Đồng đô la Úc tăng mạnh so với đồng đô la New Zealand chạm mức trần 13 năm

• Đồng đô la Úc đã tăng vọt 14% so với đồng đô la New Zealand kể từ tháng 7, được thúc đẩy bởi hai ngân hàng trung ương có chính sách lãi suất trái ngược nhau.
• Khoảng cách lãi suất hiện đang ở mức rộng nhất, nhưng cả hai ngân hàng đang hội tụ trở lại và làm cạn kiệt nhiên liệu cho xu hướng này.
• Lạm phát liên tiếp của Úc và quyết định của RBNZ vào thứ Tư có thể là điểm ngoặt.

Đồng đô la Úc đã dành phần lớn thời gian trong năm qua để áp đảo người anh em xuyên eo biển Tasman của mình, và bảng điểm đang nghiêng hẳn về một phía. AUD/NZD vừa đạt mức cao nhất kể từ khoảng năm 2013, tăng khoảng 14% so với mức thấp nhất hồi tháng 7, đóng cửa ở mức cao hơn trong tám trong mười tháng gần đây và đang trên đà đạt mức cao hơn trong tháng thứ mười một. Động lực đằng sau đợt tăng giá này là điều hiếm hoi trên thị trường tiền tệ, hai ngân hàng trung ương láng giềng cùng hành động theo hai hướng ngược nhau. Vấn đề đối với bất kỳ ai vẫn đang theo đuổi đồng đô la Úc ở mức cao hơn lúc này là đây chính xác là thời điểm động cơ bắt đầu cạn kiệt nhiên liệu.

Hai nước láng giềng, hai chiến lược trái ngược nhau

Sự khác biệt rất rõ rệt. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã cắt giảm Lãi suất cơ bản chính thức (OCR) từ mức đỉnh 5,5% xuống còn 2,25%, chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ nhất trong thế giới phát triển, khi nền kinh tế New Zealand đang trải qua giai đoạn suy thoái. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) lại làm điều hoàn toàn ngược lại, tăng lãi suất ba lần trong năm nay lên 4,35% khi tăng trưởng kinh tế Úc được duy trì và lạm phát không giảm. Cú sốc dầu mỏ Trung Đông, yếu tố đang gây áp lực lên giá cả ở cả hai bờ biển Tasman, đã tác động lên hai nền kinh tế đang ở hai thái cực khác nhau của chu kỳ kinh tế, và các ngân hàng trung ương đã phản ứng theo hai hướng trái ngược nhau. Kết quả là khoảng cách lợi suất mở rộng có lợi cho đồng đô la Úc và một xu hướng chỉ đi theo một hướng duy nhất.

Đồng hồ nhiên liệu đang giảm

Đây là điểm mấu chốt. Một xu hướng được xây dựng trên khoảng cách lãi suất ngày càng mở rộng sẽ gặp khó khăn ngay khi khoảng cách đó ngừng mở rộng, và sự hội tụ hiện đang len lỏi từ cả hai phía. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã ngừng hoàn toàn việc cắt giảm lãi suất, tổ chức ba cuộc họp liên tiếp, và đang công khai cân nhắc việc tăng lãi suất vì lạm phát của chính họ đang vượt quá mức cao nhất của mục tiêu và hướng tới 4%. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), sau ba lần tăng liên tiếp, đã phát tín hiệu rằng họ hiện có thể tạm dừng và đánh giá lại. Vì vậy, chênh lệch đã thúc đẩy đồng đô la Úc tăng giá trong một năm qua dự kiến ​​sẽ chững lại, và có thể bắt đầu thu hẹp nếu phía New Zealand bắt đầu tăng lãi suất trong khi phía Úc vẫn giữ nguyên. Chính cơ chế đã thúc đẩy sự tăng giá đang âm thầm đảo chiều.

Đang ở mức cao nhất kể từ 13 năm trước

Biểu đồ đang phát ra cùng một cảnh báo. Trên biểu đồ nến hàng tháng, chỉ báo Stochastic RSI đang bị kẹt ở vùng quá mua gần 80, và giá đang đẩy vào một vùng mà cặp tiền này chưa từng ghé thăm trong khoảng 157 tháng. Việc đóng cửa tăng điểm trong tám trong mười tháng gần đây là một chuỗi tăng trưởng bền bỉ phi thường, và sự bền bỉ như vậy có xu hướng quay trở lại mức trung bình hơn là kéo dài vô thời hạn. Hiện tại, đồng đô la Úc đang nghiêng về mốc 1.2300, cao hơn nhiều so với mức trung bình hàng ngày đang tăng, với đường trung bình 50 ngày nằm gần mức 1.2100, đóng vai trò là mức hỗ trợ xu hướng thực sự đầu tiên. Đây không phải là tín hiệu đỉnh, nhưng đó là một xu hướng trưởng thành đang gặp phải ngưỡng kháng cự nghiêm trọng đầu tiên, với động lượng đã bị phân tán mỏng.

Thứ Tư là điểm ngoặt

Thời điểm không thể nào chính xác hơn. Thứ Tư mang đến một cuộc đụng độ xuyên eo biển Tasman liên tiếp, với dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Úc lúc 01:30 GMT, chỉ sau đó ba mươi phút là quyết định của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) lúc 02:00 GMT và cuộc họp báo của họ lúc 03:00 GMT. Kịch bản tăng giá của đồng đô la Úc cần lạm phát cao ở Úc để RBA tiếp tục tăng lãi suất, kết hợp với chính sách nới lỏng tiền tệ của RBNZ. Kịch bản đảo chiều cần điều ngược lại, và sự đồng thuận đang nghiêng về hướng đó. Chỉ số CPI tổng quan được dự báo sẽ giảm xuống khoảng 4,4% so với cùng kỳ năm trước từ mức 4,6%, điều này sẽ tạo cơ hội cho Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tạm dừng tăng lãi suất, trong khi Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) với lập trường cứng rắn hơn sẽ tấn công thị trường từ phía ngược lại bằng cách nâng cấp dự báo lạm phát và phát tín hiệu tăng lãi suất.

Hiện tại, xu hướng vẫn duy trì ở mức cao hơn khi cặp tỷ giá giữ vững trên vùng 1.2250, với việc phá vỡ mốc 1.2300 trong tháng sẽ mở ra con đường hướng tới vùng 1.2400, nơi đạt đỉnh năm 2013. Tuy nhiên, kịch bản thú vị hơn là sự suy giảm. Một báo cáo lạm phát yếu và lập trường cứng rắn của RBNZ vào thứ Tư có thể giới hạn đà tăng, và việc giảm xuống dưới mốc 1.2200 sẽ là vết nứt thực sự đầu tiên trong xu hướng tăng do khoảng trống lãi suất, với đường trung bình động 50 ngày gần 1.2100 đánh dấu ranh giới vẫn xác định xu hướng tăng rộng hơn. Đồng đô la Úc đã chiếm ưu thế so với đồng đô la New Zealand trong gần một năm. Thứ Tư là thời điểm thị trường biết được liệu khoảng trống lãi suất có thể tiếp tục gánh vác toàn bộ trọng trách hay không.

Biểu đồ tuần AUD/NZD