Fed: Việc giữ nguyên chính sách với lập trường ôn hòa được coi là hợp lý – ABN AMRO

Nhà kinh tế Rogier Quaedvlieg của ngân hàng ABN AMRO lập luận rằng cú sốc năng lượng mới nhất, do việc đóng cửa eo biển Hormuz gây ra, là một cú sốc chi phí đẩy làm tăng lạm phát ở Mỹ trong khi làm suy yếu tăng trưởng. Nhà phân tích dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất trong một thời gian dài, sử dụng thời gian đó để đánh giá nhu cầu và kỳ vọng lạm phát.

Fed được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất

"Kênh kỳ vọng lạm phát dường như đặc biệt quan trọng khi mà lạm phát vẫn chưa trở lại mục tiêu sau đợt tăng vọt lạm phát hậu đại dịch, và kỳ vọng của hộ gia đình đã quá biến động, ngay cả khi giá cả thị trường vẫn ổn định. Điều này sẽ ủng hộ một phản ứng cứng rắn. Chúng tôi nghĩ rằng Fed có thể sẽ chỉ cần một phản ứng hạn chế, hoặc thậm chí không cần phản ứng gì cả."

"Sự tăng vọt giá năng lượng đã dẫn đến việc thắt chặt các điều kiện tài chính. Thị trường chứng khoán đã giảm do những đánh giá thay đổi về thu nhập và tỷ lệ chiết khấu, và đồng đô la đã mạnh lên. Việc thắt chặt hơn nữa của Fed có thể vô tình làm trầm trọng thêm những tác động này, làm xói mòn giá trị tài sản và có khả năng hạn chế tiêu dùng trong các hộ gia đình có thu nhập cao hơn. Điều này củng cố lập luận về sự thận trọng."

"Phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed): Tất nhiên, lạm phát tổng thể sẽ biến động ngay lập tức và mạnh mẽ để phản ứng với cú sốc giá dầu. Thị trường hiện đã định giá mức tăng lạm phát khoảng 0,9 điểm phần trăm kể từ cuộc tấn công đầu tiên vào Iran. Các ngân hàng trung ương thường bỏ qua những tác động ban đầu như vậy. Chúng tôi đánh giá rằng tác động tiêu dùng tức thời được mô tả ở trên có khả năng sẽ lớn hơn rủi ro của các tác động vòng hai, nhưng Fed sẽ thận trọng với việc kỳ vọng lạm phát bị mất cân bằng."

"Mặt khác, cho đến nay chúng ta hầu như không thấy bất kỳ biến động nào trong kỳ vọng lạm phát dài hạn, vốn vẫn ở mức thấp hơn so với hai năm qua. Trong bất kỳ trường hợp nào, chúng tôi không kỳ vọng cuộc xung đột sẽ ảnh hưởng đến các cuộc họp sắp tới, nơi Fed dự kiến ​​sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại. Điều này sẽ cung cấp cho họ đủ thời gian để đánh giá các khía cạnh khác nhau của tác động của cú sốc đối với nền kinh tế."

(Bài viết này đã được sửa lại vào ngày 18 tháng 3 lúc 12:47 GMT để nói rằng Rogier Quaedvlieg là nhà kinh tế tại Ngân hàng ABN AMRO, không phải ING.)