Miran của Fed: Tôi ủng hộ ba, có thể là bốn lần cắt giảm trong năm nay

Stephen Miran, một thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đã phát biểu trong một cuộc thảo luận có điều phối về chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ tại Phiên họp Toàn cầu về Kinh tế Vĩ mô của Ủy ban Tái tạo Bretton Woods ở Washington, DC, vào thứ Năm. Ông cho biết Fed phải duy trì sự thận trọng, nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát chưa được giải quyết hoàn toàn và các quyết định chính sách sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều vào dữ liệu mới nhận được.

Những điểm chính

Tôi ủng hộ ba, có thể bốn lần cắt giảm trong năm nay.

Sau một năm, PCE 12 tháng có thể ở quanh mục tiêu 2%.

Ở thời điểm này, tôi không nghĩ cú sốc năng lượng đã thay đổi triển vọng lạm phát trong 12 đến 18 tháng tới so với trước chiến tranh.

Ở thời điểm này có thể chỉ thấy ba lần cắt giảm trong phần còn lại của năm.

Không có bằng chứng về sự phát triển của vòng xoáy tiền lương - giá cả; kỳ vọng dài hạn vẫn được neo giữ


Ngay cả trước chiến tranh, thành phần cơ bản của lạm phát đã trở nên phức tạp hơn đối với Fed.

Chiến tranh đã làm tăng sự phân bố rủi ro xung quanh triển vọng chủ đạo.

Việc quy kết lạm phát hàng hóa cho thuế quan là không có cơ sở.

Đổ lỗi cho thuế quan về một loạt các lực lượng đã đẩy giá lên cao là thiếu trách nhiệm.

Không có lý do để tin rằng xu hướng hạ nhiệt trong thị trường lao động không tiếp tục.

Ở thời điểm này, tôi cảm thấy Fed nên hướng tới mức lãi suất trung lập được ước tính thấp đến 2,5%.

Mức lãi suất chính sách trung lập khoảng 0,5% theo thực tế.

Tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp không còn tương quan chặt chẽ như trước đây; nguyên nhân chưa rõ, nhưng có thể liên quan đến AI.

Sự thay đổi trong chi tiêu tiêu dùng do giá năng lượng là một lực cản đối với tăng trưởng, mặc dù Mỹ là nước xuất khẩu năng lượng.