Thành viên Hội đồng Thống đốc Fed Kugler: Thấy nguy cơ tăng giá lớn đối với lạm phát và việc làm giảm

Thành viên Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Adrianna Kugler đã lưu ý vào thứ Năm rằng mặc dù tăng trưởng vẫn vững chắc (dù có phần yếu ớt) và chính sách của Fed dường như đang giữ ở mức vừa phải, nhưng các rủi ro chính đang gia tăng, đặc biệt là liên quan đến lạm phát và một bong bóng ngày càng lớn về ý định sa thải từ các doanh nghiệp và công ty.

Các điểm nổi bật chính

Tôi thấy rủi ro tăng giá đối với lạm phát lớn hơn và rủi ro giảm đối với việc làm và tăng trưởng sản xuất.

Thị trường lao động có vẻ kiên cường và ổn định.

Hoạt động kinh tế tiếp tục tăng trưởng nhưng với tốc độ vừa phải hơn so với nửa sau của năm 2024.

Các thay đổi chính sách thương mại và khác có thể làm tăng tỷ lệ thất nghiệp, đẩy việc làm ra xa mục tiêu của Fed.

Việc nhập khẩu trước làm cho việc đánh giá sức mạnh hiện tại của nền kinh tế trở nên khó khăn.

Dữ liệu chi tiêu và thu nhập tháng 4 chỉ ra sự giảm nhẹ trong hoạt động.

Thông báo sa thải đã tăng lên kể từ đầu năm, cũng như số lần đề cập đến sa thải trong Báo cáo khảo sát ý kiến của Fed.

Xem chính sách hiện tại của Fed là có tính chất hạn chế vừa phải.

Lạm phát dịch vụ cốt lõi vẫn cao hơn tỷ lệ trước đại dịch. Tiến trình về lạm phát hàng hóa cốt lõi đã đảo ngược.

Chờ đợi sự đảo ngược của sự gia tăng nhập khẩu trong những tháng tới để báo hiệu sự tăng giá lớn hơn.

Tôi vẫn thấy sự ổn định trong các biện pháp kỳ vọng lạm phát dài hạn.

Các chỉ số phi truyền thống cho thấy nền kinh tế có thể đang bắt đầu chậm lại.

Dữ liệu phi truyền thống phù hợp với đánh giá của tôi rằng chúng ta có thể đang thấy một số sự giảm nhẹ trong tăng trưởng nhưng chưa phải là một sự chậm lại đáng kể.

Lạm phát hiện là rủi ro lớn hơn so với việc làm yếu hơn.

Chúng ta chưa thấy toàn bộ mức độ tác động của thuế quan đối với giá cả.

Lạm phát sẽ là tác động hàng đầu, các tác động khác sẽ đến sau.

Kinh nghiệm lạm phát trong đại dịch vẫn ảnh hưởng đến kỳ vọng.

Không rõ rằng các tác động lạm phát từ thuế quan sẽ chỉ xảy ra một lần.

Hiện tại, tôi tập trung vào lạm phát.

Khi thuế quan được thực hiện hoàn toàn, chúng ta có thể bắt đầu nói về các tác động khác, nhưng điều đó chưa xảy ra.

Sự giảm sút dòng nhập cư ròng có thể làm cho thị trường lao động trở nên chặt chẽ hơn.

Tôi có thể bắt đầu thấy một số tác động đó ở một số lĩnh vực vào cuối năm nay.

Tôi mong đợi bắt đầu thấy tác động trong xây dựng, nông nghiệp, giải trí & khách sạn, y tế và chế biến thực phẩm.

Thật còn sớm để mong đợi những mất mát việc làm lớn từ AI. Tổng hóa đơn thuế có tính kích thích hơn là thu hẹp.

Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức rất thấp lịch sử.

Một cách mà thâm hụt gia tăng có thể ảnh hưởng đến Fed là nó có thể làm tăng tỷ lệ lãi suất trung lập.

Phần lớn các quan chức Fed lo lắng về lạm phát trước tăng trưởng.

Cũng như nợ và thâm hụt sẽ ảnh hưởng đến lợi suất trên thị trường trái phiếu, nếu mọi thứ trở nên vĩnh viễn hơn và ảnh hưởng đến điều kiện tài chính, chúng tôi sẽ chú ý hơn.

Tỷ lệ của Fed hiện tại nằm giữa mức hạn chế vừa phải và khiêm tốn.

Xét đến thuế quan, chúng ta nên giữ nó ở mức hiện tại.

Hoạt động trên thị trường trái phiếu vẫn giữ trật tự.