Dự báo giá đô la Úc: Cẩn trọng với đường SMA 200 ngày

• AUD/USD giảm dần sau đợt tăng giá hôm thứ Hai và tiến gần hơn đến ngưỡng 0.7000.
• Sau khi thu hẹp bớt các khoản lỗ trước đó, đồng đô la Mỹ vẫn giảm nhẹ trong ngày.
• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Úc đã giảm xuống 80.6 trong tháng 6, theo Westpac.

Đồng đô la Úc vẫn đang chờ đợi một chất xúc tác mới để tiếp tục đà tăng trưởng, điều đã bắt đầu vào cuối tháng 3. Trong khi đó, các yếu tố xung quanh đồng đô la Mỹ và địa chính trị dường như đã gây áp lực lớn lên đồng đô la Úc, dẫn đến sự điều chỉnh của AUD/USD xuống gần vùng tranh chấp 0.7000. Tuy nhiên, triển vọng tích cực của AUD vẫn không thay đổi, được hỗ trợ bởi lạm phát vẫn ở mức cao trong nước và cách tiếp cận cứng rắn của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Đồng đô la Úc (AUD) tiếp tục giảm vào thứ Ba, kéo AUD/USD xuống chỉ còn cách mức tranh chấp tâm lý 0.7000 vài pip, đồng thời chạm mức đáy trong hai tháng.

Thực tế, tâm lý đối với đồng đô la Úc đang trở nên tiêu cực khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá tình hình địa chính trị bất ổn ở Trung Đông, trong khi dữ liệu thương mại khả quan từ Trung Quốc lại không tạo ra phản ứng tích cực nào từ phía những người lạc quan về đồng AUD.

Dù kinh tế vẫn tốt, nhưng đang bắt đầu gặp nhiều yếu tố tiêu cực hơn khiến đà tăng có thể chậm lại

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ lành mạnh và ổn định, thực sự trong tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các con số khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi ngân hàng đã tăng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Hỗ trợ cho điều trên, dữ liệu cuối cùng từ Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) tháng 5 cho thấy ngành Sản xuất ở mức 50,7 (từ 51,3) và Dịch vụ ở mức 48,7 (từ 50,7).

Thêm một số điểm sáng cho các yếu tố cơ bản trong nước, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thặng dư 1,791 tỷ AUD trong tháng 4, đảo ngược thâm hụt 1,024 tỷ AUD của tháng 3. Trong khi đó, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất phần nào làm thất vọng kỳ vọng: nền kinh tế tăng trưởng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm (từ 2,5%), cả hai con số đều không đạt đồng thuận.

Vẫn còn một số điểm không mấy sáng sủa, thị trường lao động đã hạ nhiệt trong vài tháng qua. Thực tế, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,5% trong tháng 4 (từ 4,3%), và thay đổi việc làm giảm 18,6 nghìn người (từ mức tăng điều chỉnh 23,3 nghìn người trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 4 cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) ở mức 4,2% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,6%), chỉ số Trimmed Mean tăng nhẹ lên 3,4% (từ 3,3%), và chỉ số Weighted Median giữ ổn định ở 3,5% trong 12 tháng qua. Tốc độ giảm lạm phát vẫn yếu, mặc dù hướng đi có vẻ đúng đắn. Phần nào củng cố quan điểm đó, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng do Viện Melbourne công bố giảm xuống 5,6% trong tháng 5 (từ 5,9%).

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc còn lâu mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cho thấy lạm phát có thể chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Trung Quốc đang tập trung ổn định kinh tế, không thúc đẩy tăng trưởng nhanh

Trung Quốc hiện trông giống như một lực lượng ổn định hơn là một luồng gió thuận thường thấy đối với nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, và Doanh số bán lẻ tăng 1,9% từ đầu năm và chỉ tăng 0,2% trong năm đến tháng 4. Thêm vào đó, Sản xuất công nghiệp đã làm thất vọng kỳ vọng trong tháng trước sau khi tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước và 5,6% tính từ đầu năm.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh mẽ của cán cân thương mại sau khi thặng dư tháng 5 mở rộng lên 105,43 tỷ đô la từ khoảng 84,8 tỷ đô la trong tháng trước, với cả nhập khẩu và xuất khẩu đều tăng đáng kể.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50 trong tháng 5 (từ 50,3), trong khi Dịch vụ trở lại vùng mở rộng ở mức 50,1 (từ 49,4). Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất ở mức 51,8 và Dịch vụ cải thiện lên 54,4.

