Trung Quốc: Tăng trưởng vượt kỳ vọng bị lu mờ bởi nhu cầu yếu – TD Securities

Các chiến lược gia của TD Securities nhấn mạnh rằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 1 của Trung Quốc đạt 5,0% so với cùng kỳ năm trước, ở mức cao nhất trong phạm vi mục tiêu chính thức, được thúc đẩy bởi xuất khẩu mạnh và việc sử dụng hạn ngạch trái phiếu sớm. Tuy nhiên, họ cũng chỉ ra doanh số bán lẻ yếu, sự suy yếu liên quan đến bất động sản, tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và tăng trưởng xuất khẩu chậm lại, cho thấy những lo ngại về hoạt động hiện tại đang làm lu mờ con số tổng thể vững chắc, với những tác động đến triển vọng của đồng Nhân dân tệ.

GDP vững chắc đối lập với nhu cầu yếu ớt

"GDP quý 1 đạt 5,0% so với cùng kỳ năm trước (thị trường dự báo 4,8%, trước đó 4,5%), tốc độ nhanh nhất trong ba quý và ở mức cao nhất trong phạm vi mục tiêu từ 4,5% đến 5%. Xuất khẩu mạnh, tăng 14,7% so với cùng kỳ năm trước tính theo đô la trong quý 1 và việc phát hành hạn ngạch trái phiếu sớm đã giúp thúc đẩy kết quả vượt kỳ vọng."

"Sản lượng công nghiệp tăng 5,7% so với cùng kỳ năm trước (thị trường dự báo 5,3%) nhờ sản xuất liên quan đến trí tuệ nhân tạo, tuy nhiên doanh số bán lẻ lại không đạt kỳ vọng, chỉ tăng 1,7% so với cùng kỳ năm trước (thị trường dự báo 2,4%). Rõ ràng nhu cầu là một vấn đề, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản, với vật liệu xây dựng giảm 9% so với cùng kỳ năm trước và đồ nội thất giảm 8,7% so với cùng kỳ năm trước."

"Điều không giúp cải thiện tình hình là tỷ lệ thất nghiệp theo khảo sát đạt mức cao nhất trong một năm là 5,4% (thị trường dự báo 5,2%). Với dữ liệu công bố đầu tuần này cho thấy tăng trưởng xuất khẩu giảm mạnh từ 22% trong tháng 1 và tháng 2 xuống còn 2,5% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 3, dấu hiệu cho thấy chiến tranh Trung Đông đang ảnh hưởng đến nhu cầu bên ngoài, cùng với các dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng yếu, có vẻ như hoạt động hiện tại đang làm lu mờ kết quả vững chắc của quý 1."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)