Bài phát biểu của Ueda: Thống đốc BoJ phát biểu tại cuộc họp báo sau khi giữ nguyên lãi suất

Thống đốc Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) Kazuo Ueda đang phát biểu trong một cuộc họp báo, giải thích lý do giữ nguyên lãi suất chính ở mức 0,5% vào thứ Năm. 

Đồng yên Nhật giữ được mức tăng đáng kể so với đồng đô la Mỹ, với USD/JPY giảm 0,42% trong ngày để giao dịch dưới 149,00, tại thời điểm viết bài.

Các điểm nổi bật chính trong cuộc họp báo của BoJ

Thỏa thuận thương mại Nhật-Mỹ là một bước tiến lớn.

Lạm phát cơ bản có khả năng sẽ dừng lại nhưng sẽ tăng dần.

Cần chú ý đến tác động của chính sách thương mại đối với thị trường tài chính, ngoại hối, nền kinh tế Nhật Bản và giá cả.

Sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách nếu nền kinh tế, giá cả di chuyển theo dự báo, phù hợp với những cải thiện trong nền kinh tế, giá cả.

Thỏa thuận thương mại Nhật-Mỹ giảm bớt sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế của Nhật Bản.

Sẽ đưa ra quyết định phù hợp tại mỗi cuộc họp chính sách tiền tệ trong khi xác nhận các rủi ro, khả năng quan điểm của chúng tôi về lạm phát cơ bản.

Quyết định chính sách sẽ không chỉ phụ thuộc vào các dự báo CPI mới.

Tỷ lệ lạm phát thực phẩm có khả năng sẽ giảm.

Điều quan trọng là liệu lạm phát cơ bản có khả năng đạt 2% hay không.

Muốn xem xét kỹ lưỡng xem thuế quan có ảnh hưởng đến các nhà sản xuất Nhật Bản, tiền lương của họ hay không.

Sự không chắc chắn về tỷ lệ thuế quan đã giảm nhưng tác động từ thuế quan vẫn chưa xuất hiện.

Phần dưới đây được công bố vào ngày 31 tháng 7 lúc 02:58 GMT để bao quát các thông báo chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương Nhật Bản và phản ứng ban đầu của thị trường.

Các thành viên hội đồng quản trị của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) đã quyết định duy trì mục tiêu lãi suất ngắn hạn trong khoảng 0,40%- 0,50%, sau khi kết thúc cuộc họp xem xét chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào thứ Năm.

BoJ đưa ra quyết định lãi suất bằng cách bỏ phiếu nhất trí. Quyết định này đã được dự đoán rộng rãi.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã kéo dài thời gian tạm dừng sang cuộc họp thứ tư liên tiếp sau khi đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên 0,50% vào tháng 1.

Báo cáo Triển vọng hàng quý của BoJ

Lạm phát cơ bản có khả năng chững lại do tăng trưởng chậm lại nhưng sẽ tăng tốc dần dần sau đó.

Lạm phát tiêu dùng cơ bản có khả năng ở mức tương đối nhất quán với mục tiêu 2% trong nửa sau của giai đoạn dự báo từ tài khóa 2025 đến 2027.

Các rủi ro đối với triển vọng lạm phát tương đối cân bằng.

Các rủi ro đối với triển vọng kinh tế nghiêng về phía giảm.

Sự không chắc chắn về chính sách thương mại và các diễn biến của nó, tác động đến triển vọng kinh tế, giá cả vẫn còn cao.

Nền kinh tế Nhật Bản phục hồi một cách vừa phải mặc dù có một số điểm yếu.

Những kỳ vọng về lạm phát đang tăng lên một cách vừa phải.

Sản lượng, xuất khẩu có khả năng di chuyển ở mức yếu.

Tiêu dùng sẽ trở lại xu hướng tăng vừa phải.

Các rủi ro đối với triển vọng lạm phát tương đối cân bằng.

Lãi suất thực đang ở mức cực kỳ thấp.

Không nên có bất kỳ định kiến nào trong việc đánh giá liệu nền kinh tế, giá cả có di chuyển theo đúng dự báo hay không.

Sẽ thực hiện chính sách tiền tệ một cách phù hợp từ góc độ đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững và ổn định.

Có sự không chắc chắn cao xung quanh các diễn biến chính sách thương mại và tác động của chúng đến nền kinh tế.

Sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách nếu nền kinh tế, giá cả di chuyển theo đúng dự báo, phù hợp với sự cải thiện trong nền kinh tế, giá cả.