Áp lực giảm phát ở Trung Quốc đã giảm dần, khi CPI tăng 1,2% theo năm trong tháng 4, trong khi Giá sản xuất tăng 2,8% theo năm, đi xa hơn khỏi tình trạng giảm phát.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Ngân hàng trung ương giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện gần đây nhất, phù hợp với đồng thuận chung.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo giảm mạnh. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

Thông điệp của RBA vẫn là 'giữ lãi suất cao trong thời gian dài'

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đáp ứng kỳ vọng vào đầu tháng 5, tăng Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%, nhưng thông điệp tổng thể là sự bất định ngày càng tăng.

Ngân hàng trung ương hiện dự báo lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở lại mục tiêu vào khoảng năm 2027–2028, trong khi tăng trưởng chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp tăng dần. Một phần lớn của sự thay đổi này đến từ cú sốc dầu liên quan đến xung đột Trung Đông, mà RBA xem là cả lực cản đối với hoạt động và nguồn áp lực lạm phát mới.

Dù vậy, các nhà hoạch định chính sách không tin rằng nhu cầu đã yếu đi đủ, trong khi các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng.

Biên bản cuộc họp củng cố lập trường cứng rắn khi các nhà hoạch định chính sách tỏ ra lo ngại hơn về lạm phát dai dẳng so với tăng trưởng chậm lại, với một số cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát có thể bị mất kiểm soát nếu RBA không giữ vững lập trường.

Tuần trước, Thống đốc Michele Bullock và Phó Thống đốc Sarah Hunter phần lớn giữ nguyên quan điểm hiện tại của ngân hàng, cho rằng nền kinh tế Úc đang phát triển tương đối như dự kiến.

Bullock cho biết ngân sách liên bang mới nhất khó có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu so với những gì RBA đã dự đoán, đồng thời giảm nhẹ rủi ro về vòng xoáy tiền lương - giá cả.

Hunter lưu ý rằng dữ liệu GDP quý đầu tiên phù hợp với dự báo của RBA và nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ vẫn còn phần nào thắt chặt.

Ở nơi khác, Bullock lập luận rằng sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo đã "tăng cường" hoạt động toàn cầu, nhấn mạnh vai trò ngày càng tăng của công nghệ trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Những nhận xét này không cung cấp nhiều hướng dẫn mới. Ngân hàng trung ương vẫn cảm thấy thoải mái với triển vọng hiện tại, xem chính sách là hạn chế, và không thấy có bất ngờ lớn từ dữ liệu kinh tế gần đây.

Trong khi đó, thị trường kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách (OCR) tại cuộc họp ngày 16 tháng 6, đồng thời dự báo gần 24 điểm cơ bản thắt chặt thêm vào cuối năm.

Đồng đô la Úc giữ vững giá trị

Kịch bản cơ bản

Trong khi duy trì trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày quan trọng quanh mức 0,6830, triển vọng của cặp tiền được dự báo sẽ nghiêng về xu hướng tăng tiếp tục. Tuy nhiên, động thái như vậy cần một chất xúc tác mạnh để xuất hiện, và nó dường như phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn: nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng đô la Mỹ, khả năng tăng thêm có thể bắt đầu mất đà.

Kịch bản tăng giá

Cần thêm sự thuyết phục. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và ban đầu đối mặt với ngưỡng cản 0,720, trước khi đạt đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng cản nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức trần năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Vị thế đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này vào lúc này.

Kịch bản giảm giá

Trong bối cảnh biến động hiện tại, chúng ta không nên loại trừ khả năng mất thêm đà. Nếu tâm lý xấu đi, đồng bạc xanh tăng tốc, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và thử thách khu vực quan trọng 0,7000 trong ngắn hạn tương đối.

Đợt tăng giá vẫn tồn tại, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn bị thuyết phục.

Vị thế đầu cơ mất bớt đà

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các nhà đầu cơ đã giảm các vị thế mua ròng trên đồng đô la Úc trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 6. Vị thế mua ròng giảm xuống khoảng 41,8 nghìn hợp đồng, mức thấp nhất kể từ đầu tháng Hai.

