GBP/USD ổn định khi thị trường cân nhắc sự phân kỳ lãi suất giữa Fed và BoE trong điều kiện thanh khoản thưa thớt

• GBP/USD giao dịch mà không có hướng đi rõ ràng vào đầu tuần giữa bối cảnh thanh khoản giảm.
• Các nhà đầu tư kỳ vọng BoE sẽ thực hiện một chu kỳ nới lỏng vừa phải hơn so với Fed vào năm 2026.
• Các kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn ở Hoa Kỳ tiếp tục gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.

GBP/USD giao dịch quanh mức 1,3490 vào thứ Hai, giảm 0,10% trong ngày tại thời điểm viết bài. Cặp tiền này đang hợp nhất sau những biến động gần đây, khi các nhà đầu tư vẫn thận trọng trước thời điểm cuối năm và kỳ nghỉ lễ, thời điểm thường thấy thanh khoản mỏng do kỳ nghỉ Tết Dương lịch.

Đồng bảng Anh (GBP) thiếu hỗ trợ mặc dù có những kỳ vọng xung quanh lập trường chính sách tiền tệ của Ngân hàng trung ương Anh (BoE). Thị trường tin rằng ngân hàng trung ương Vương quốc Anh sẽ áp dụng một tốc độ nới lỏng tiền tệ dần dần vào năm 2026, khi lạm phát ở Vương quốc Anh vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Mặc dù áp lực giá đã giảm trong những tháng gần đây, lạm phát hàng năm đã chậm lại ở mức 3,2% vào tháng 11 sau khi đạt đỉnh 3,8% trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 9, hạn chế khả năng điều chỉnh của ngân hàng trung ương.

Tại cuộc họp chính sách gần đây nhất, Ngân hàng trung ương Anh đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 3,75% sau một cuộc bỏ phiếu sát sao 5-4, nhấn mạnh những lo ngại về lạm phát dai dẳng. Thống đốc BoE Andrew Bailey gần đây đã nhấn mạnh rằng lãi suất vẫn đang trên đà giảm, đồng thời nhấn mạnh rằng khả năng cắt giảm thêm là hạn chế khi lãi suất tiến gần đến mức trung lập và sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế sắp tới. Về mặt tăng trưởng, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Vương quốc Anh đã tăng 0,1% trong quý ba, đúng như kỳ vọng, trong khi ngân hàng trung ương dự báo tăng trưởng gần như phẳng trong quý cuối cùng của năm.

Trong khi đó, đồng đô la Mỹ (USD) phục hồi nhẹ, trong khi các nhà đầu tư tiếp tục kỳ vọng vào một chu kỳ nới lỏng nhanh hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào năm 2026. Theo công cụ CME FedWatch, các thị trường đang định giá hơn 70% khả năng ít nhất 50 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất tích lũy trong năm tới. Những kỳ vọng này trái ngược với các dự báo của chính Fed, khi biểu đồ dấu chấm mới nhất cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự đoán lãi suất quỹ liên bang sẽ ở mức khoảng 3,4% vào cuối năm 2026, ngụ ý số lượng cắt giảm lãi suất hạn chế từ mức hiện tại 3,50%-3,75%.

Sự suy đoán về một lập trường chính sách tiền tệ Mỹ dễ dãi hơn đã gia tăng sau những bình luận từ Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đã nói rằng ông muốn người kế nhiệm Chủ tịch Fed tiếp theo ủng hộ lãi suất thấp hơn. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào việc công bố Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào thứ Ba, có thể cung cấp cái nhìn cuối cùng về các cuộc thảo luận lãi suất nội bộ của Fed trước khi kết thúc năm.