Vàng giảm về gần mức đáy tháng 11/2025; chờ công bố PCE của Mỹ khi giảm dự báo Fed tăng lãi suất

• Vàng tiếp tục thu hút người bán trong ngày thứ ba liên tiếp và dường như không bị ảnh hưởng bởi sự giảm nhẹ của USD.
• Các nhà giao dịch cắt giảm dự đoán về việc Fed tăng lãi suất trong bối cảnh lo ngại lạm phát giảm bớt, hạn chế đà tăng của đồng đô la Mỹ.
• Hiện tại, các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu PCE của Mỹ để có thêm thông tin về lộ trình chính sách của Fed và động lực mới.

Giá vàng (XAU/USD) gặp phải nguồn cung mới trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Năm và giảm xuống mức đáy kể từ tháng 11 năm 2025, được thiết lập vào ngày hôm trước. Mặt hàng này tiếp tục duy trì xu hướng giảm trong ngày thứ ba liên tiếp khi các nhà giao dịch chờ đợi sự ra mắt của Chỉ số Giá tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ. Dữ liệu quan trọng này sẽ quyết định lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và ảnh hưởng trực tiếp đến kim loại quý không sinh lời này.

Trong khi đó, nỗi lo ngại về lạm phát đã giảm bớt gần đây khi giá dầu thô giảm đáng kể sau khi eo biển Hormuz được mở cửa trở lại. Hơn nữa, việc tạm thời miễn trừ lệnh trừng phạt trong 60 ngày cho phép sản xuất, vận chuyển và bán dầu thô, xăng dầu và các sản phẩm hóa dầu của Iran đã kéo giá vàng xuống mức thấp nhất kể từ trước chiến tranh Mỹ-Iran. Điều này sẽ làm giảm áp lực lên lạm phát tiêu dùng, buộc các nhà giao dịch phải giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất. Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã hạn chế bất kỳ sự tăng giá nào nữa của đồng đô la Mỹ (USD), mặc dù điều này không mang lại bất kỳ sự cứu vãn nào cho giá vàng.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, những người tham gia thị trường vẫn đang dự đoán hơn 80% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng chi phí vay vào cuối năm nay, điều này sẽ giúp hạn chế bất kỳ sự giảm giá đáng kể nào của USD. Trong khi đó, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ toàn cầu hồi đầu tuần này tiếp tục gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư và cũng hỗ trợ đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn. Điều này, đến lượt nó, củng cố luận điểm về sự giảm giá hơn nữa của giá vàng trong ngắn hạn, cho thấy rằng bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng có thể bị bán tháo và bị kìm hãm. Hơn nữa, việc giá giảm xuống dưới mốc tâm lý 4.000 đô la càng củng cố thêm triển vọng tiêu cực đối với kim loại quý này.

Biểu đồ 4 giờ XAU/USD

Phe đầu cơ giá xuống vàng chưa sẵn sàng từ bỏ, mặc dù RSI đã quá bán

Trong bối cảnh những lần thất bại liên tiếp gần đây gần đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ, việc giá giảm mạnh xuống dưới mức thấp nhất từ ​​đầu năm đến nay và mốc 4.000 đô la trong đêm qua được xem là một tác nhân mới đối với phe đầu cơ giá xuống XAU/USD. Tuy nhiên, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang dao động gần vùng quá bán ở mức 28, cho thấy tốc độ giảm có thể chậm lại. Do đó, nên chờ đợi sự điều chỉnh ngắn hạn hoặc một đợt phục hồi nhẹ trước khi chuẩn bị cho những đợt giảm sâu hơn.

Trong khi đó, chỉ số MACD âm dưới 0 và sự suy yếu gần đây cho thấy bất kỳ sự phục hồi nào cũng có thể gặp khó khăn khi cặp XAU/USD giao dịch dưới đường SMA 100 kỳ gần 4.258 đô la. Trong khi đó, bất kỳ sự phục hồi đáng kể nào vượt qua mốc 4.000 đô la có thể thu hút thêm người bán gần vùng 4.065-4.070 đô la. Điều này sẽ kìm hãm cặp XAU/USD ở gần mốc 4.100 đô la. Phe đầu cơ giá lên cần vượt qua rào cản này để giảm bớt áp lực giảm giá tức thời và mở ra cơ hội cho một đợt tăng giá bền vững hơn hướng tới đường SMA 100 kỳ.