Điều thú vị là sự giảm vị thế mua ròng này xảy ra ngay cả khi sự tham gia vào thị trường rộng lớn hơn tiếp tục tăng lên. Lượng hợp đồng mở tăng lên gần 305,4 nghìn hợp đồng, mức cao nhất kể từ ngày 10 tháng 3, cho thấy các nhà đầu tư vẫn tích cực tham gia mặc dù tâm lý tăng giá có phần giảm bớt.

Cần nhớ rằng vị thế trên đồng đô la Úc đã trải qua một sự thay đổi đáng kể vào đầu năm nay. Sau nhiều năm chủ yếu giữ vị thế bán ròng, các tài khoản đầu cơ đã chuyển sang mua ròng vào cuối tháng Một và phần lớn duy trì quan điểm tích cực kể từ đó. Mặc dù đợt tăng giá của AUD/USD dường như đã mất một phần đà sau khi chững lại gần mức 0,7280, bức tranh tổng thể vẫn hỗ trợ. Cặp tiền vẫn duy trì trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày quan trọng, hiện gần 0,6830, cho thấy xu hướng tăng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.

Điều quan trọng nhất có lẽ là vị thế chưa có dấu hiệu quá tải. Vị thế mua ròng chiếm khoảng 14% tổng lượng hợp đồng mở, thấp hơn nhiều so với các mức thường liên quan đến giao dịch quá đông. Trong khi đó, tỷ lệ mua dài hạn so với bán ngắn hạn vẫn ở mức khoảng 1,66, cho thấy các nhà đầu cơ vẫn ưu tiên xu hướng tăng, dù sự nhiệt tình đã giảm bớt gần đây.

Thị trường đang chờ các tin tức quan trọng tiếp theo

Trong ngắn hạn, đồng đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Đây vẫn là những yếu tố chính thúc đẩy biến động giá. Sự kiện tiếp theo trong lịch trình của Úc sẽ là dữ liệu nhà ở với việc công bố Giấy phép xây dựng nhà tư nhân và Giấy phép xây dựng, trong khi các số liệu lạm phát ở Trung Quốc cũng được dự kiến sẽ thu hút sự chú ý.

Rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed thắt chặt quyết liệt hơn, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Các mức kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7027, giữ vững ngay trên mức hỗ trợ giá tức thời trong khi bị giới hạn bởi các đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 ngày và 55 ngày gần đó. Cặp tiền đứng trên đường SMA 200 ngày tại 0,6834, vẫn gợi ý bối cảnh tích cực trung hạn cơ bản, tuy nhiên sự gần kề của kháng cự tại SMA 100 ngày quanh 0,7077 và SMA 55 ngày gần 0,7110 cho thấy các nỗ lực tăng giá vẫn còn dễ bị tổn thương. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) (14) ở khoảng 36 nghiêng về động lượng giảm, và Chỉ số hướng trung bình (ADX) (14) gần 25 cho thấy cấu trúc xu hướng khiêm tốn nhưng đang cải thiện thay vì một động thái định hướng mạnh.

Về phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu là 0,7005, tiếp theo là khu vực cầu mạnh hơn giữa SMA 200 ngày tại 0,6834 và mức ngang gần đó ở 0,6833; việc phá vỡ dưới khu vực này sẽ làm lộ các mức hỗ trợ sâu hơn tại 0,6660 và 0,6593, với các mức 0,6414 và 0,6373 nằm xa hơn. Về phía tăng, kháng cự đầu tiên được căn chỉnh tại SMA 100 ngày gần 0,7077, tiếp theo là SMA 55 ngày tại 0,7110; đóng cửa hàng ngày trên các ngưỡng này sẽ mở đường hướng tới các mức cản ngang tập trung quanh 0,7278–0,7283, với mức trần xa hơn tại 0,7661.

Các yếu tố cơ bản hỗ trợ tích cực, nhưng động lực tăng không chắc chắn

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng đô la Úc vẫn tích cực, và lập trường của RBA nên tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Tuy nhiên, đồng đô la Úc vẫn là một đồng tiền giao dịch phụ thuộc nhiều vào tâm lý. Khi niềm tin mạnh mẽ, đồng AUD hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng bạc xanh có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy ít chắc chắn hơn. Động thái tăng giá đang hiện hữu, nhưng sự thuyết phục thì chưa hoàn toàn có…