Thời gian kéo dài của sự không chắc chắn cao về chính sách thương mại có thể khiến các công ty tập trung nhiều hơn vào việc cắt giảm chi phí.

Kết quả là, các động thái phản ánh sự tăng giá trong tiền lương cũng có thể yếu đi.

Có khả năng rằng giá thực phẩm cao hơn có thể gây ra hiệu ứng vòng hai đối với lạm phát CPI cơ bản thông qua sự thay đổi trong tâm lý hộ gia đình, kỳ vọng lạm phát.

Các chính sách thương mại đã được công bố cho đến nay có khả năng đẩy lùi nền kinh tế trong nước và nước ngoài thông qua nhiều kênh khác nhau.

Có khả năng rằng các động thái gần đây hướng tới mở rộng tài khóa, đặc biệt là ở Mỹ và châu Âu, có thể thúc đẩy nền kinh tế toàn cầu.

Các chính sách thương mại đã được công bố cho đến nay có thể kích hoạt sự thay đổi trong xu hướng toàn cầu hóa.

Dự báo GDP thực của hội đồng cho tài khóa 2025 ở mức +0,6% so với +0,5% trước đó.

Dự báo GDP thực của hội đồng cho tài khóa 2026 ở mức +0,7% so với +0,7% trước đó.

Dự báo GDP thực của hội đồng cho tài khóa 2027 ở mức +1,0% so với +1,0% trước đó.

Dự báo CPI cơ bản của hội đồng cho tài khóa 2025 ở mức +2,8% so với +2,3% trước đó.

Dự báo CPI cơ bản của hội đồng cho tài khóa 2026 ở mức +1,9% so với +1,8% trước đó.

Dự báo CPI cơ bản của hội đồng cho tài khóa 2027 ở mức +2,0% so với +2,0% trước đó.

Phản ứng của thị trường đối với các thông báo chính sách của BoJ

USD/JPY mở rộng mức giảm về phía 148,50 trong phản ứng ngay lập tức đối với quyết định giữ lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ). Cặp tiền này đang giao dịch thấp hơn 0,54% trong ngày ở mức 148,66, tính đến thời điểm viết bài.

Phần dưới đây được công bố vào ngày 30 tháng 7 lúc 23:00 GMT như một cái nhìn trước về Quyết định Lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản.

• Ngân hàng trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức 0,5% trong cuộc họp thứ tư liên tiếp vào thứ Năm.
• Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ tuyên bố chính sách của BoJ và các dự báo cập nhật để tìm kiếm manh mối về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo.
• Các thông báo chính sách của BoJ dự kiến sẽ tạo ra sự biến động mạnh xung quanh đồng yên Nhật.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) dự kiến sẽ giữ lãi suất ngắn hạn ở mức 0,5% sau khi kết thúc cuộc xem xét chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày vào thứ Năm.

Giữa sự lạc quan về thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật và sự không chắc chắn về tác động của thuế quan Mỹ đối với nền kinh tế Nhật Bản, các thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ Tuyên bố Chính sách Tiền tệ của BoJ và các dự báo cập nhật trong Báo cáo Triển vọng Quý của nó để tìm kiếm tín hiệu mới về thời điểm ngân hàng có thể tiếp tục chu kỳ tăng lãi suất.

Đồng yên Nhật (JPY) vẫn sẵn sàng cho một phản ứng lớn sau các thông báo chính sách của BoJ.

Những gì mong đợi từ quyết định lãi suất của BoJ?

BoJ được kỳ vọng sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức cao nhất trong 17 năm cho cuộc họp thứ tư liên tiếp vào tháng 7.

Ngân hàng trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ điều chỉnh tăng dự báo lạm phát cho năm tài chính hiện tại, xem xét sự gia tăng liên tục trong giá gạo và chi phí thực phẩm rộng hơn, như Reuters đã báo cáo vào ngày 14 tháng 7, trích dẫn ba nguồn tin quen thuộc với suy nghĩ của BoJ.

Kể từ đó, liên minh cầm quyền của Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba đã phải đối mặt với một thất bại nặng nề trong cuộc bầu cử thượng viện vào ngày 20 tháng 7, và Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố một thỏa thuận thương mại với Nhật Bản vào ngày 22 tháng 7.  

Mặc dù kỳ vọng lạm phát gia tăng, giữa khả năng đồng yên Nhật yếu do bất ổn chính trị và tác động từ thuế quan 15% của Trump, BoJ có khả năng sẽ giữ lập trường chờ đợi trong tháng 7.

