUD vào đầu năm, nhưng chưa đủ để bù đắp cho sắc thái yếu hơn ở các lĩnh vực khác.

Xét tổng thể, nền kinh tế vẫn đang mở rộng với tốc độ khá. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,8% theo quý trong quý 4 và 2,6% theo năm, trong khi thị trường lao động chỉ giảm nhẹ, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3% và thay đổi việc làm vẫn tích cực ở mức 48,9 nghìn.

Tuy nhiên, lạm phát vẫn là vấn đề then chốt. Dữ liệu mới nhất chỉ cho thấy cải thiện nhẹ, với Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ở mức 3,7% theo năm, Chỉ số Trimmed Mean ở 3,3% và Chỉ số Weighted Median ở 3,5%. Quá trình giảm phát đang diễn ra, nhưng chậm và chưa đủ để làm RBA yên tâm.

Từ góc độ chính sách, công việc rõ ràng chưa hoàn thành. Lạm phát dự kiến sẽ không trở lại mục tiêu cho đến giữa năm 2028, vì vậy áp lực vẫn còn rất lớn.

Trung Quốc: không còn là gánh nặng, nhưng cũng không phải động lực

Vai trò của Trung Quốc trong câu chuyện của đồng AUD rõ ràng đã thay đổi. Nó không còn là động cơ chính, mà là một yếu tố ổn định ở phía sau.

Các con số chính trông ổn. Tăng trưởng đạt 4,5% trong quý 4 năm 2025, doanh số bán lẻ tăng 2,8% theo năm, và thương mại nhìn chung vẫn duy trì. Nhưng bên trong, tình hình phức tạp hơn.

Dữ liệu PMI chính thức từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) vẫn ở vùng thu hẹp, trong khi các khảo sát tư nhân như RatingDog lại cho thấy câu chuyện tích cực hơn.

Lạm phát góp phần tạo nên bức tranh "ở giữa" này. CPI tăng 1,2% theo năm, trong khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn trong trạng thái giảm phát ở mức -0,9% theo năm. Điều này cho phép Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) có không gian giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR).

Đối với đồng AUD, kết luận khá đơn giản: Trung Quốc không còn là gánh nặng, nhưng cũng không thúc đẩy đồng tiền này tăng giá.

RBA: hướng đi rõ ràng, thời điểm lộn xộn

Động thái mới nhất của RBA cho thấy nhiều điều. Một cuộc bỏ phiếu sít sao 5–4 để nâng Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) lên 4,10% cho thấy sự cân bằng rất mong manh.

Thông điệp không thực sự thay đổi. Các hạn chế về năng lực vẫn tồn tại, và giá dầu cao hơn có thể đẩy lạm phát tăng trong ngắn hạn. Thống đốc Michele Bullock nhấn mạnh rằng cầu vượt cung vẫn là vấn đề cốt lõi.

Cuộc tranh luận thực sự bây giờ là về thời điểm. Một số nhà hoạch định chính sách muốn tạm dừng và quan sát cách các cú sốc bên ngoài này diễn biến.

Biên bản cuộc họp củng cố sự không chắc chắn đó. Sau hai lần tăng trong năm nay, Hội đồng cơ bản thừa nhận tầm nhìn hạn chế về hướng đi của lãi suất tiếp theo, đặc biệt khi có yếu tố địa chính trị.

Tuy nhiên, thị trường vẫn nghiêng về khả năng thắt chặt thêm, với khoảng 59 điểm cơ bản được định giá vào cuối năm.

Vị thế AUD: nghiêng về dài hạn, nhưng chưa hoàn toàn thuyết phục

Vị thế bắt đầu trở nên tích cực hơn, nhưng chưa thực sự thuyết phục.

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy vị thế mua ròng tăng trên 70 nghìn hợp đồng. Nhưng giá không theo kịp; AUD/USD đã trượt từ trên 0,7100 xuống dưới 0,7000.

Sự phân kỳ đó đang nói lên điều gì.

Có vẻ như các nhà đầu tư đang định vị cho câu chuyện trung hạn của đồng AUD, nhưng chưa có sự xác nhận trong ngắn hạn. Thêm vào đó, lãi suất mở đã giảm, cho thấy sự tin tưởng vào các vị thế mua dài hạn đó không thực sự mạnh mẽ.

