ECB: Tín hiệu lạm phát cho phép duy trì sự kiên nhẫn – BNY

Chuyên gia phân tích Geoff Yu của BNY lập luận rằng dữ liệu lạm phát gần đây của châu Âu chưa đủ để biện minh cho việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng Anh (BoE) chủ động thắt chặt chính sách tiền tệ. Ông lưu ý rằng lạm phát lõi đã được kiềm chế trên khắp châu Âu và cảnh báo rằng lãi suất cao hơn có thể làm tổn hại thêm đến tăng trưởng và niềm tin người tiêu dùng vốn đã yếu. Thị trường vẫn dự đoán sẽ có một số biện pháp thắt chặt, nhưng Yu nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn có thời gian để đánh giá động thái giá cả và tiền lương của doanh nghiệp.

ECB và BoE được cho là sẽ trì hoãn việc tăng lãi suất

"Sau khi chỉ số CPI được công bố ngày hôm qua, tất cả dữ liệu lạm phát tháng 3 hiện đã có sẵn cho các ngân hàng trung ương trước khi họ đưa ra quyết định chính sách. Theo quan điểm của chúng tôi, lý do cho một động thái chủ động là không thuyết phục, và nhìn chung, chúng tôi không kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ có động thái nào trong tuần tới."

"Thứ nhất, không có sự gia tăng đột biến nào trong số liệu lạm phát cốt lõi vượt quá dự kiến, và trong tất cả các trường hợp đối với khu vực cốt lõi của châu Âu (Anh, khu vực đồng euro, Thụy Sĩ và Scandinavia), lạm phát cốt lõi hàng năm hoặc giữ ổn định hoặc giảm. Không có dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu tăng lên, từ đó chúng ta có thể suy ra rằng hoặc kỳ vọng về tiền lương đã được neo giữ vững chắc hoặc bất kỳ sự tăng trưởng thu nhập nào cũng không chuyển thành những thay đổi trong hành vi của hộ gia đình."

"Chúng tôi từ lâu đã giữ quan điểm rằng cuộc xung đột bắt đầu vào thời điểm yếu kém trong chu kỳ tăng trưởng của châu Âu. Các cuộc khảo sát về niềm tin người tiêu dùng chỉ ra sự kiềm chế đáng kể trong ngắn hạn, phản ánh triển vọng kinh tế nhìn chung kém. Việc thắt chặt thông qua kênh lãi suất hiện nay có nguy cơ gây hại nhiều hơn là có lợi."

"Chỉ dựa trên lời lẽ, chỉ có ECB mới có cơ hội hành động, nhưng quyết định tháng Tư khó có thể được nhất trí. Một số thành viên Hội đồng điều hành đã kiên quyết phản đối việc thắt chặt, và nỗi lo ngại về những tổn thương đối với hộ gia đình là mối quan ngại thường xuyên định hình các quyết định ngắn hạn trên toàn cầu."