RBNZ: Duy trì lập trường thận trọng – Standard Chartered

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) xuống 3,50%, phù hợp với hướng dẫn tháng 2 và dự kiến của chúng tôi. Tuyên bố duy trì lập trường ổn định: rủi ro giảm giá được ghi nhận, nhưng không vội vàng để điều chỉnh chu kỳ. Chúng tôi vẫn dự kiến ngân hàng này sẽ thực hiện một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản khác vào tháng 5, trừ khi có sự suy giảm mạnh trong dữ liệu hoặc nhu cầu toàn cầu, các nhà kinh tế của Standard Chartered Bader Al Sarraf và Nicholas Chia lưu ý.

Giữ nguyên kịch bản

"Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống 3,50% trong cuộc xem xét chính sách tiền tệ vào ngày 9 tháng 4, phù hợp với hướng dẫn trước đó và dự đoán của chúng tôi. Lập trường của tuyên bố rõ ràng thận trọng hơn, với những gia tăng gần đây trong các rào cản thương mại toàn cầu được trích dẫn là một rủi ro giảm giá rõ ràng đối với cả hoạt động toàn cầu và trong nước. Tuy nhiên, Ủy ban đã giữ các lựa chọn của mình mở, lưu ý rằng họ có khả năng nới lỏng thêm "nếu phù hợp" nhưng đã không tuyên bố trước về tốc độ. Chúng tôi tin rằng điều này phản ánh sự ưu tiên điều chỉnh chu kỳ - không vội vàng."

"RBNZ nhấn mạnh rằng các tác động đầy đủ của chu kỳ nới lỏng trước đó vẫn đang được thể hiện, tạo ra không gian để tiến hành một cách thận trọng. Quan trọng là, không có sự thay đổi nào trong ngôn ngữ của RBNZ xung quanh tỷ giá hối đoái, cho thấy NZD không có phản ứng bất lợi ngay lập tức nào - ngay cả sau khi sự giảm giá gần đây đã đưa đồng tiền này xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2020 trước quyết định. NZD/USD ban đầu tăng khoảng 25 pip sau quyết định do không có bất ngờ ôn hòa nhưng đã giảm các mức tăng khi tâm lý rủi ro rộng hơn và sự không chắc chắn liên quan đến thương mại vẫn là những yếu tố chính chi phối thị trường."

"Chúng tôi kỳ vọng một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản tiếp theo vào tháng 5. Trong khi căng thẳng thương mại toàn cầu đặt ra rủi ro giảm giá, chúng tôi cho rằng RBNZ sẽ theo dõi tốc độ mà chúng ảnh hưởng đến dữ liệu trong nước. Nói một cách đơn giản, trong khi rủi ro của một động thái lớn hơn tồn tại, chúng tôi cho rằng Ủy ban vẫn có xu hướng nới lỏng một cách ổn định trừ khi bối cảnh bên ngoài xấu đi mạnh hơn."