Các nhà giao dịch đồng yên Nhật có vẻ không cam kết; kỳ vọng BoJ diều hâu ủng hộ phe đầu cơ giá lên

• Đồng yên Nhật giữ xu hướng tăng khi kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ bù đắp cho dữ liệu chi tiêu hộ gia đình ảm đạm.
• Kỳ vọng Fed ôn hòa không giúp đồng USD thu hút người mua và giữ mức trần cho cặp USD/JPY.
• Các nhà giao dịch đang háo hức chờ đợi Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ để tìm kiếm tín hiệu cắt giảm lãi suất từ Fed và động lực định hướng mới.

Đồng yên Nhật (JPY) tiếp tục di chuyển giá đi ngang trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu, mặc dù bối cảnh cơ bản rộng lớn hơn có vẻ nghiêng về phía các nhà giao dịch lạc quan. Dữ liệu được công bố vào sáng nay cho thấy Chi tiêu Hộ gia đình tại Nhật Bản bất ngờ giảm với tốc độ nhanh nhất trong gần hai năm vào tháng Mười. Tuy nhiên, JPY phản ứng rất ít và tiếp tục nhận được hỗ trợ từ những cược gia tăng cho việc tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sắp xảy ra, được củng cố bởi những nhận xét của Thống đốc Kazuo Ueda vào đầu tuần này. Hơn nữa, một động lực tái lạm phát từ Thủ tướng mới Sanae Takaichi giữ cho lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) ở mức cao và tạo ra một làn gió thuận lợi cho JPY có lợi suất thấp.

Thêm vào đó, tâm lý thận trọng xung quanh các thị trường chứng khoán được coi là một yếu tố khác hỗ trợ cho JPY, nơi trú ẩn an toàn. Đồng đô la Mỹ (USD), mặt khác, gặp khó khăn trong việc tận dụng sự phục hồi qua đêm từ mức thấp nhất kể từ cuối tháng Mười trong bối cảnh ngày càng có nhiều người chấp nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm chi phí đi vay vào tuần tới. Điều này đánh dấu một sự phân kỳ đáng kể so với triển vọng diều hâu của BoJ và giữ cho cặp USD/JPY bị kìm hãm gần mức thấp nhất trong ba tuần, chạm vào thứ Năm. Tuy nhiên, các nhà giao dịch dường như không muốn đặt cược định hướng mạnh mẽ và chọn cách đứng ngoài trước khi công bố Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ.

Phe đầu cơ giá lên đồng yên Nhật có vẻ do dự mặc dù cược tăng lãi suất của BoJ đang gia tăng

