JPY: Lợi suất trái phiếu siêu dài hạn của Nhật Bản tăng vọt 27 điểm cơ bản giữa những lo ngại về tài chính - MUFG

Lãi suất trái phiếu UST đang cao hơn và không nghi ngờ gì rằng lãi suất ở Vương quốc Anh và Đức sẽ mở cửa cao hơn vào sáng nay sau đợt bán tháo lớn của các trái phiếu JGB siêu dài ở Nhật Bản. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm và 40 năm đã tăng 27 điểm cơ bản và động thái này chỉ có thể được mô tả là một cuộc tháo chạy hoàn toàn thể hiện sự mất niềm tin hoàn toàn vào JGB. Những bình luận từ Bộ trưởng Chiến lược Tăng trưởng Nhật Bản, Minoru Kiuchi chắc chắn không giúp ích gì. Ông dường như đã giảm nhẹ mối liên hệ tài chính với các động thái của JGB khi cho rằng lãi suất di chuyển vì nhiều yếu tố khác nhau và rằng chính phủ sẽ 'chú ý đến kỷ luật tài chính' khi thực hiện cắt giảm thuế bán hàng, nhà phân tích FX của MUFG, Derek Halpenny báo cáo.

BoJ chịu áp lực khi đồng Yên suy yếu do hỗn loạn trái phiếu

"Dữ liệu JSDA làm nổi bật rủi ro về sự phụ thuộc quá mức vào các nhà đầu tư nước ngoài trong lĩnh vực siêu dài của thị trường JGB. Các nhà đầu tư nước ngoài đã mua trái phiếu JGB trị giá 13,4 triệu tỷ JPY với thời gian đáo hạn trên 10 năm vào năm 2025, đây là mức cao nhất mọi thời đại trong chuỗi dữ liệu từ năm 2005. Các ngân hàng tín thác (được sử dụng bởi các quỹ hưu trí) là những người mua lớn tiếp theo nhưng chỉ đạt 4,7 triệu tỷ JPY. Các nhà đầu tư nước ngoài đang bị dừng lại trong những động thái giao dịch nội ngày đáng kể có thể có tác động lâu dài đến tâm lý. Nếu các nhà đầu tư nước ngoài quay lưng lại với thị trường JGB, chúng ta có thể thấy nhiều ngày như hôm nay."

"Đợt bán tháo gây rối này cuối cùng là tự gây ra và được kích hoạt bởi Thủ tướng Takaichi thừa nhận rằng LDP sẽ bao gồm việc cắt giảm thuế bán hàng đối với thực phẩm trong tối đa hai năm trong bản tuyên ngôn bầu cử. Các nhà đầu tư biết rằng bối cảnh ngân sách không cung cấp khả năng tài trợ cho điều này bằng doanh thu và do đó giả định rằng việc phát hành thêm JGB sẽ là nguồn tài trợ. Điều này nhấn mạnh sự thờ ơ được cảm nhận của các quan chức chính phủ cấp cao và Thủ tướng đối với việc tạo ra các điều kiện thị trường JGB gây rối và chỉ củng cố khả năng bán tháo thêm."

"Áp lực hiện đang gia tăng đối với BoJ để can thiệp như một người mua cuối cùng. BoJ vẫn cho phép JGB rời khỏi bảng cân đối kế toán, làm tăng nguồn cung mặc dù tốc độ giảm trong việc mua JGB sẽ chậm lại từ 400 tỷ JPY mỗi tháng xuống 200 tỷ JPY vào tháng 4. Nhưng việc mua trực tiếp nếu chúng ta có thêm nhiều ngày như hôm nay sẽ trở nên cần thiết. Việc BoJ chậm chân cũng đang tạo ra áp lực bán và hành động giá này sẽ gây áp lực lên BoJ để truyền đạt một thông điệp diều hâu hơn nhằm đảm bảo lạm phát được đưa trở lại mục tiêu. Đồng yên đang yếu rõ rệt (chủ yếu so với các cặp không phải đô la) và hỗn loạn thị trường JGB có khả năng củng cố việc bán đồng yên trong thời gian tới."