GBP: Đà bền vững đối mặt với rủi ro tài khóa và tăng trưởng – OCBC

Các chiến lược gia của OCBC, Sim Moh Siong và Christopher Wong, nhấn mạnh rằng đồng Bảng Anh (GBP) đã thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ kể từ cuộc xung đột Iran, được hỗ trợ bởi sự thay đổi mạnh mẽ theo hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của Anh. Tuy nhiên, họ cho rằng việc điều chỉnh giá này là quá mức trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế Anh chậm lại, sự bất ổn do nguồn cung năng lượng và rủi ro tài chính gia tăng, và hiện dự đoán Ngân hàng Anh (BoE) sẽ duy trì chính sách tiền tệ hiện tại lâu hơn, đồng thời thận trọng hơn về triển vọng của GBP.

Các dự đoán về chính sách thắt chặt của BoE được cho là quá mức

"Khả năng phục hồi của GBP phản ánh việc điều chỉnh giá mạnh mẽ theo hướng thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng sự thay đổi của thị trường dường như đã quá mức trong bối cảnh tăng trưởng yếu đi, sự bất ổn do nguồn cung năng lượng và rủi ro tài chính gia tăng, khiến triển vọng của GBP trở nên kém hấp dẫn hơn."

"Mặc dù là nước nhập khẩu năng lượng ròng, GBP vẫn là một trong những đồng tiền G10 có khả năng phục hồi tốt nhất kể từ khi cuộc xung đột Iran bắt đầu, được thúc đẩy bởi sự thay đổi mạnh mẽ theo hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của Anh."

"Đồng GBP giữ ổn định khi chỉ số CPI của Anh cao hơn một chút so với dự kiến ​​khó có thể làm thay đổi đường lối chính sách của Ngân hàng Anh (BoE), vốn cuối cùng phụ thuộc vào quy mô và thời gian của cú sốc năng lượng."

"Kỳ vọng của chúng tôi về việc BoE cắt giảm lãi suất trong quý 3 năm 2026 hiện có vẻ ít chắc chắn hơn, với việc duy trì chính sách hiện tại có vẻ thực tế hơn. Tuy nhiên, việc thị trường định giá lại quá mức và có phần cứng rắn dường như là quá mức, xét đến tốc độ tăng trưởng chậm lại của Anh và những sự đánh đổi chính sách sẽ xuất hiện nếu giá năng lượng vẫn ở mức cao."

"Địa chính trị đã đẩy chính trị trong nước ra khỏi trang nhất, nhưng cú sốc năng lượng và cuộc bầu cử địa phương sắp tới vào tháng 5 có thể làm tăng khả năng áp dụng chính sách tài khóa mở rộng hơn. Những lo ngại về tài chính ngày càng gia tăng này khiến chúng tôi thận trọng hơn về triển vọng của đồng GBP."