• Dữ liệu được công bố bởi Bộ Nội vụ Nhật Bản cho thấy vào thứ Sáu rằng chi tiêu hộ gia đình giảm 2,9% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Mười năm 2025, không đạt kỳ vọng của thị trường về mức tăng 1,0% và đảo ngược mức tăng 1,8% trong tháng trước. Đây cũng đánh dấu lần giảm đầu tiên kể từ tháng Tư và tốc độ giảm nhanh nhất kể từ tháng Giêng năm 2024, làm dấy lên lo ngại về triển vọng kinh tế.
• Tuy nhiên, đồng yên Nhật vẫn giữ thế chủ động giữa triển vọng thắt chặt thêm từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Thực tế, Thống đốc BoJ Kazuo Ueda cho biết vào thứ Hai rằng ngân hàng trung ương sẽ xem xét những lợi ích và bất lợi của việc tăng lãi suất tại cuộc họp vào ngày 18-19 tháng 12. Đây được coi là dấu hiệu rõ ràng nhất cho đến nay về một đợt tăng lãi suất sắp tới và củng cố cho đồng JPY.
• Thêm vào đó, kế hoạch chi tiêu khổng lồ của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi, sẽ được tài trợ bằng việc phát hành nợ mới, đã là yếu tố chính đứng sau sự gia tăng mạnh mẽ gần đây trong lợi suất trái phiếu chính phủ trong tháng qua. Lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007 vào hôm thứ Năm, trong khi lợi suất trái phiếu 20 năm đạt mức chưa từng thấy kể từ năm 1999.
• Hơn nữa, lợi suất trái phiếu JGB kỳ hạn 30 năm đã đạt mức cao kỷ lục, dẫn đến sự thu hẹp thêm của chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác. Điều này làm tăng rủi ro về việc giao dịch carry sẽ bị đảo ngược và mang lại lợi ích thêm cho đồng JPY. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu tăng có nghĩa là chi phí vay mượn cao hơn, điều này làm dấy lên lo ngại về tình hình tài chính của Nhật Bản và giữ mức trần cho sự tăng giá của JPY.
• Đồng đô la Mỹ đã phục hồi nhẹ từ mức thấp nhất trong sáu tuần vào hôm thứ Năm và nhận được hỗ trợ từ hai báo cáo thị trường lao động tích cực của Mỹ. Thực tế, công ty tư vấn toàn cầu Challenger, Gray & Christmas cho biết rằng số lượng cắt giảm việc làm dự kiến đã giảm 53% xuống còn 71.321 trong tháng Mười Một, từ 153.074 trong tháng trước, mức cao nhất cho một tháng Mười kể từ năm 2003.
• Thêm vào đó, Bộ Lao động Mỹ báo cáo rằng số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới đã giảm 27.000 xuống còn 191.000 trong tuần kết thúc vào ngày 29 tháng Mười Một. Đây là mức thấp nhất trong hơn ba năm, điều này làm giảm lo ngại về sự suy giảm mạnh trong điều kiện thị trường lao động và thúc đẩy một số giao dịch mua bù đắp cho đồng USD.
• Mặc dù dữ liệu hỗ trợ, đồng USD vẫn gặp khó khăn trong việc thu hút bất kỳ giao dịch mua tiếp theo nào trong bối cảnh ngày càng có nhiều người chấp nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ lại giảm chi phí vay mượn tại cuộc họp chính sách vào tuần tới. Điều này không giúp cặp USD/JPY ghi nhận bất kỳ sự phục hồi có ý nghĩa nào từ mức thấp gần ba tuần thiết lập vào hôm thứ Năm và củng cố cho trường hợp về những tổn thất tiếp theo.
• Tuy nhiên, các nhà giao dịch có vẻ do dự và chọn chờ đợi việc công bố Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ trước khi đặt cược định hướng mới. Dữ liệu lạm phát quan trọng này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed, điều này, theo đó, sẽ thúc đẩy đồng USD và cung cấp một số động lực có ý nghĩa cho cặp USD/JPY.

Cấu trúc kỹ thuật USD/JPY ủng hộ trường hợp cho sự giảm giá ngắn hạn hơn nữa

Các thất bại lặp đi lặp lại gần đây trong việc quay trở lại trên mức Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 giờ và sự phá vỡ qua đêm dưới mức tâm lý 155,00 ủng hộ cho phe gấu USD/JPY. Hơn nữa, các chỉ báo kỹ thuật trên biểu đồ theo giờ đang giữ trong vùng tiêu cực và củng cố cho trường hợp về một động thái giảm giá tiếp theo, mặc dù các bộ dao động trung tính trên biểu đồ hàng ngày cần một số thận trọng. Do đó, bất kỳ sự giảm giá nào tiếp theo trong ngày có thể tìm thấy một số hỗ trợ gần mức thấp qua đêm, quanh giữa mức 154,00, dưới mức đó giá giao ngay có thể tăng tốc sự giảm xuống mức 154,00.

Mặt khác, bất kỳ nỗ lực phục hồi có ý nghĩa nào có khả năng gặp phải một rào cản cứng gần khu vực 155,40, hoặc SMA 100 giờ. Sức mạnh bền vững vượt qua có thể kích hoạt một động thái bù đắp ngắn hạn và cho phép cặp USD/JPY lấy lại mức 156,00. Một số giao dịch mua tiếp theo nên mở đường cho một động thái tiếp theo lên mức rào cản liên quan gần khu vực 156,60-156,65 trên đường tới mức 157,00.