ECB: Lãi suất được dự đoán sẽ giữ nguyên khi tác động của chiến tranh được đánh giá – Commerzbank

Các nhà kinh tế của Commerzbank, Jörg Krämer và Marco Wagner cho rằng ECB có khả năng sẽ giữ lãi suất tiền gửi ở mức 2,0% vào tuần tới và, trong kịch bản chính của họ về một cuộc chiến ngắn ở Trung Đông, trong suốt năm 2026. Họ nhấn mạnh việc định giá tương lai cho ít nhất một lần tăng lãi suất, nhưng nhấn mạnh rằng lạm phát gần 3% và một Hội đồng Điều hành ôn hòa phản đối việc thắt chặt, ngay cả khi giá dầu vẫn ở mức cao.

ECB cân nhắc cú sốc chiến tranh so với những người ôn hòa

"ECB sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt vào tuần tới. Các thị trường tương lai đang định giá cho hơn một lần tăng lãi suất trong phần còn lại của năm. Tuy nhiên, trong kịch bản chính của chúng tôi về một cuộc chiến tương đối ngắn, dự báo lạm phát và đánh giá về chức năng phản ứng của ECB không cho thấy một đợt tăng lãi suất."

"Nếu cuộc chiến lắng xuống trong hai, ba tuần tới và Eo biển Hormuz sau đó lại có thể đi qua, lạm phát sẽ tăng lên khoảng 3% vào tháng 3 nhưng sau đó sẽ giảm nhanh chóng. Trong kịch bản này, ECB sẽ bỏ qua sự gia tăng lạm phát và sẽ không tăng lãi suất."

"Tổng thể có nhiều lý do hợp lý để ECB không áp dụng những bài học đã học từ giai đoạn lạm phát trước đó một cách máy móc. Mặt khác, chúng tôi không đi xa đến mức dự đoán rằng ECB sẽ chỉ hành động khi lạm phát đạt 8%. Sự thật có lẽ nằm ở đâu đó giữa hai điều đó."

"Có thể rằng họ sẽ bắt đầu tăng lãi suất khi lạm phát đạt 4%, đặc biệt là khi các kỳ vọng lạm phát dài hạn chủ chốt có khả năng sẽ tăng cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Ngay cả trong kịch bản của một cuộc chiến kéo dài với lạm phát khoảng 3%, chúng tôi cũng không tin rằng lãi suất sẽ được tăng lên."

"Nhân tiện, chúng tôi cho rằng một cuộc chiến ngắn hơn là có khả năng hơn, đó là lý do tại sao chúng tôi dự đoán lãi suất chủ chốt của ECB sẽ giữ nguyên trong kịch bản chính của chúng tôi. Dù sao, Trump đã nhiều lần lên án các cuộc chiến của những người tiền nhiệm của ông. Cuộc chiến mới ở Trung Đông do đó cũng không được lòng những người ủng hộ ông như với các đảng viên Dân chủ, đặc biệt là khi giá nhiên liệu cũng đã tăng mạnh ở Mỹ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)