Vàng tích luỹ quanh 4.000$, vẫn gần mức đáy tháng 11/2025 trước thềm công bố dữ liệu PCE của Mỹ

• Vàng tiếp tục thu hút người bán trong ngày thứ ba liên tiếp và dường như không bị ảnh hưởng bởi sự giảm nhẹ của USD.
• Các nhà giao dịch cắt giảm dự đoán về việc Fed tăng lãi suất trong bối cảnh lo ngại lạm phát giảm bớt, hạn chế đà tăng của đồng đô la Mỹ.
• Hiện tại, các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu PCE của Mỹ để có thêm manh mối về lộ trình chính sách của Fed và động lực mới.

Vàng (XAU/USD) bước vào giai đoạn củng cố giảm giá trong nửa đầu phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Năm và hiện đang giao dịch quanh mốc tâm lý 4.000 đô la. Tuy nhiên, mặt hàng này vẫn giữ xu hướng giảm giá trong ngày thứ ba liên tiếp – cũng là ngày thứ sáu trong bảy ngày trước đó – và vẫn ở gần mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2025, chạm đến hôm thứ Tư, khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ. Chỉ số giá chi tiêu cá nhân (PCE) của Mỹ được theo dõi sát sao sẽ quyết định lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và, đến lượt nó, sẽ ảnh hưởng đến kim loại quý không sinh lời này.

Trong khi đó, nỗi lo lạm phát đã giảm bớt gần đây khi giá dầu thô giảm đáng kể sau khi eo biển Hormuz được mở cửa trở lại. Hơn nữa, việc miễn trừ trừng phạt tạm thời trong 60 ngày cho phép sản xuất, vận chuyển và bán dầu thô, sản phẩm xăng dầu và hóa dầu của Iran đã kéo giá dầu xuống mức thấp nhất kể từ trước chiến tranh Mỹ-Iran. Điều này sẽ làm giảm áp lực lên lạm phát tiêu dùng, buộc các nhà giao dịch phải giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất. Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã hạn chế bất kỳ sự tăng giá nào nữa của đồng đô la Mỹ (USD), mặc dù điều này không giúp ích gì nhiều cho giá vàng.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, những người tham gia thị trường vẫn đang dự đoán hơn 80% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng chi phí vay vào cuối năm nay, điều này sẽ giúp hạn chế bất kỳ sự giảm giá đáng kể nào của USD. Trong khi đó, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ toàn cầu hồi đầu tuần này tiếp tục gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư và cũng sẽ hỗ trợ đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn. Điều này, đến lượt nó, củng cố luận điểm về việc giá vàng sẽ tiếp tục giảm trong ngắn hạn, cho thấy bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng có thể bị bán tháo và bị kìm hãm. Hơn nữa, việc giá giảm xuống dưới mốc tâm lý 4.000 đô la Mỹ xác nhận triển vọng tiêu cực đối với kim loại quý này.

Biểu đồ 4 giờ XAU/USD

Phe đầu cơ giá xuống vàng tạm dừng để lấy đà trong điều kiện quá bán; tiềm năng giảm giá vẫn còn

Trong bối cảnh những lần thất bại liên tiếp gần đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ gần đây, việc giá giảm mạnh xuống dưới mức thấp nhất từ ​​đầu năm đến nay và mốc 4.000 đô la Mỹ được xem là một tác nhân mới đối với lực bán XAU/USD. Tuy nhiên, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang dao động gần vùng quá bán ở mức 28, cho thấy tốc độ giảm có thể chậm lại. Do đó, nên chờ đợi sự điều chỉnh ngắn hạn hoặc một đợt phục hồi nhẹ trước khi chuẩn bị cho những khoản lỗ sâu hơn.

Trong khi đó, chỉ báo MACD âm dưới 0 và sự suy yếu gần đây cho thấy bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể gặp khó khăn khi cặp XAU/USD giao dịch dưới đường SMA 100 kỳ quanh 4.258 USD. Đồng thời, bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào vượt qua 4.000 USD có thể thu hút thêm người bán quanh vùng 4.065-4.070 USD. Điều này sẽ kìm hãm cặp XAU/USD ở gần 4.100 USD. Phe bò cần vượt qua rào cản này để giảm bớt áp lực giảm giá tức thời và mở ra cơ hội cho một đợt tăng giá bền vững hơn hướng tới SMA 100 kỳ.