Khu vực đồng Euro: Cú sốc năng lượng gia tăng thách thức ECB – ING

Bert Colijn của ING lưu ý rằng lạm phát khu vực đồng euro đã tăng vọt từ 1,9% lên 2,5%, hoàn toàn do giá năng lượng tăng cao, trong khi lạm phát cơ bản và lạm phát lương thực tiếp tục giảm. Ông nhấn mạnh rằng xung đột ở Trung Đông hiện đang chi phối triển vọng lạm phát, làm tăng nguy cơ hiệu ứng vòng thứ hai và làm phức tạp nỗ lực của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong việc giữ kỳ vọng ở mức khoảng 2%.

Sự tăng vọt do giá năng lượng làm phức tạp triển vọng của ECB

"Hãy tạm biệt vị thế tốt đẹp của ECB. Sau một thời gian dài lạm phát ổn định đáng kinh ngạc bất chấp sự gián đoạn toàn cầu, lạm phát khu vực đồng euro một lần nữa tăng vọt nhờ sự tăng giá năng lượng. Giá xăng dầu là thủ phạm chính, với một lít xăng Euro-95 tăng gần 15% trong tháng qua."

"Các hạng mục lạm phát chính khác cho đến nay vẫn chưa cho thấy tác động. Lạm phát lương thực giảm từ 2,5% xuống 2,4%, và lạm phát cơ bản giảm từ 2,4% xuống 2,3%. Cả lạm phát hàng hóa và dịch vụ đều giảm bớt, cho thấy tác động của giá cả ngoài lĩnh vực năng lượng là khá ôn hòa."

"Nhưng nhìn về phía trước, không thể chỉ nhìn vào sự tăng giá năng lượng một cách riêng lẻ. Tất cả đều xoay quanh Trung Đông, khu vực chi phối triển vọng lạm phát, không chỉ riêng giá năng lượng mà còn cả rủi ro tăng giá thực phẩm và hàng hóa do tình trạng thiếu phân bón và các vấn đề chuỗi cung ứng rộng hơn bắt nguồn từ chiến tranh. Ví dụ, các doanh nghiệp trong ngành công nghiệp vừa tăng kỳ vọng về giá bán lên mức cao nhất kể từ đầu năm 2023."

"Và người tiêu dùng dự đoán một giai đoạn khó khăn khác, cú sốc trong quá khứ vẫn còn in đậm trong ký ức. Kỳ vọng lạm phát vừa tăng lên mức chỉ thấy vào đầu những năm 1990 và trong nửa đầu năm 2022. Đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu, việc neo giữ kỳ vọng lạm phát quanh mức 2% sẽ là ưu tiên hàng đầu ở giai đoạn này."

"Sự gián đoạn càng kéo dài, khả năng gia tăng lạm phát chung và lạm phát lõi càng lớn. Với nhiều bất trắc về diễn biến của cuộc xung đột ở Trung Đông, nhiều kịch bản lạm phát vẫn có thể xảy ra, và đó là lý do tại sao ECB cần phải cảnh giác cao độ."