Euro rời đỉnh khi rủi ro can thiệp đồng yên và dự báo BoJ nâng lãi suất tăng trước quyết định ECB

• EUR/JPY giảm từ mức cao nhất trong một tháng do rủi ro can thiệp và báo cáo về việc BoJ tăng lãi suất nhanh hơn đã đẩy giá JPY tăng.
• Khoảng cách lãi suất lớn giữa ECB và BoJ có thể tiếp tục làm suy yếu đồng JPY có lợi suất thấp hơn và hỗ trợ giá giao ngay.
• Kỳ vọng về lập trường cứng rắn của ECB có lợi cho đồng Euro và sẽ tiếp tục góp phần hạn chế sự giảm giá điều chỉnh.

Cặp EUR/JPY thu hút một số người bán sau khi tăng lên mức đỉnh trong một tháng trong phiên giao dịch và giảm xuống vùng 185,75-185,70 trong đầu phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Tư. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản hỗ trợ đang ủng hộ các nhà giao dịch lạc quan khi thị trường tập trung vào cuộc họp quan trọng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào thứ Năm.

Trong khi đó, kỳ vọng về lập trường cứng rắn của ECB có thể tiếp tục hỗ trợ đồng tiền chung và EUR/JPY trong bối cảnh tâm lý giảm giá tiềm ẩn xung quanh đồng Yên Nhật (JPY). Trên thực tế, các nhà đầu tư hiện đang định giá 78% khả năng ECB sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 9 trong bối cảnh lo ngại về lạm phát do giá năng lượng tăng. Điều này sẽ nâng lãi suất tiền gửi chủ chốt của ECB lên 2,25%, cao hơn đáng kể so với lãi suất chính sách 1% của BoJ – mức đỉnh kể từ năm 1995.

Kỳ vọng về lãi suất đồng euro được cho là bị hạn chế bất chấp cuộc họp ECB sắp tới

Các nhà phân tích tại ING cảnh báo rằng, dù sự chú ý đang ngày càng tập trung vào cuộc họp ECB sắp tới và cuộc họp báo, dư địa để định giá lại theo hướng diều hâu thêm nữa dường như bị hạn chế. Như họ lưu ý trong tài liệu hướng dẫn về ECB của mình, "thật khó để thấy thị trường định giá lãi suất ECB còn cao hơn nữa, bất kể ngôn từ được đưa ra tại cuộc họp và họp báo ECB ngày mai," cho thấy phần lớn câu chuyện thắt chặt có thể đã được phản ánh trong kỳ vọng thị trường hiện tại.

Trong khi đó, Bloomberg đưa tin rằng sự suy yếu gần đây của đồng yên Nhật (JPY) tạo ra rủi ro lạm phát tăng cao đối với Nhật Bản, điều này sẽ cho phép BoJ đẩy nhanh chu kỳ thắt chặt tiền tệ của mình. Bên cạnh đó, những suy đoán rằng giới chức Nhật Bản sẽ can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ đang thúc đẩy hoạt động mua bù bán khống JPY và gây áp lực lên cặp EUR/JPY. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất rộng vẫn giữ cho giao dịch carry trade tiếp diễn và khiến phe đầu cơ giá lên JPY cần thận trọng.

Trong khi đó, nhà đầu tư vẫn lo ngại về các rủi ro kinh tế bắt nguồn từ thế đối đầu Mỹ-Iran liên quan đến eo biển Hormuz khi Nhật Bản phụ thuộc vào tuyến đường thủy trọng yếu này cho hơn 90% lượng nhập khẩu dầu thô. Điều này có thể góp phần hạn chế mọi mức tăng đáng kể của JPY và xác nhận triển vọng tích cực trong ngắn hạn đối với cặp EUR/JPY. Do đó, bất kỳ đợt thoái lui điều chỉnh có ý nghĩa nào cũng có thể được xem là cơ hội mua và nhiều khả năng sẽ vẫn bị hạn chế.