Hợp đồng tương lai chỉ số Dow Jones tăng 1.200 điểm do ngừng bắn nhưng xuất hiện dấu hiệu rạn nứt

• Chỉ số Dow Jones tương lai tăng hơn 2,6% sau khi Tổng thống Trump tạm đình chỉ các cuộc tấn công dự kiến ​​vào Iran trong hai tuần để đổi lấy việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz có điều kiện.
• Giá dầu thô WTI giảm mạnh hơn 17% xuống khoảng 93 đô la, mức giảm mạnh nhất trong một phiên giao dịch trong sáu năm, khi mối đe dọa về một cuộc phong tỏa toàn diện giảm dần.
• Cổ phiếu ngành bán dẫn dẫn đầu đợt tăng giá trước giờ mở cửa thị trường khi nỗi lo ngại về chuỗi cung ứng giảm bớt, với quỹ ETF VanEck Semiconductor tăng gần 5%.
• Thỏa thuận ngừng bắn vẫn còn mong manh khi Israel phát động cuộc tấn công phối hợp lớn nhất vào Lebanon, và Iran cảnh báo rằng họ có thể rút khỏi thỏa thuận ngừng bắn.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) tương lai tăng khoảng 1.200 điểm vào thứ Tư, tăng gần 2,6%, sau một bước đột phá ngoại giao vào phút chót đã ngăn chặn được điều tưởng chừng như sẽ dẫn đến leo thang thảm khốc trong cuộc chiến Mỹ-Iran. Chỉ số S&P 500 tương lai tăng khoảng 2,4%, trong khi chỉ số Nasdaq Composite tương lai dẫn đầu với mức tăng gần 2,8%. Đợt tăng giá diễn ra sau quyết định của Tổng thống Donald Trump vào tối thứ Ba về việc tạm dừng lời đe dọa tấn công cơ sở hạ tầng dân sự của Iran, bao gồm các nhà máy điện và cầu, trong thời gian hai tuần. Giá hợp đồng tương lai tiếp tục tăng vào sáng thứ Tư sau khi Trump đăng tải rằng Mỹ sẽ hợp tác với Iran để loại bỏ vật liệu hạt nhân khỏi nước này và hai quốc gia đang thảo luận về việc giảm thuế quan và trừng phạt.

Pakistan làm trung gian cho thỏa thuận vào phút chót

Thỏa thuận ngừng bắn được Pakistan làm trung gian, Thủ tướng Shehbaz Sharif đã yêu cầu Trump hoãn thời hạn và kêu gọi Iran mở lại eo biển Hormuz như một cử chỉ thiện chí. Trump mô tả kết quả là một "thỏa thuận ngừng bắn hai chiều" và cho biết Iran đã đệ trình một đề xuất 10 điểm mà ông gọi là "cơ sở khả thi cho các cuộc đàm phán". Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi xác nhận rằng việc đi lại an toàn qua eo biển Hormuz sẽ khả thi trong hai tuần thông qua sự phối hợp với lực lượng vũ trang Iran. Các phái đoàn từ cả hai phía dự kiến ​​sẽ đến Islamabad vào thứ Sáu để tiến hành các cuộc đàm phán trực tiếp đầu tiên kể từ khi chiến tranh bắt đầu vào cuối tháng Hai.

Giá dầu lao dốc khi lo ngại về Hormuz giảm bớt

Tác động tức thời nhất đến thị trường là dầu thô, nơi giá dầu tương lai West Texas Intermediate (WTI) giảm mạnh hơn 17% xuống còn khoảng 93 đô la một thùng, mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2020. Sự sụp đổ này diễn ra sau nhiều tuần giá dầu tăng cao do việc đóng cửa gần như hoàn toàn eo biển Hormuz, nơi khoảng một phần năm nguồn cung dầu của thế giới đi qua trong thời bình. Việc mở cửa trở lại, ngay cả khi có điều kiện và tạm thời, cũng đủ để kích hoạt sự giảm mạnh phí bảo hiểm chiến tranh đã đẩy giá WTI lên trên 115 đô la vào đầu tuần này. Giá dầu Brent giao tháng 6 giảm hơn 16% xuống còn khoảng 92 đô la.

Dịch vụ theo dõi tàu MarineTraffic xác nhận rằng những con tàu đầu tiên đã đi qua eo biển Hormuz vào thứ Tư. Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cho biết lưu lượng giao thông nói chung vẫn chưa tăng đáng kể so với mức thấp trong thời chiến, và tập đoàn vận tải biển khổng lồ Maersk cho biết họ "không thực hiện bất kỳ thay đổi nào" đối với các dịch vụ của mình trong khi chờ đánh giá rủi ro thêm.

Sự sụp đổ của giá dầu đã ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý thị trường chứng khoán. Chi phí năng lượng giảm đã làm dịu bớt nỗi lo lạm phát đình trệ đã bao trùm thị trường trong phần lớn tháng 3 và đầu tháng 4, làm sống lại kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Chỉ số biến động Cboe (VIX) giảm mạnh khoảng 15% xuống gần 22, giảm từ mức trên 25 trong phiên trước đó, phản ánh sự sụt giảm mạnh nhu cầu phòng ngừa rủi ro.

