Ngân hàng Dự trữ Úc: Đà hạ nhiệt dần của nền kinh tế ủng hộ việc duy trì chính sách ổn định – UOB

Lee Sue Ann của UOB lưu ý rằng dữ liệu lao động tháng 5 của Úc cho thấy sự phục hồi trong việc làm tổng thể nhưng điều kiện cơ bản yếu hơn, với tình trạng làm việc không đầy đủ tăng lên và số giờ làm việc giảm xuống. Bà cho rằng sự kết hợp này cho thấy hoạt động đang điều chỉnh và sự dư thừa lao động mới nổi, ủng hộ kịch bản cơ bản của UOB rằng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ giữ lãi suất tiền mặt ở mức 4,35% ít nhất cho đến quý 2 năm 2027 trong khi vẫn phụ thuộc vào dữ liệu.

Sự yếu kém của thị trường lao động củng cố lập trường ổn định của RBA

"Số liệu việc làm mới nhất phần lớn phản ánh sự đảo chiều sau sự yếu kém của tháng 4 hơn là sự tăng cường lại nhu cầu lao động. Trong khi sự phục hồi tổng thể cho thấy sự bền bỉ liên tục, sự kết hợp cơ bản phù hợp với sự điều chỉnh trong hoạt động. Điều này phù hợp với các dữ liệu gần đây khác cho thấy động lực tăng trưởng yếu hơn, cùng với áp lực lạm phát vẫn cao nhưng đang giảm dần."

"Điều kiện thị trường lao động vẫn là một yếu tố quan trọng đối với RBA, đặc biệt khi ngân hàng này điều hướng sự đánh đổi giữa việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu và duy trì việc làm. Dữ liệu mới nhất phần lớn ủng hộ kỳ vọng của RBA về sự giảm dần độ chặt chẽ của thị trường lao động."

"Dự báo của RBA tiếp tục chỉ ra sự tăng dần của tỷ lệ thất nghiệp trong trung hạn khi tăng trưởng chậm lại dưới tiềm năng."

"Đầu tháng này, RBA đã chọn giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 4,35% sau ba lần tăng liên tiếp, viện dẫn nhu cầu đánh giá tác động trì hoãn của việc thắt chặt. Báo cáo thị trường lao động tháng 5 không làm thay đổi lập trường đó."

"Trong bối cảnh lạm phát cơ bản vẫn cao nhưng dai dẳng và tăng trưởng chậm lại, điều này ủng hộ kịch bản cơ bản của chúng tôi rằng RBA sẽ duy trì mức 4,35% trong khi áp dụng cách tiếp cận thận trọng, phụ thuộc vào dữ liệu. Sự gia tăng thêm của tỷ lệ thất nghiệp hoặc các dấu hiệu rõ ràng hơn về nhu cầu lao động suy yếu trong những tháng tới sẽ củng cố quan điểm rằng chính sách đã đủ thắt chặt và giảm khả năng thắt chặt thêm."