Đồng đô la Đài Loan lại di chuyển một cách thất thường: Điều gì đứng sau sự tăng giá?

Biến động xung quanh đồng Đài Tệ mới (TWD) vẫn ở mức cực kỳ cao khi các nhà đầu tư đánh giá các tin tức liên quan đến thương mại so với mức độ tiếp xúc của các công ty bảo hiểm nhân thọ Đài Loan với các tài sản được định giá bằng Đô la Mỹ (USD). Sau khi giảm gần 5% vào thứ Năm, cặp USD/TWD đã phục hồi và lần cuối được thấy giao dịch gần 29,50, giảm khoảng 1,5% trong ngày.

Cặp USD/TWN đã tiếp tục xu hướng giảm vào thứ Năm. Nguồn: FXStreet.

Các động thái đột ngột như vậy là hiếm đối với một loại tiền tệ thường ít thu hút sự chú ý: Liệu sự gia tăng gần đây của đồng Đài Tệ có thể đang nói với chúng ta điều gì?

Sự lạc quan về các cuộc đàm phán thương mại mang lại lợi ích cho Đài Loan

Một người có thể nghĩ rằng động thái này phản ứng với triển vọng tốt hơn về các cuộc đàm phán thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc. Cuối cùng, đồng Đài Tệ chắc chắn được hưởng lợi từ việc giảm bớt căng thẳng thương mại và hiệu suất tương đối lạc quan của các cổ phiếu công nghệ tại Mỹ.

Điều này là do các gã khổng lồ như Apple, Nvidia và Qualcomm phụ thuộc nhiều vào các chất bán dẫn được cung cấp bởi TSMC (Công ty TNHH Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan).

Dữ liệu lạm phát gần đây từ Mỹ cũng có thể đã góp phần vào sức mạnh của đồng Đài Tệ. Dữ liệu lạm phát của Mỹ thấp hơn mong đợi vào thứ Tư đã làm tổn hại đến đồng Đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi USD và hướng tới, trong số những thứ khác, TWD.

Mặc dù môi trường hiện tại có vẻ thuận lợi cho nền kinh tế Đài Loan – và lĩnh vực chip chủ chốt của nó – để tiếp tục mở rộng với tốc độ khỏe mạnh, nhưng việc đồng Đài Tệ tăng giá có thể có một số tác động tiêu cực.

Vai trò của các công ty bảo hiểm nhân thọ Đài Loan

Theo Bloomberg, có một yếu tố quan trọng khác có thể đang ảnh hưởng đến thị trường ngoài các cuộc đàm phán thương mại: Các công ty bảo hiểm nhân thọ Đài Loan có hơn 90% tài sản nước ngoài được định giá bằng Đô la Mỹ, khác với nhiều công ty bảo hiểm ở các quốc gia khác đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ. Sự tiếp xúc này của các công ty bảo hiểm Đài Loan đặt họ dưới mối đe dọa tài chính đáng kể khi đồng Đài Tệ tăng giá so với USD.

"Đài Loan đang ở tâm điểm của khối lượng Đô la khổng lồ này mà các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ. Với TWD có một động thái lớn khác hôm nay, chúng ta không nên nghi ngờ rằng các quỹ hưu trí toàn cầu và các công ty bảo hiểm nhân thọ đang theo dõi chặt chẽ cách mà sự mất cân bằng Đô la này diễn ra và những bài học họ nên rút ra cho danh mục đầu tư của riêng mình," các nhà phân tích tại Deutsche Bank cho biết.

Có rất ít dấu hiệu cho thấy các công ty bảo hiểm đang chuẩn bị cho một cuộc cải cách lớn trong mô hình đầu tư của họ do quy mô hạn chế của thị trường tài chính Đài Loan và sự phụ thuộc của họ vào sự hỗ trợ quy định khi thời gian khó khăn, Bloomberg viết.

"Điều đó có nghĩa là khoản lỗ 4 tỷ USD của ngành này giữa tháng 1 và tháng 4 và một số vấn đề lợi nhuận ngày càng tồi tệ của những người chơi lớn nhất có thể chỉ đánh dấu sự khởi đầu của nhiều cú sốc hơn, đặt ra câu hỏi về rủi ro hệ thống đối với tài chính và tiết kiệm hưu trí của hòn đảo," nó bổ sung.

Vào đầu tháng 5, USD/TWD đã mất gần 10% trong vòng hai ngày và chạm mức thấp nhất trong chín tháng dưới 28. Cặp này đã tăng khoảng 6% trong những ngày tiếp theo khi Thống đốc Ngân hàng Trung ương Đài Loan lưu ý rằng họ đã can thiệp để hạn chế những gì họ coi là "dòng vốn quá mức".

Vào thời điểm đó, nhiều người đã suy đoán rằng ngân hàng trung ương đã thương lượng với Mỹ về việc làm yếu đi đồng tiền như một phần của các cuộc đàm phán để đảm bảo một thỏa thuận thương mại có lợi với chính quyền Trump. Đài Loan đã phủ nhận những tin đồn như vậy.

Hiện tại vẫn chưa rõ liệu ngân hàng trung ương có đang can thiệp vào thị trường ngoại hối hay không. Nhưng các nhà đầu tư có thể đang kiềm chế việc đặt cược vào việc đồng Đài Tệ tăng giá thêm do rủi ro bị mắc kẹt trong tình huống không mong muốn trong trường hợp có sự can thiệp.