Đô la Úc: Nới lỏng tài khóa và tiền lương được kiểm soát – TD Securities

Đội Chiến lược Toàn cầu của TD Securities cho biết Ngân sách 2026/27 của Úc có tính kích thích nhẹ, với chính sách tài khóa lỏng lẻo hơn và dự báo lạc quan hơn từ Bộ Tài chính so với RBA. Họ cũng lưu ý rằng tiền lương quý 1 phù hợp với kỳ vọng và hiện vẫn được kiểm soát, nhưng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn cao hơn có thể đẩy mạnh đàm phán tiền lương, khiến RBA có khả năng thắt chặt chính sách hơn nữa nếu triển vọng của Bộ Tài chính được chứng minh là chính xác.

Ngân sách và tiền lương giữ RBA trong tầm ngắm thắt chặt

"Các tài liệu Ngân sách 2026/27 tiết lộ sự cải thiện đáng kể trong số dư tiền mặt cơ bản lên 45 tỷ A$ so với các ước tính trước."

"Ngân sách này có tính kích thích nhẹ. Thâm hụt tiêu đề tăng từ mức thâm hụt 1,6% GDP trong năm 2025/26 lên 2,1% trong năm 2026/27 và thâm hụt tiền mặt tiêu đề dự kiến sẽ xấu đi so với số dư cơ bản trong vài năm tới khoảng 6,4 tỷ A$ so với ước tính trước đó. Mức này không đáng kể, nhưng hàm ý là chính sách tài khóa có phần lỏng lẻo hơn trong giai đoạn dự báo."

"Hơn nữa, các dự báo kinh tế của Bộ Tài chính lạc quan hơn so với RBA. Nếu các dự báo của Bộ Tài chính gần với thực tế hơn, thì RBA có thể sẽ phải thực hiện thêm các biện pháp thắt chặt chính sách. Trong khi đó, các lựa chọn hàng hóa thận trọng để lại không gian cho thâm hụt hẹp hơn."

"Tiền lương quý 1 của Úc đạt mức 0,8% theo quý như dự kiến rộng rãi, (dự báo: 0,8%, TD: 0,8%) với tiền lương hàng năm đạt 3,3% theo năm. Kết quả này phù hợp với dự báo SoMP tháng 5 của RBA và giải thích phản ứng yếu ớt trên thị trường."

"Mặc dù áp lực lạm phát tăng và thị trường lao động chặt chẽ, áp lực tiền lương hiện vẫn được kiểm soát nhưng điều đó có thể thay đổi sớm."

"RBA kỳ vọng rằng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn cao hơn sẽ là một yếu tố trong đàm phán tiền lương trong năm tới khi người lao động tìm cách bảo vệ tiền lương thực tế."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)