Ý nghĩa của điều này

Đây là lúc mọi chuyện trở nên hơi phức tạp.

Khi định vị tăng lên nhưng giá không theo kịp, thị trường thường trở nên dễ tổn thương. Nếu đồng Đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên hoặc bối cảnh vĩ mô thay đổi, các vị thế mua dài hạn đó có thể bị tháo gỡ khá nhanh.

Điểm rút ra cho FX

Đồng AUD vẫn có câu chuyện vĩ mô khá tốt phía sau, nhưng trong ngắn hạn nó trông có phần yếu ớt hơn.

Không có động lực tăng rõ ràng hơn, định vị có nguy cơ trở thành lực cản thay vì hỗ trợ, đặc biệt trong một thị trường thận trọng hơn. 

AUD/USD: diễn biến có thể xảy ra

Kịch bản cơ bản:
Cặp tiền duy trì dưới mức 0,7050 và giao dịch với sắc thái yếu hơn, khi đồng USD và các yếu tố địa chính trị vẫn chi phối.

Kịch bản tăng giá:
Sự thay đổi bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc các dữ liệu Mỹ gây thất vọng có thể đẩy AUD/USD trở lại trên mức 0,7100 và xác nhận vị thế mua dài hạn.

Kịch bản giảm giá:
Đồng USD mạnh hơn hoặc các tín hiệu yếu từ Trung Quốc có thể kích hoạt một đợt ép giá, mở đường cho động thái giảm về mức 0,6800.

Điều cần theo dõi

Trong ngắn hạn, tất cả đều xoay quanh đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro và các tiêu đề địa chính trị. Trong nước, dữ liệu thương mại có thể tạo ra một số biến động, trong khi các báo cáo thị trường lao động Mỹ và bất kỳ cập nhật nào từ Trump cũng sẽ quan trọng.

Rủi ro vẫn nghiêng về phía giảm, đặc biệt nếu Trung Quốc gây thất vọng, giá dầu tăng hoặc Fed nghiêng về lập trường diều hâu hơn.

Bức tranh kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,6941. Xu hướng ngắn hạn chuyển sang thận trọng giảm khi cặp tiền trượt trở lại vùng giữa 0,69 sau khi không duy trì được đà tăng trên mức Fibonacci thoái lui 23,6% tại 0,6976, được đo từ đáy 0,6421 đến đỉnh 0,7147. Giá hiện nằm ngay dưới các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 và 100 ngày đang tăng, tập trung trong dải 0,6990-0,6820, trong khi vẫn giữ vững trên đường SMA 200 ngày gần 0,6680, tạo khung cho xu hướng tăng tổng thể đang trải qua giai đoạn điều chỉnh. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 45 cho thấy động lực đang hạ nhiệt dưới đường 50, phù hợp với áp lực tăng giảm dần khi Chỉ số Hướng Trung bình (ADX) gần 26 báo hiệu môi trường xu hướng đang giảm nhưng vẫn đáng chú ý.

Mức kháng cự ban đầu được nhìn thấy tại mức thoái lui 23,6% ở 0,6976, với một sự bứt phá bền vững trên mức này sẽ mở ra rào cản ngang tại 0,7158 và sau đó là 0,7283. Về phía giảm, hỗ trợ ngay lập tức nằm tại đường ngang 0,6833, trước mức thoái lui 50% ở 0,6784, sẽ trở nên then chốt nếu áp lực bán kéo dài. Dưới đó, đường SMA 200 ngày quanh 0,6680 là mức hỗ trợ tiếp theo, kế đến là các mức hỗ trợ 0,6660 và 0,6593. Sự suy giảm sâu hơn sẽ đưa các mức 0,6414 và 0,6373 vào tầm ngắm.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Tóm lại: được hỗ trợ, nhưng không phải giao dịch rõ ràng

Đồng AUD vẫn được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản tương đối vững chắc, và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) không có dấu hiệu rút lui.

Nhưng đây còn xa mới là một thiết lập tăng giá đơn giản.

Khi thị trường yên ắng, đồng AUD hoạt động tốt. Khi biến động tăng lên, đồng Đô la Mỹ chiếm ưu thế.

Xu hướng vẫn mang tính xây dựng, nhưng rủi ro ngắn hạn rõ ràng nghiêng về phía giảm.