Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Rủi ro tăng lãi suất trở lại cùng với dầu – ING

Carsten Brzeski của ING cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới nhưng không thể loại trừ khả năng bất ngờ tăng lãi suất. Ông lưu ý rằng căng thẳng Trung Đông tái bùng phát và giá Dầu tăng đã khôi phục bối cảnh kinh tế vĩ mô như trước cuộc họp tháng 6. Phân tích tập trung vào Chính sách tiền tệ của ECB, động lực lạm phát và căng thẳng nội bộ giữa phe diều hâu và phe bồ câu.

Rủi ro tăng lãi suất bất ngờ dù kịch bản cơ sở là giữ nguyên

"Chỉ vài tuần trước, cuộc họp ECB ngày 23 tháng 7 dường như chỉ là thủ tục — điểm dừng cuối cùng trước kỳ nghỉ hè, là cuộc họp mà không ai sẽ bỏ lỡ nếu nó bị hủy vào phút chót. Tuy nhiên, đợt leo thang mới ở Trung Đông và giá năng lượng tăng trở lại đã một lần nữa thay đổi cục diện. Thay vì dần chuyển sang chế độ nghỉ hè và hoãn mọi quyết định lãi suất cho đến sau mùa hè, một số quan chức ECB thực sự có thể nghiêng về việc thúc đẩy mạnh mẽ hơn cho một đợt tăng lãi suất khác."

"Kể từ cuộc họp ngày 11 tháng 6, và quyết định tăng lãi suất 25bp lên 2,25%, môi trường bên ngoài, bao gồm cả giá năng lượng, đã trải qua một hành trình đầy biến động. Hội nghị ECB cuối tháng 6 tại Sintra đã xác nhận bối cảnh kinh tế vĩ mô của kịch bản cơ sở của ngân hàng trung ương và nhấn mạnh quyết tâm của các nhà hoạch định chính sách trong việc tiếp tục tăng lãi suất. Nhưng việc giá năng lượng sau đó giảm xuống dưới mức trước chiến tranh có lẽ đã xóa bỏ những nghi ngờ về một đợt tăng lãi suất."

"Hãy nhớ rằng cuộc họp tuần tới sẽ không đi kèm với các dự báo kinh tế vĩ mô mới. Tuy vậy, hãy kỳ vọng ECB ít nhất đã thực hiện một bản cập nhật nội bộ về tình hình các dự báo tháng 6 hiện đang ở đâu, có tính đến những diễn biến mới nhất của giá dầu. Với mức giá năng lượng hiện tại, chúng ta đã quay trở lại đúng kịch bản cơ sở của ECB từ tháng 6."

"Dữ liệu lạm phát tăng chậm bất ngờ trong tháng 6 và rất ít dấu hiệu của các tác động gián tiếp hay thậm chí là tác động vòng hai lẽ ra đã làm giảm động lực tiếp tục tăng lãi suất chính sách. Tuy nhiên, kịch bản cơ sở của ECB sẽ là một lập luận rõ ràng ủng hộ thêm một đợt tăng lãi suất nữa. Và không chỉ trong kịch bản cơ sở."

"Tóm lại, vẫn còn một xác suất nhỏ rằng ECB sẽ tăng lãi suất vào tuần tới. Tuy nhiên, kịch bản thực tế hơn là tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Dù thế nào đi nữa, thay vì một giai đoạn yên ắng mùa hè, cuộc họp tuần tới hứa hẹn sẽ là màn đối đầu cuối cùng giữa phe diều hâu và phe bồ câu trước khi mọi người với tay lấy kem chống nắng."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)