USD: Kỳ vọng lãi suất và nhu cầu phòng ngừa rủi ro khủng hoảng hỗ trợ – Commerzbank

Michael Pfister của Commerzbank nhấn mạnh rằng đồng đô la Mỹ (USD) là một trong những đồng tiền hưởng lợi chính trong ngắn hạn từ cuộc xung đột ở Trung Đông, mặc dù phần lớn sức mạnh đó đã đảo ngược kể từ đó. Ông nhấn mạnh rằng thị trường đã điều chỉnh lại giá theo hướng ít đợt cắt giảm lãi suất hơn và khả năng tăng lãi suất của ECB và BoE, và lập luận rằng sự biến động ngụ ý thấp và rủi ro địa chính trị dai dẳng khiến mức lãi suất hiện tại trở nên hấp dẫn để phòng ngừa rủi ro đối với đồng đô la.

Rủi ro chiến tranh giảm dần nhưng vẫn còn sự hỗ trợ

"Những tin đồn mới nhất cho rằng Iran và Mỹ sắp đạt được thỏa thuận khiến cho việc leo thang xung đột dường như ít có khả năng xảy ra hơn. Tuy nhiên, tôi tin rằng thị trường ngoại hối nên xem xét ba điểm sau:"

"1. Thứ nhất, sau cú sốc giá dầu, kỳ vọng về lãi suất đã chuyển dịch đáng kể theo hướng ít đợt cắt giảm lãi suất hơn và nhiều đợt tăng lãi suất hơn, mặc dù lệnh ngừng bắn đã mang lại một số sự giảm nhẹ."

"Mặc dù thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất sau tin tức này, nhưng vẫn dự kiến ​​Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tăng lãi suất hai lần và Ngân hàng Anh (BoE) ít nhất một lần vào cuối năm nay. Một đợt điều chỉnh đáng kể vẫn đang hiện hữu nếu chiến tranh ở Trung Đông kết thúc bền vững và eo biển Hormuz được mở cửa trở lại."

"2. Điều đáng ngạc nhiên là biến động ngụ ý lại đang giao dịch ở mức thấp như vậy. Ngay cả khi chiến tranh kết thúc, chắc chắn cuộc khủng hoảng tiếp theo đang chờ đợi chúng ta. Tuần này, tổng thống Mỹ một lần nữa lại hướng sự chú ý đến chủ đề yêu thích của mình: Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Về mặt địa chính trị, Cuba dường như là mục tiêu tiếp theo của ông, chưa kể đến những cuộc tấn công thường xuyên của ông nhằm vào NATO. Đối với những người tham gia thị trường nghi ngờ rằng chúng ta đang cạn kiệt khủng hoảng, mức hiện tại có thể hấp dẫn để phòng ngừa rủi ro."

"3. Đồng đô la Mỹ là một trong những đồng tiền hưởng lợi lớn nhất trong ngắn hạn từ cuộc chiến này, mặc dù hiệu suất mạnh mẽ của nó hiện đã gần như được phản ánh hoàn toàn vào giá. Nhưng thị trường vẫn không chắc chắn về sự đảo chiều rủi ro. Còn một chặng đường dài trước khi đạt đến mức trước chiến tranh.""

"Nếu bạn đang đặt cược vào sự trở lại của thời kỳ trước chiến tranh với tư cách là người tham gia thị trường (bao gồm cả sự biến động thấp), thì những mức giá này sẽ rất hấp dẫn."