Người thắng và kẻ thua của lệnh ngừng bắn

Đợt tăng giá trước giờ mở cửa thị trường được dẫn đầu bởi những phân khúc thị trường bị ảnh hưởng nặng nề nhất kể từ khi chiến tranh bắt đầu. Cổ phiếu ngành bán dẫn dễ bị ảnh hưởng bởi sự gián đoạn chuỗi cung ứng đã tăng mạnh trong phiên giao dịch đầu ngày, với quỹ ETF VanEck Semiconductor (SMH) tăng gần 5%. Broadcom (AVGO) tăng khoảng 4% và Micron (MU) tăng 7%. Thị trường quốc tế phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng đã tăng mạnh, với cổ phiếu Hàn Quốc tăng 8% và quỹ ETF iShares MSCI Emerging Markets tăng khoảng 5%.

Ngược lại, cổ phiếu năng lượng, vốn là những cổ phiếu thắng lớn trong thời chiến, đã mất đi những khoản lợi nhuận trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Exxon Mobil (XOM) và Chevron (CVX) đều giảm hơn 5% khi các nhà giao dịch đảo chiều mức chênh lệch giá dầu đã đẩy ngành năng lượng tăng khoảng 34% trong năm 2026.

Lệnh ngừng bắn mong manh đã chịu áp lực

Bất chấp sự hưng phấn trên thị trường tương lai, thỏa thuận ngừng bắn đã cho thấy những rạn nứt chỉ vài giờ sau khi được công bố. Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu tuyên bố hôm thứ Tư rằng Israel ủng hộ quyết định của Trump về việc đình chỉ các cuộc tấn công chống lại Iran, nhưng thỏa thuận ngừng bắn "không bao gồm Lebanon". Điều này mâu thuẫn trực tiếp với tuyên bố của Thủ tướng Pakistan Sharif, người cho rằng thỏa thuận áp dụng "ở khắp mọi nơi, kể cả Lebanon".

Quân đội Israel đã tiếp nối tuyên bố của Netanyahu bằng cuộc tấn công phối hợp lớn nhất trong cuộc chiến hiện tại, tấn công hơn 100 mục tiêu của Hezbollah ở Beirut, miền nam Lebanon và thung lũng Bekaa trong vòng 10 phút. Bộ Y tế Lebanon báo cáo hàng chục người thiệt mạng và hàng trăm người bị thương. Hezbollah đáp trả bằng cách nói rằng nếu Israel không tuân thủ thỏa thuận ngừng bắn, "không bên nào sẽ cam kết và sẽ có phản ứng từ khu vực, bao gồm cả Iran".

Lập trường của chính Iran càng làm tăng thêm sự bất ổn. Hải quân Iran cảnh báo rằng các tàu cố gắng đi qua eo biển Hormuz mà không có sự phối hợp của Tehran sẽ bị "nhắm mục tiêu và tiêu diệt", và Iran tạm thời ngừng giao thông qua tuyến đường thủy này bất chấp tuyên bố ngừng bắn. Trong khi đó, các quốc gia vùng Vịnh, bao gồm Ả Rập Xê Út, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Kuwait, đã báo cáo các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa mới của Iran trong đêm, với việc Ả Rập Xê Út chặn được 9 máy bay không người lái nhắm vào lãnh thổ của mình. Phó Tổng thống JD Vance, phát biểu từ Budapest, gọi thỏa thuận này là một "thỏa thuận ngừng bắn mong manh" và cảnh báo rằng các phe phái trong hệ thống Iran đã "nói dối" về bản chất của thỏa thuận.

Ý nghĩa đối với thị trường

Ed Yardeni, chủ tịch của Yardeni Research, cho biết thỏa thuận ngừng bắn đã xác nhận quan điểm của ông rằng thị trường chứng khoán đã chạm đáy, và hạ xác suất suy thoái kinh tế Mỹ xuống 20% ​​từ 35%. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng "việc tạm dừng hai tuần không phải là một giải pháp" và thị trường sẽ vẫn nhạy cảm với bất kỳ sự đổ vỡ nào trong các cuộc đàm phán. Chỉ số Russell 2000 vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực trong năm nay với mức tăng trên 5%, trong khi Dow Jones, Nasdaq và S&P 500 vẫn đang giảm điểm tính từ đầu năm.

Giá vàng tăng khoảng 2% lên gần 4.820 USD/ounce, được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ suy yếu và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn còn. Chỉ số đô la Mỹ giảm hơn 1% xuống khoảng 98,50, mức thấp nhất trong nhiều tuần, do việc giảm leo thang căng thẳng làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ.

Rủi ro chính từ đây rất đơn giản: đây chỉ là khung thời gian hai tuần, chứ không phải là một thỏa thuận hòa bình. Nếu các cuộc đàm phán ở Islamabad đổ vỡ, nếu các cuộc tấn công của Israel vào Lebanon gây ra sự trả đũa của Iran vi phạm thỏa thuận ngừng bắn, hoặc nếu eo biển Hormuz không được mở cửa trở lại một cách có ý nghĩa, thì đà tăng có thể đảo chiều nhanh chóng như khi nó bắt đầu.

Biểu đồ 15 phút của chỉ số Dow Jones