Vàng bị giới hạn khi Fed có lập trường diều hâu, lãi suất trái phiếu tăng và rủi ro Iran hỗ trợ USD

• Giá vàng duy trì ổn định trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu khi đà tăng của đồng USD tạm chững lại.
• Quan điểm cứng rắn của Fed, lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao và các rủi ro địa chính trị đang tạo lợi thế cho phe mua USD.
• Cặp XAU/USD vẫn trên đà ghi nhận mức giảm hàng tuần và cho thấy dấu hiệu dễ bị tổn thương.

Giá vàng (XAU/USD) gặp khó khăn trong việc tận dụng đà tăng nhẹ vào phiên châu Á sáng thứ Sáu và vẫn dao động gần mức thấp nhất trong tuần đã chạm tới vào ngày hôm trước trong bối cảnh các yếu tố cơ bản bất lợi. Việc đồng Đô la Mỹ (USD) tạm chững lại sau đợt tăng mạnh gần đây lên mức cao nhất trong gần hai tháng đã trở thành yếu tố chính hỗ trợ phần nào cho giá vàng. Tuy nhiên, triển vọng thắt chặt chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lợi suất trái phiếu Mỹ cao và những bất ổn địa chính trị dai dẳng vẫn đang ủng hộ phe mua USD. Điều này khiến kim loại quý tiếp tục duy trì dưới mốc 4.300$.

Các quan chức Fed đã phát đi những tín hiệu cứng rắn hơn sau đợt tăng lãi suất tháng 9 và đang nghiêng về khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách. Thực tế, Thống đốc Fed Michael Barr hôm thứ Tư cho biết, bối cảnh rủi ro lạm phát gia tăng cùng nền kinh tế mạnh mẽ đồng nghĩa với việc ngân hàng trung ương Mỹ có khả năng sẽ thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất. Ngoài ra, một cuộc khảo sát tư nhân cho thấy hoạt động kinh doanh tại Mỹ trong tháng này đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2021, trong khi chi phí đầu vào của các doanh nghiệp cũng tăng mạnh lên mức cao nhất trong gần bốn năm. Thêm vào đó, Chủ tịch Fed chi nhánh New York, ông John Williams, hôm thứ Năm nhận định rằng việc tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay là một kỳ vọng hợp lý.

Williams nhấn mạnh khả năng phục hồi của nền kinh tế và rủi ro lạm phát trong bối cảnh Fed duy trì quan điểm cứng rắn

Williams của Fed đã đưa ra thông điệp rất mạnh mẽ; chỉ số FXS Speechtracker ghi nhận mức điểm 7,2/10 cao hơn mức trung bình lịch sử 6,2/10 cho thấy quan điểm cứng rắn hơn so với mức cơ sở thông thường. Việc nhấn mạnh vào "khả năng phục hồi đáng kinh ngạc" của nền kinh tế Mỹ, sự suy giảm các rủi ro đối với mục tiêu việc làm tối đa, nhu cầu mạnh mẽ liên quan đến AI, cùng nhận định rằng việc tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối năm là "hợp lý" – tất cả đều cho thấy Fed vẫn tập trung vào việc kiềm chế lạm phát, ngay cả khi các hướng dẫn chính sách cụ thể trong tương lai đang được tiết chế lại. Chỉ số FXS Fed Sentiment Index đã giảm 0,18 điểm xuống còn 148,63, cho thấy sự sụt giảm nhẹ về mức độ cứng rắn trong quan điểm của Fed, bất chấp điểm số bài phát biểu cao trên công cụ FXS Speechtracker. Với việc chỉ số này vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với mốc trung tính 100, lập trường của Fed vẫn rõ ràng là cứng rắn; điều này cho thấy sự hỗ trợ liên tục đối với đồng Đô la ngay cả khi thị trường đang đánh giá lại tính bền vững của mức lợi suất cao hơn.

Hơn nữa, rủi ro lạm phát bắt nguồn từ giá năng lượng tăng cao – do căng thẳng ở Trung Đông và khả năng Mỹ áp đặt lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel trong 90 ngày đang củng cố triển vọng Fed sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Yếu tố này đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên mức cao nhất trong nhiều năm. Thực tế, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm mức chuẩn đang dao động gần các mức chưa từng thấy kể từ tháng 7 năm 2007; điều này hỗ trợ đồng bạc xanh và có khả năng kìm hãm đà tăng của vàng tài sản không sinh lãi. Ngoài ra, sự bất định về cách thức và thời điểm kết thúc xung đột Mỹ-Iran củng cố triển vọng tích cực trong ngắn hạn đối với đồng Đô la vốn được coi là hầm trú ẩn an toàn, đồng thời đòi hỏi sự thận trọng trước khi đặt cược vào bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào của giá vàng.

Trong những diễn biến mới nhất, đầu tuần này, Tổng thống Trump cho biết ông đã cân nhắc các hành động quân sự cực kỳ nghiêm trọng nhắm vào Iran. Trong khi đó, Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian tuyên bố rằng Tehran vẫn cam kết duy trì chương trình hạt nhân và sẽ không khuất phục trước áp lực của Mỹ, làm dấy lên lo ngại về khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình giữa hai nước. Thêm vào đó, lực lượng Houthi tại Yemen được Iran hậu thuẫn đã thực hiện các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái nhắm vào một mục tiêu nhạy cảm tại Riyadh – thủ đô của Ả Rập Xê Út – cũng như các cơ sở của tập đoàn Aramco. Những sự kiện này duy trì mức phí rủi ro địa chính trị và cho thấy xu hướng chủ đạo của đồng USD là tăng giá, đòi hỏi các nhà đầu tư đang kỳ vọng giá vàng (XAU/USD) tăng cần phải thận trọng.

Biểu đồ XAU/USD 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Kim loại quý này vẫn duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn khi giao dịch dưới mức thoái lui 50,0% của đợt tăng giá giai đoạn tháng 6-tháng 8 và dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) chu kỳ 200 trên biểu đồ khung 4 giờ. Mức này trùng với ngưỡng hồi quy Fibonacci 38,2% tại 4.408$, tạo nên một rào cản kháng cự mạnh phía trên. Trong khi đó, chỉ báo MACD vẫn duy trì ở vùng âm và nằm dưới đường tín hiệu, cho thấy áp lực giảm giá vẫn tiếp diễn. Chỉ số RSI đang ở mức gần 42, chưa chạm tới vùng quá mua, ngụ ý rằng giá vẫn còn dư địa giảm thêm trước khi rơi vào trạng thái quá bán.

Tuy nhiên, cần phải có sự phá vỡ xuống dưới ngưỡng hồi quy Fibonacci 61,8% tại 4.231$ để củng cố kịch bản giá giảm sâu hơn về mức 78,6% tại 4.105$, trước khi hướng tới vùng đáy của chu kỳ trước đó quanh mức 3.945$ nếu đà giảm hiện tại tiếp diễn. Ở chiều tăng, mức kháng cự ban đầu nằm tại ngưỡng hồi quy 50,0% tại 4.320$, tiếp đó là một rào cản mạnh hơn nơi ngưỡng 38,2% tại 4.408$ hội tụ với đường SMA 200 kỳ tại 4.417$. Cần phải có sự bứt phá dứt khoát vượt qua vùng này để làm giảm bớt áp lực giảm giá.