Ngân hàng trung ương muốn đánh giá tác động của thuế quan cao hơn của Mỹ đối với tăng trưởng lương doanh nghiệp và tiêu dùng nội địa trước khi điều chỉnh chính sách của mình.

Trong khi đó, dữ liệu chính phủ mới nhất được công bố vào thứ Sáu cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) Tokyo, không bao gồm chi phí thực phẩm tươi sống biến động, đã tăng 2,9% trong tháng 7 so với một năm trước, thấp hơn một chút so với dự báo của thị trường về mức tăng 3,0%. Điều này theo sau mức tăng 3,1% trong tháng 6.

Lạm phát thực phẩm, không bao gồm chi phí của các sản phẩm tươi sống biến động, đã tăng tốc lên 7,4% trong tháng 7 từ 7,2% trong tháng 6, theo Reuters.

Mặc dù lạm phát cơ bản ở thủ đô Nhật Bản đã chậm lại trong tháng 7, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, làm tăng kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất khác trong năm nay.

Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản có thể ảnh hưởng đến USD/JPY như thế nào?

Phó Thống đốc BoJ Shinichi Uchida đã đưa ra một triển vọng thận trọng về nền kinh tế Nhật Bản trong một bài phát biểu vào ngày 23 tháng 7, cảnh báo về những rủi ro giảm giá kéo dài đối với triển vọng tăng trưởng và lạm phát do sự không chắc chắn thương mại toàn cầu "cực kỳ cao". 

Những bình luận của ông được đưa ra sau khi thành viên hội đồng Junko Koeda gần đây đã lập luận về sự cần thiết phải theo dõi các tác động thứ hai của việc tăng giá gạo.

Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách diều hâu của BoJ là Hajime Takata và Naoki Tamura tiếp tục ủng hộ ngân hàng tiếp tục tăng lãi suất sau một thời gian tạm dừng.

Do đó, ngôn ngữ trong tuyên bố chính sách của BoJ và lời nói của Thống đốc Kazuo Ueda trong cuộc họp báo sẽ giữ vai trò quan trọng trong việc đánh giá con đường tiếp theo của ngân hàng về lãi suất.

Nếu BoJ giữ lập trường phụ thuộc vào dữ liệu cho một động thái chính sách, bác bỏ sự giảm bớt căng thẳng thương mại và hy vọng về một đợt tăng lãi suất khác trong năm nay, JPY có thể thấy một đợt giảm giá mới so với đồng đô la Mỹ (USD).

Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất vào cuối năm có thể gia tăng nếu BoJ bày tỏ lo ngại về chi phí thực phẩm cao cùng với những rủi ro tăng giá đối với lạm phát giữa tác động của thuế quan Mỹ. Một kịch bản như vậy có thể thúc đẩy một đợt phục hồi mới trong đồng yên Nhật và một xu hướng giảm trong cặp USD/JPY.

Bất kỳ phản ứng lớn nào đối với các thông báo chính sách của BoJ có thể chỉ là tạm thời khi các thị trường chờ đợi cuộc họp báo của Thống đốc Ueda để có những thông tin chính sách mới.

Từ góc độ kỹ thuật, Dhwani Mehta, nhà phân tích trưởng phiên châu Á tại FXStreet, lưu ý: "Mặc dù sự điều chỉnh gần đây từ mức cao nhất hàng tuần 148,81, cặp USD/JPY vẫn giữ tiềm năng tăng giá, với chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày (RSI) vẫn giữ trên đường giữa."

"Cặp tiền này có thể tăng tốc sự giảm giá điều chỉnh trong trường hợp BoJ giữ lãi suất, với mức hỗ trợ ngay lập tức được nhìn thấy tại đường trung bình động đơn giản (SMA) 21 ngày ở mức 147,04.  Việc không giữ vững trên mức đó sẽ mở ra khả năng giảm thêm về phía mức tròn 146,00. Mức hỗ trợ khỏe mạnh tiếp theo nằm ở đường SMA 100 ngày là 145,70. Ngược lại, người mua phải vượt qua mức cao nhất hàng tuần để tiếp tục xu hướng tăng về phía mức cao nhất ngày 16 tháng 7 là 149,19. Hơn nữa, đường SMA 200 ngày ở mức 149,58 sẽ kiểm tra cam kết giảm giá," Dhwani thêm vào.